RBC nhận thấy mức tăng lớn hơn đối với cổ phiếu Mỹ khi phe mua giảm dần

Investing.com -- Theo RBC Capital Markets, tâm lý lạc quan đang suy yếu có thể tạo tiền đề cho lợi nhuận cổ phiếu Mỹ tăng mạnh hơn trong những tháng tới, bất chấp những lo ngại về việc điều chỉnh thu nhập và định giá giảm.

Trong báo cáo gần đây, RBC tiết lộ rằng "các đợt điều chỉnh giảm khiêm tốn đã quay trở lại dự báo EPS đồng thuận từ dưới lên của S&P 500 khi năm mới bắt đầu", trùng với đô la Mỹ mạnh hơn. Xu hướng này thường gây áp lực lên ước tính thu nhập, mà RBC xác định là lực cản chính đối với cổ phiếu trong thời gian tới.

Hơn nữa, dữ liệu định vị từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy tâm lý phấn khích của các nhà đầu tư có thể đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, khảo sát của Hiệp hội các Nhà đầu tư Cá nhân Mỹ (AAII) cho thấy sự lạc quan ròng đang suy yếu, với mức trung bình bốn tuần giảm xuống còn 6,45%—thấp hơn mức trung bình dài hạn là 6,8% tính đến ngày 2 tháng 1.

"Mặc dù điều này không cho chúng tôi biết rằng giai đoạn bất ổn gần đây trên thị trường chứng khoán đã kết thúc, nhưng chúng tôi nghĩ rằng sự suy giảm tâm lý này thực sự là tin tốt cho thị trường chứng khoán dài hạn", các chiến lược gia của RBC bao gồm Lori Calvasina cho biết trong báo cáo.

"Theo thời gian, lợi nhuận kỳ hạn 12 tháng của S&P 500 từ phạm vi hiện tại của chỉ số này trung bình là 10,6%. Đây là một môi trường lợi nhuận tốt hơn một chút so với môi trường mà chỉ báo này đã báo hiệu vào đầu tháng 12 (8,6%)."

Theo RBC, khả năng phục hồi thu nhập tiếp tục ủng hộ các cổ phiếu tăng trưởng và vốn hóa lớn. Công ty chỉ ra rằng việc điều chỉnh EPS mạnh hơn đáng kể ở các cổ phiếu tăng trưởng so với giá trị và 10 cổ phiếu hàng đầu theo vốn hóa thị trường so với phần còn lại của chỉ số S&P 500.

Ở những diễn biến khác trên mặt trận thu nhập, một điều nổi bật là xu hướng điều chỉnh EPS mạnh hơn nhiều ở Tăng trưởng so với Giá trị và 10 tên vốn hóa thị trường hàng đầu trong S&P 500 so với phần còn lại của chỉ số, điều này giúp giải thích sự trở lại của vị trí dẫn đầu cho nhóm Tăng trưởng và Mega Cap vào cuối năm 2024

Tuy nhiên, mối quan tâm về định giá vẫn tồn tại. RBC nhấn mạnh rằng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn cao đã bắt đầu thu hẹp.

Dòng tiền quỹ cung cấp một lớp thận trọng khác. Các nhà chiến lược báo cáo rằng "dòng tiền quỹ cổ phiếu Mỹ đã xấu đi khi năm 2024 kết thúc", với sự yếu kém đáng chú ý ở các vốn hóa nhỏ. Các quỹ động lực trên khắp các thị trường phát triển cũng chứng kiến ​​dòng tiền rút ra.