Chứng khoán toàn cầu chịu áp lực trong bối cảnh lợi suất tăng, định giá cao - BCA Research

Investing.com - Lợi suất trái phiếu tăng và định giá cổ phiếu cao đang tạo ra những cơn gió ngược cho chứng khoán toàn cầu, theo báo cáo MacroQuant mới nhất của BCA Research.

Các nhà phân tích tại BCA nhấn mạnh rằng trong khi các chỉ số tăng trưởng kinh tế đã được cải thiện, lạm phát dai dẳng và điều kiện tiền tệ thắt chặt gây áp lực lên tâm lý thị trường.

Các nhà phân tích cho biết, mô hình MacroQuant chuyển sang lập trường trung lập đối với chứng khoán Mỹ, dự báo lợi nhuận dưới mức trung bình cho S&P 500 trong một đến ba tháng tới. Trong số các lĩnh vực, mô hình này ưa chuộng các lựa chọn thuộc nhóm phòng thủ như chăm sóc sức khỏe và tiện ích, với lý do triển vọng thu nhập ổn định và tiềm năng cải thiện lợi nhuận.

Lĩnh vực tài chính cũng nhận được sự ủng hộ vừa phải, nhưng các lĩnh vực và công nghệ theo chu kỳ sâu được khuyến nghị giữ hoặc tránh, BCA Research cho biết.

Trong khu vực, Mỹ vẫn là quốc gia hoạt động nổi bật, được thúc đẩy bởi thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ và việc mua lại cổ phiếu. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo về mức định giá cao, với S&P 500 giao dịch cao hơn 60% so với ước tính giá trị hợp lý - mức chưa từng thấy kể từ kỷ nguyên dotcom.

Trong thu nhập cố định, mô hình của BCA vẫn trung lập về kỳ hạn trái phiếu trong ngắn hạn nhưng cho thấy các nhà đầu tư có thể được hưởng lợi từ việc tăng kỳ hạn vào cuối năm 2025 vì lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn được coi là hấp dẫn. Mô hình này ưu tiên trái phiếu chính phủ từ Vương quốc Anh, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và New Zealand trong danh mục đầu tư phòng ngừa rủi ro tiền tệ.

Đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục mạnh lên trong thời gian tới, được thúc đẩy bởi khả năng phục hồi kinh tế và vị thế tiền tệ đà tăng của nó, mặc dù các nhà phân tích lưu ý rằng các chỉ số định giá báo hiệu khả năng mở rộng quá mức.

Trong lĩnh vực hàng hóa, BCA ưu tiên dầu hơn đồng, phản ánh nhu cầu chậm chạp đối với kim loại cơ bản ở Trung Quốc. Các nhà phân tích cho biết, vàng đã bị hạ khuyến nghị xuống trung lập, do sức mạnh của đồng đô la bù đắp cho các giao dịch mua của ngân hàng trung ương.

Triển vọng chung của BCA nghiêng về xu hướng thận trọng bi quan đối với cổ phiếu, thúc đẩy tính chọn lọc trên khắp các lĩnh vực và khu vực đồng thời nhấn mạnh các cơ hội tương đối trong trái phiếu và hàng hóa.