Chương trình thuế nhập khẩu của ông Trump khiến Fed trở nên "diều hâu" - Macquarie

Investing.com - Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm 25 điểm cơ bản đi kèm với dự báo lạm phát cao hơn, mà các nhà phân tích của Macquarie cho biết với giọng điệu diều hâu bị ảnh hưởng không chỉ bởi dữ liệu kinh tế mà còn bởi những thay đổi chính sách tiềm năng dưới thời chính quyền ông Donald Trump.

"Các nhà hoạch định chính sách của họ cũng đang cùng nhau suy ngẫm về các mục chương trình nghị sự chính sách của ông Trump trước khi chúng được đưa vào hiệu lực, ngay cả khi họ không thừa nhận điều đó", các nhà phân tích viết.

Ông Jerome Powell gọi quyết định này là "một cuộc gọi sát nút", phản ánh sự không chắc chắn nội bộ về rủi ro lạm phát. Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) của Fed đánh dấu mức tăng 0,4% và 0,3% cho lạm phát tiêu đề và lạm phát lõi cho năm 2025.

Các nhà quan sát suy đoán Fed đang xem xét trước chương trình nghị sự chính sách dựa trên thuế quan của ông Trump, bất chấp sự miễn cưỡng của ông Powell trong việc liên kết trực tiếp chính sách tiền tệ với các kịch bản chính sách trong tương lai.

Nhưng các chính sách thuế quan của ông Trump đang hướng các ngân hàng trung ương toàn cầu theo hướng ngược lại, với các ngân hàng trung ương nước ngoài lớn dự kiến sẽ phản ứng bằng cách tiếp cận ôn hòa để chống lại áp lực giảm lạm phát do các hành động thương mại của Mỹ gây ra.

"Nó đã khiến BoJ của Nhật Bản tránh xa triển vọng tăng lãi suất chính sách, ngay hôm nay hoặc vào tháng Giêng. Ngay cả BoE cũng đang nhìn thấy sự khôn ngoan của việc tiếp tục cắt giảm lãi suất ngân hàng vì thuế quan của Trump. Các CB nước ngoài đã 'chống lại' thuế quan của ông Trump với sự mất giá tiền tệ", nhà phân tích nói thêm.

Các chính sách tương phản đã đẩy đồng đô la Mỹ lên cao hơn, thắt chặt tỷ suất lợi nhuận cho các nhà xuất khẩu Mỹ. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương nước ngoài được coi là bảo vệ khả năng cạnh tranh bằng cách duy trì các loại tiền tệ yếu hơn.

"Nếu có một chủ đề ở đây, đó là trong khi chương trình nghị sự thuế nhập khẩu của Mỹ của ông Trump đang khiến Fed trở nên 'diều hâu', nó đang ảnh hưởng đến các CB khác theo cách ngược lại - hướng tới sự ôn hòa".