UBS: Thuế quan mới của Mỹ có thể làm chậm lại tốc độ tăng trưởng của khu vực Eurozone

Investing.com -- Theo các nhà kinh tế của UBS, việc áp thuế 10% của Hoa Kỳ đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu có thể tác động đáng kể đến tăng trưởng.

Các mức thuế tiềm năng được mô phỏng như một phần của phân tích rộng hơn về căng thẳng thương mại toàn cầu, nhấn mạnh cách thức hậu quả kinh tế của chúng phụ thuộc rất nhiều vào phản ứng của châu Âu và các hành động thuế quan toàn cầu rộng hơn.

Theo UBS, tác động trực tiếp của mức thuế 10% của Hoa Kỳ đối với Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ dao động từ mức giảm 0,28 điểm phần trăm (pp) với sự trả đũa toàn diện đến 0,43 pp nếu Khu vực đồng tiền chung châu Âu không trả đũa. Lực cản chính đối với GDP phát sinh từ việc xuất khẩu giảm, lớn hơn tác động đối với nhập khẩu.

Các nhà kinh tế cho biết trong một lưu ý rằng "Giá trị danh nghĩa của mức thuế 10% đối với Khu vực đồng tiền chung châu Âu có giá trị khoảng 30 tỷ euro, hoặc 0,2% GDP".

Tác động kinh tế chung lên GDP, nếu thuế quan chỉ áp dụng cho châu Âu, ước tính dao động từ mức giảm 28 điểm cơ bản với mức trả đũa toàn diện đến 43 điểm cơ bản mà không có trả đũa, hoàn toàn do xuất khẩu giảm mạnh hơn so với nhập khẩu.

Áp lực lạm phát từ các mức thuế quan như vậy phụ thuộc vào hành động của châu Âu. UBS lưu ý rằng thuế quan trả đũa có thể làm tăng lạm phát lên tới 13 điểm cơ bản (bp) đối với giá tiêu dùng và 26 bp đối với chỉ số giảm phát GDP.

Nếu không có sự trả đũa, tác động của lạm phát vẫn ở mức thấp do điều chỉnh giá nhập khẩu thấp hơn và đồng tiền mất giá hạn chế.

"Chúng tôi ước tính tác động của lạm phát trong khoảng từ -2bp đến +26bp đối với chỉ số giảm phát GDP và từ 1 đến 13bp đối với CPI", các nhà kinh tế viết.

"Nếu châu Âu không trả đũa và do đó giá nhập khẩu của họ không tăng, tác động của lạm phát phần lớn là hàm của sự mất giá tiền tệ và tăng trưởng yếu; ngược lại, sự trả đũa làm tăng giá nhập khẩu và lạm phát", họ giải thích.

Khi kết hợp với việc tăng thuế quan rộng hơn của Hoa Kỳ, chẳng hạn như mức thuế 60% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, thì kịch bản sẽ thay đổi. UBS chỉ ra rằng việc mất giá của Nhân dân tệ Trung Quốc (RMB) so với cả đô la Mỹ và euro có thể bù đắp cho tác động lạm phát ở châu Âu.

"Nếu RMB mất giá nhiều hơn các loại tiền tệ khác do mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ, hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có thể rẻ hơn, vô hiệu hóa tác động lạm phát của chính mức thuế quan của châu Âu", họ nêu rõ.

Về nhu cầu trong nước, UBS ước tính hậu quả là tương đối khiêm tốn, với tác động dao động từ -0,01 đến -0,13 pp tùy thuộc vào hành động trả đũa.