Cổ phiếu Trung Quốc mất dòng vốn ngoại do nhà đầu tư ngày càng thận trọng - Morgan Stanley

Investing.com - Dòng vốn ngoại vào cổ phiếu Trung Quốc đảo chiều trong tháng 11, chấm dứt giai đoạn hai tháng ngắn ngủi của dòng vốn ròng, thể hiện sự thận trọng kéo dài của các nhà đầu tư toàn cầu, theo báo cáo từ Morgan Stanley (NYSE:MS).

Trong tháng 11, các quỹ nước ngoài ghi nhận tổng dòng vốn chảy ra là 7,5 tỷ USD. Các quỹ thụ động, vốn đã thu hút 11,9 tỷ USD vào tháng 10, chuyển sang rút ra 4,6 tỷ USD vào tháng 11, trong khi các quỹ chủ động tăng tốc rút vốn, rút ra 2,9 tỷ USD, theo các nhà phân tích của Morgan Stanley.

Báo cáo cũng chỉ ra sự phân kỳ trong xu hướng dòng vốn lịch sử. Dòng vốn tích lũy từ các quỹ ngoại thụ động vẫn gần mức đỉnh kể từ cuối năm 2022. Ngược lại, các quỹ chủ động đã giảm xuống mức dòng vốn tích lũy thấp nhất trong cùng kỳ, cho thấy sự rút lui khỏi các khoản đầu tư tùy ý vào cổ phiếu Trung Quốc.

Ở cấp độ ngành, hành vi đầu tư được đánh giá khá đa dạng. Các nhà quản lý chủ động tăng phân bổ vào các lĩnh vực dịch vụ tiêu dùng và hàng vốn, vốn được coi là ổn định hơn hoặc hưởng lợi từ hỗ trợ chính sách. Tuy nhiên, họ giảm tiếp xúc với các ngành tiêu dùng không thiết yếu và vật liệu, phản ánh sự hoài nghi về khả năng phục hồi tiêu dùng và nhu cầu công nghiệp trong ngắn hạn.

Ở cấp độ công ty, AIA Group Ltd (HK:1299) và Kweichow Moutai Co Ltd (SS:600519) đã chứng kiến mức tăng vị thế lớn nhất, trong khi giảm đáng kể các cổ phần của Alibaba (NYSE:BABA) Group Holding Ltd (HK:9988), JD (NASDAQ:JD).com (HK:9618), và Ngân hàng Công nghiệp và Thương mại Trung Quốc Ltd (SS:601398), theo Morgan Stanley.

Trong nước, nhà đầu tư Trung Quốc cho thấy khả năng chống chịu tốt. Các quỹ thụ động trong nước đã hút vào 5 tỷ USD trong tháng 11, mặc dù thấp hơn so với 12 tỷ USD trong tháng 10, theo nghiên cứu.

Trong khi đó, tâm lý bi quan gia tăng ở cổ phiếu Trung Quốc và Hồng Kông trên thị trường quốc tế, với các vị thế bán khống tăng thêm 1,7 tỷ USD. Sự quan tâm bán khống tập trung nhiều nhất ở các ngành dịch vụ và tiêu dùng không thiết yếu, Morgan Stanley cho biết.

Phân tích của Morgan Stanley phản ánh các động lực phức tạp mà cổ phiếu Trung Quốc đang đối mặt. Dù sự tham gia của nhà đầu tư nội địa vẫn mạnh, tâm lý toàn cầu bị ảnh hưởng bởi những bất ổn kinh tế vĩ mô.