UBS: Cuộc bầu cử ở Mỹ và sự suy yếu của chủ nghĩa ngoại lệ ở Mỹ sẽ có ý nghĩa gì đối với các thị trường mới nổi?

Investing.com - Các thị trường mới nổi (EM) đã không được yêu thích trong một thời gian, nhưng có thể có một số mặt tích cực khi cuộc bầu cử Mỹ và các động lực tiềm năng tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm, theo UBS.

Một chế độ 3 năm của chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ, với mức tăng trưởng GDP danh nghĩa trung bình 8,3% so với 5,6% ở Trung Quốc, sẽ kết thúc khi tăng trưởng danh nghĩa giảm xuống dưới 4% trong năm tới, UBS dự báo.

Điều này thể hiện một ngưỡng cản thấp hơn cho EM, ngân hàng cho biết thêm. Trong khi tăng trưởng EM cũng sẵn sàng giảm tốc, chênh lệch tăng trưởng của EM trừ Trung Quốc so với Hoa Kỳ tăng lên ~90 phần trăm trong phân phối sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. 

"Mọi thứ đều giúp ích cho một loại tài sản có vị thế thấp: dòng vốn danh mục đầu tư ròng vào EM đang chứng kiến đợt khô hạn dài nhất trong 20 năm", các nhà phân tích tại UBS cho biết trong một lưu ý ngày 15/10. 

Chuyển sang cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới, ngoài kịch bản Blue Sweep khó xảy ra, đường cơ sở của UBS về một chính phủ bị chia rẽ vào tháng tới mà không có thuế quan bổ sung là kịch bản EM lạc quan nhất cho năm 2025. 

Giảm lo ngại thuế quan, triển vọng tài chính yếu của Mỹ và tăng trưởng suy yếu bất chấp điều đó đặt nền tảng cho khả năng luân chuyển dòng chảy vào EM, ngân hàng Thụy Sĩ cho biết, dự báo MSCI EM ở mức 1255 vào cuối năm 2025, tạo ra ~ 10% tổng lợi nhuận. 

Tất cả đều tốt cho đến nay, ngân hàng nói thêm, nhưng họ cũng thấy có bốn trở ngại để EM đạt được lợi nhuận mạnh mẽ: thương mại toàn cầu yếu - xây dựng nhà ở của Trung Quốc không chạm đáy trước năm 2026 trong khi nhập khẩu của Mỹ và tăng trưởng công nghệ của châu Á chậm lại; phần bù rủi ro EM không đáng kể; lợi suất trái phiếu doanh nghiệp Mỹ giảm xuống, ngay cả khi Fed cắt giảm xuống 3,25%; và rủi ro về mức thuế cao hơn của Trung Quốc.