Bối cảnh kinh tế vĩ mô của Mỹ ủng hộ cổ phiếu chu kỳ, theo Morgan Stanley

Investing.com - Việc chỉ số kinh tế tiếp tục ổn định trong bất ngờ dự kiến sẽ thúc đẩy các cổ phiếu chu kỳ chất lượng, ngay cả khi đối mặt với lợi suất tăng, theo các chiến lược gia của Morgan Stanley.

Công ty Phố Wall gần đây đã nâng khuyến nghị cổ phiếu chu kỳ so với cổ phiếu phòng thủ, do cổ phiếu chu kỳ hỗ trợ bởi mối tương quan tích cực giữa chu kỳ và lãi suất. Động thái này diễn ra khi thị trường lãi suất, thường nắm giữ rủi ro tăng trưởng lâu hơn thị trường chứng khoán, đang cho thấy ít lo ngại hơn về tăng trưởng, phù hợp với dữ liệu kinh tế có khả năng phục hồi.

"Xác nhận này giúp chúng tôi tự tin hơn vào việc nâng khuyến nghị cổ phiếu chu kỳ gần đây của chúng tôi so với cổ phiếu phòng thủ", các chiến lược gia cho biết trong một lưu ý hôm thứ Hai.

Ngược lại, cổ phiếu phòng thủ đang cho thấy mối tương quan tiêu cực với lợi suất. Về cơ bản, dữ liệu kinh tế vĩ mô "tốt" vẫn "tốt" đối với nhiều chu kỳ vốn hóa lớn, Morgan Stanley lưu ý, trong khi nó tác động tiêu cực đến cổ phiếu phòng thủ.

"Do đó, sự ổn định bất ngờ hơn nữa trong chỉ số kinh tế sẽ tiếp tục hỗ trợ hiệu suất tương đối của cổ phiếu chu kỳ chất lượng ngay cả khi nó đến trong bối cảnh lợi suất cao hơn", các chiến lược gia nhấn mạnh.

Trong khi đó, tâm lý và vị thế cho các cổ phiếu chu kỳ vẫn còn thấp, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính. Công ty đã nâng khuyến nghị nhóm tài chính lên mức quá cao vào tuần trước, trích dẫn một số yếu tố tích cực bao gồm hoạt động thị trường vốn phục hồi và môi trường tăng trưởng cho vay thuận lợi dự kiến vào năm 2025.

Hơn nữa, khả năng tăng tốc mua lại sau khi đề xuất lại Basel Endgame và định giá tương đối hấp dẫn đã được đề cập. Công ty cũng lưu ý rằng cổ phiếu ngân hàng trước đây đã giảm rủi ro sau những bình luận thận trọng từ các ngân hàng vốn hóa lớn vào giữa tháng 9, điều này đã thiết lập một ngưỡng cản thấp hơn cho mùa báo cáo thu nhập hiện tại mà các ngân hàng dường như đang vượt qua.

Nhìn về tương lai, trọng tâm một lần nữa chuyển sang cuộc bầu cử Mỹ sắp tới. Trong bối cảnh này, các chiến lược gia đã chỉ ra ba động lực cấp cao.

Điều này bao gồm suy nghĩ của họ rằng chu kỳ kinh doanh "vẫn quan trọng hơn kết quả bầu cử", khả năng biến động gia tăng trong những năm bầu cử, thường đạt đỉnh vào tháng Chín và tháng Mười trước khi giảm vào tháng Mười Một và các mô hình lịch sử cho thấy sự ưu tiên đối với tài sản chất lượng trong những năm bầu cử.