Chứng khoán Trung Quốc 'cưỡi đuôi rồng' giữa những đợt kích thích - MRB Partners

Investing.com – Vòng kích thích gần đây của Trung Quốc đã châm ngòi cho một đợt phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán địa phương trong vài tuần qua, nhưng MRB Partners nói rằng triển vọng thu nhập của Trung Quốc vẫn còn ảm đạm và còn quá sớm để nâng khuyến nghị chứng khoán trong nước.

MRB Partners cho biết đà tăng chứng khoán gần đây của Trung Quốc chủ yếu được thúc đẩy bởi "kỳ vọng không thực tế" về các gói kích thích của chính phủ và trong khi triển vọng kinh tế của Trung Quốc là tích cực, điều này không lan rộng sang thu nhập của các doanh nghiệp.

MRB Partners giữ trọng số Trung lập đối với chứng khoán Trung Quốc với xu hướng nâng hạng trong các thị trường mới nổi.

Nhưng bất kỳ sự nâng hạng nào đối với chứng khoán Trung Quốc đều "dựa trên sự phục hồi thu nhập trên diện rộng. Chưa có bằng chứng nào cho sự phục hồi như vậy rõ ràng", MRB Partners viết trong một ghi chú. 

Công ty môi giới lưu ý rằng "triển vọng cơ bản" đối với thị trường Trung Quốc vẫn không chắc chắn, ngay cả khi sự lạc quan về kích thích kinh tế đã châm ngòi cho một đợt tăng gần đây của chứng khoán trong nước.

Chỉ số Shanghai Shenzhen CSI 300 và Shanghai Composite của Trung Quốc đã tăng lên mức cao nhất trong hai năm sau khi Bắc Kinh công bố một loạt kích thích tiền tệ vào cuối tháng Chín. Nhưng chứng khoán sau đó giảm mạnh, trải qua sự biến động gia tăng khi các biện pháp này gây thất vọng cho các nhà đầu tư đang nắm giữ các biện pháp tài khóa có mục tiêu hơn.

Đáp lại điều này, Bộ Tài chính Trung Quốc cho biết họ sẽ tổ chức một cuộc họp giao ban vào cuối tuần để phác thảo kế hoạch cho các biện pháp kích thích. Nhưng các nhà đầu tư nghi ngờ về phạm vi của các biện pháp, do mức nợ cao của Trung Quốc.

"Khi bạn nắm lấy đuôi rồng, hãy mong đợi một chuyến đi hoang dã", MRB Partners cho biết, lưu ý đến sự biến động gần đây ở thị trường Trung Quốc. 

Công ty môi giới khuyến nghị giữ cổ phiếu Trung Quốc ở mức trung lập trong danh mục đầu tư EM, nói rằng các thị trường EM khác bên ngoài Trung Quốc mang lại lợi nhuận tốt hơn. Nhưng MRB Partners lưu ý rằng họ vẫn có xu hướng nâng khuyến nghị chứng khoán Trung Quốc "khi nào" triển vọng thu nhập của nước này được cải thiện.