Yardeni: Liệu câu chuyện "cao hơn trong thời gian dài hơn" có quay trở lại không?

Investing.com - Báo cáo việc làm mạnh mẽ tuần trước đã làm giảm kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất quá mức khác của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay và Yardeni Research cảnh báo rằng đợt cắt giảm vào tháng 9 có thể là đợt cuối cùng trong năm nay.

"Bạn còn nhớ câu thần chú 'cao hơn trong thời gian dài hơn' về triển vọng lãi suất quỹ liên bang trong mùa xuân không? Nó đã chuyển thành 'thấp hơn và sớm hơn' vào mùa hè này để ứng phó với giai đoạn suy yếu của nền kinh tế", các nhà phân tích tại Yardeni Research cho biết trong một lưu ý ngày 7 tháng 10.

"Sau báo cáo việc làm mạnh mẽ của thứ Sáu, sự đồng thuận có thể chuyển sang 'không vội nới lỏng hơn nữa' vào mùa thu. Chúng ta không thể loại trừ khả năng 'cao hơn trong thời gian dài hơn' sẽ quay trở lại vào mùa đông năm nay. Chúng ta đang ở trong phe không và đã làm trong phần còn lại của năm nay."

Trước đây, sau khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất quỹ liên bang, thì sau đó là một loạt các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung nhanh chóng.

Tuy nhiên, sự khác biệt lần này là không có cuộc khủng hoảng tín dụng, thắt chặt tín dụng hoặc suy thoái, Yardeni lưu ý. Thay vào đó, nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc khoảng 3,0% theo năm. Vì vậy, Fed không cần phải vội nới lỏng, đặc biệt là nếu nền kinh tế tiếp tục hoạt động tốt.

Ngoài ra, nếu quan điểm đồng thuận mới chuyển hướng trở lại mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, thì đó là do nền kinh tế tiếp tục hoạt động tốt hơn dự kiến ​​và thu nhập cũng vậy.

“Nếu vậy, sự thay đổi đó sẽ có lợi cho S&P 500 so với SMidCaps vì thu nhập kỳ hạn của công ty trước đây được hưởng lợi nhiều hơn từ nền kinh tế tốt hơn so với công ty sau”, Yardeni Research.