US hard-landing narrative could come back to life again: Macquarie

Investing.com -- Theo các nhà phân tích của Macquarie, trong khi báo cáo việc làm mạnh mẽ vào tháng 9 đã làm sống lại câu chuyện "chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ", khả năng hạ cánh cứng của Mỹ vẫn có thể tái diễn.

Báo cáo phản ánh một thị trường lao động mạnh mẽ, nhưng Macquarie cảnh báo rằng những lo ngại về kinh tế có thể chuyển sang thắt chặt tài khóa thay vì chính sách tiền tệ trong tương lai gần.

"Chúng tôi nghi ngờ rằng câu chuyện hạ cánh cứng của Mỹ có thể lại tái diễn", Macquarie cho biết.

Họ giải thích rằng kịch bản này có nhiều khả năng bị thúc đẩy bởi những lo ngại về "vực thẳm tài khóa" tiềm ẩn vào năm 2025 hơn là bất kỳ lo lắng tức thời nào về việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Với mức thâm hụt hiện tại của Mỹ ở mức -7% GDP, Macquarie hy vọng vấn đề này sẽ được giải quyết sau cuộc bầu cử tổng thống năm 2024.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng nếu điều chỉnh tài khóa được thực hiện, chúng có nhiều khả năng xảy ra dưới thời chính quyền bà Kamala Harris hơn là dưới thời chính quyền ông Donald Trump.

Họ giải thích rằng điều này cho thấy các chính sách sau bầu cử có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình triển vọng kinh tế.

Hiện tại, công ty tin rằng trọng tâm là cách Cục Dự trữ Liên bang sẽ phản ứng với dữ liệu việc làm mới nhất. Macquarie chỉ ra rằng điều quan trọng là phải quan sát xem các quan chức Fed khác nhau, bao gồm ông Neel Kashkari của Fed Minneapolis, ông Raphael Bostic của Fed Atlanta và ông Alberto Musalem của Fed St. Louis, có tích hợp các phát hiện của báo cáo vào bình luận của họ hay không và bằng cách nào.

Macquarie vẫn thận trọng về triển vọng trung hạn của nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là với khả năng thắt chặt tài khóa có thể gây ra những lo ngại mới về một cuộc hạ cánh cứng.