Kỳ vọng gì sau cuộc họp tại Jackson Hole?

Khi hội nghị chuyên đề Jackson Hole hàng năm đến gần, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các tín hiệu thị trường, đặc biệt là trong thị trường quyền chọn, để đánh giá kỳ vọng.

Theo các nhà phân tích của Goldman Sachs (NYSE:GS), giá quyền chọn trên cổ phiếu ngân hàng Mỹ và hầu hết các quỹ ETF hiện đang ở mức thấp so với mức trung bình trong lịch sử.

Tuy nhiên, có một kỳ vọng đáng chú ý về sự biến động cao của Đô la Mỹ và các quỹ ETF công nghệ.

Trong một lưu ý hôm thứ Tư, Goldman Sachs cho biết các nhà kinh tế của họ dự đoán rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ bày tỏ sự tin tưởng lớn hơn vào triển vọng lạm phát trong hội nghị chuyên đề, đồng thời nhấn mạnh rủi ro suy thoái trên thị trường lao động.

Điều này phù hợp với dự báo của họ về ba đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản liên tiếp bắt đầu từ tháng 9.

Họ lưu ý rằng khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh kết thúc, trọng tâm của nhà đầu tư đã chuyển trở lại các yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc biệt là những yếu tố liên quan đến lạm phát.

Thị trường quyền chọn phản ánh sự thay đổi này, với một "nút thắt" đáng chú ý trong cấu trúc dài hạn S&P 500 dự kiến cho hội nghị chuyên đề, cũng như xung quanh báo cáo lạm phát tiếp theo vào giữa tháng Chín.

Phân tích của Goldman Sachs về 15 năm biến động của thị trường xung quanh cuộc họp Jackson Hole cho thấy các quyền chọn US Financials ETF, chẳng hạn như XLF và KBE, có giá thấp hơn mức trung bình lịch sử.

Họ nói thêm rằng cụ thể, XLF đang định giá trong một động thái +/-1,5%, so với mức trung bình lịch sử là +/-2,3%.

Trong số các ngân hàng vốn hóa lớn, Goldman Sachs cho biết các quyền chọn trên Bank of America (BAC) và Morgan Stanley (MS) có vẻ đặc biệt hấp dẫn, với giá quyền chọn BAC ở mức +/-2,4%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 3,9%. Tương tự, các quyền chọn  MS có giá chiết khấu 54% so với giá gốc.