EUR/USD (EURUSD) Giảm 0.53% vào 14 thg 10: Dữ liệu vĩ mô mang đến tín hiệu gì?

Xu hướng giảm của tỷ giá EUR/USD phản ánh sự nới rộng hơn nữa của chênh lệch lãi suất theo hướng có lợi cho đồng USD, được thúc đẩy bởi định hướng chính sách trái ngược nhau của các ngân hàng trung ương. Các nhà đầu tư tiếp tục phản ánh vào giá quan điểm diều hâu hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) so với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Trong khi Fed gần đây đã nâng lãi suất điều hành để chống lại áp lực lạm phát dai dẳng, các thị trường tài chính ngày càng kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi tại cuộc họp sắp tới. Sự phân hóa chính sách này đã mở rộng chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn giữa Mỹ và khu vực đồng euro, củng cố nhu cầu đối với đồng USD và khuyến khích dòng vốn tổ chức chảy vào các tài sản bằng đồng USD có lợi suất cao hơn.

Hoạt động định vị vị thế trước khi các dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ được công bố đã củng cố thêm sức mạnh của đồng USD trong suốt phiên giao dịch. Các bên tham gia thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất của Fed theo hướng có thể có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm, do rủi ro lạm phát cơ bản ở mức cao và các chỉ báo kinh tế trong nước vẫn kiên cường. Ngược lại, đà kinh tế vĩ mô trên toàn khu vực đồng euro vẫn ảm đạm, với đặc trưng là nhu cầu tiêu dùng suy yếu và hoạt động sản xuất yếu kém. Sự kết hợp giữa kỳ vọng lạm phát dai dẳng tại Mỹ và các yếu tố nền tảng tăng trưởng yếu kém của khu vực đồng euro đã làm giảm khẩu vị đầu tư đối với đồng tiền chung này.

Diễn biến của đồng euro cũng bị ảnh hưởng tiêu cực bởi những bất ổn chính trị và sự không chắc chắn về tài khóa ở các nền kinh tế chủ chốt trong khu vực đồng euro, đặc biệt là Pháp. Những lo ngại dai dẳng liên quan đến việc củng cố nợ quốc gia và các cuộc đàm phán ngân sách tài khóa sắp tới đã tạo ra thêm phí rủi ro cho trái phiếu chính phủ Pháp, làm nới rộng chênh lệch lợi suất so với trái phiếu chính phủ Đức (Bunds). Sự mở rộng của phí rủi ro chủ quyền Châu Âu này đã làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư toàn cầu vào sự ổn định tài chính của khối, tạo thêm một lực cản mang tính cơ cấu đối với đồng euro so với một đồng USD đang kiên cường.

Từ góc nhìn vĩ mô rộng hơn, đà giảm của tỷ giá EUR/USD gắn liền với sự mất cân bằng chính sách tiền tệ nền tảng và đà kinh tế tương quan chứ không phải do một cú sốc tin tức ngắn hạn. Mặc dù vị thế bán khống kỹ thuật quá mức có thể kích hoạt các nhịp phục hồi ngược xu hướng thỉnh thoảng xuất hiện, áp lực giảm giá bền vững nhiều khả năng sẽ tiếp tục kéo dài chừng nào lợi thế về lợi suất thực của Mỹ vẫn được giữ nguyên. Các nhà đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục theo dõi các báo cáo giá cả sắp tới của Mỹ, định hướng chính sách của Fed và những thay đổi trong điều kiện thương mại do năng lượng dẫn dắt để tìm kiếm tín hiệu về quỹ đạo trung hạn của cặp tỷ giá này.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD (EURUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.002, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 26.105 cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán, còn Williams %R tại 99.532 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Biến động lạm phát tại Mỹ và kỳ vọng diều hâu từ Fed: Sự thận trọng của thị trường xung quanh dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố cùng kỳ vọng kéo dài về mức lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã củng cố sức mạnh của đồng USD, khiến cặp tỷ giá EUR/USD liên tục chịu áp lực bán gần các mức thấp nhất trong nhiều tháng.
• Căng thẳng tài khóa tại Pháp và biến động lợi suất trái phiếu: Chênh lệch lợi suất ngày càng mở rộng giữa trái phiếu chính phủ Pháp và trái phiếu Chính phủ Đức (Bunds), xuất phát từ xung đột chính trị nội bộ về củng cố ngân sách, đã tạo ra một khoản bù rủi ro tài khóa kéo dài đặc thù cho đồng euro.
• Chênh lệch lãi suất giữa Fed và ECB ngày càng mở rộng: Lợi thế lãi suất chính sách mang tính cấu trúc nghiêng về đồng USD so với đồng euro, cùng với việc thị trường giảm bớt kỳ vọng vào việc ECB thắt chặt tiền tệ trong ngắn hạn do tăng trưởng khu vực trì trệ, đã củng cố mức chênh lệch lợi suất âm cho cặp tỷ giá này.
• Cú sốc giá năng lượng và dòng vốn trú ẩn an toàn: Việc giá dầu thô toàn cầu duy trì ở mức cao gây tác động tiêu cực đến điều kiện thương mại của các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng trong Khu vực đồng Euro, đồng thời kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường, đẩy dòng vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn bằng đồng USD.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.