USD/MXN (USDMXN) Di chuyển mạnh vào 9 thg 10: Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương có thay đổi không?

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu bắt nguồn từ việc Ngân hàng Trung ương Mexico công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất, tiết lộ sự chuyển hướng sang bồ câu của các thành viên hội đồng. Mặc dù tuyên bố chính thức nhấn mạnh các rủi ro tăng đối với lạm phát, biên bản lại cho thấy đa số thành viên hội đồng quản trị cởi mở với việc xem xét cắt giảm lãi suất nếu xu hướng giảm lạm phát tiếp tục tiến triển. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách đã loại bỏ cụm từ cam kết duy trì chính sách kéo dài trước đó, phát đi tín hiệu về tính linh hoạt điều hành cao hơn hướng tới nới lỏng tiền tệ. Sự chuyển biến này đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường, thúc đẩy các nhà giao dịch định giá lại khả năng ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất cao hơn trong các cuộc họp chính sách sắp tới.

Việc điều chỉnh lại lộ trình chính sách của Banxico đã tác động trực tiếp đến động lực lãi suất tương quan giữa Mỹ và Mexico. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lập trường cứng rắn về chính sách tiền tệ, triển vọng cắt giảm lãi suất ở Mexico đe dọa làm thu hẹp chênh lệch lợi suất lớn giữa Mỹ và Mexico. Đồng peso Mexico có lợi suất cao trong lịch sử là đối tượng thụ hưởng chính của các chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade); tuy nhiên, việc thu hẹp chênh lệch lãi suất như dự kiến đã làm suy giảm lợi thế lợi suất của đồng peso. Các bộ phận giao dịch tổ chức đã phản ứng bằng cách cắt giảm vị thế mua đồng peso, kích hoạt dòng vốn quay trở lại đồng USD.

Từ góc độ vĩ mô, bước đi này được hỗ trợ bởi việc định giá lại mang tính cấu trúc về kỳ vọng chính sách, thay vì sự bùng nổ tâm lý nhất thời. Các bên tham gia thị trường tiếp tục đánh giá xem Banxico sẽ chuyển hướng sang nới lỏng nhanh đến mức nào, đồng thời cân bằng giữa quá trình giảm lạm phát trong nước với các rủi ro truyền dẫn tỷ giá. Giới đầu tư đang theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế sắp tới, bao gồm các thước đo lạm phát của Mỹ và chỉ số giá của Mexico, để đánh giá liệu chênh lệch lãi suất sẽ tiếp tục thu hẹp hay ổn định trong ngắn hạn.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.070, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 74.366 cho thấy thị trường đang ở trạng thái mua, còn Williams %R tại 13.430 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Biên bản cuộc họp mang thiên hướng ôn hòa của Banxico và lạm phát hạ nhiệt: Biên bản cuộc họp mới nhất của Ngân hàng Trung ương Mexico cho thấy nhiều nhà hoạch định chính sách sẵn sàng tinh chỉnh các đợt cắt giảm lãi suất, trong khi CPI tháng 9 ở mức 3,45%, thấp hơn một chút so với dự báo, làm suy yếu sự hỗ trợ từ lợi suất trong nước đối với đồng peso và thúc đẩy đà tăng cho tỷ giá USD/MXN.
• Thu hẹp chênh lệch lợi suất với Mỹ và giải thể vị thế carry trade: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao gần 5,2% do thông điệp mang thiên hướng diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico, thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức cắt giảm các vị thế mua đồng peso trong giao dịch carry trade.
• Sự trượt mục tiêu tài khóa của Mexico và rủi ro nợ công: Những lo ngại của thị trường về quỹ đạo tài khóa của Mexico và dự báo nợ công tăng tiến về mức 55% GDP, kết hợp với những bất đồng xung quanh các đợt rà soát thương mại USMCA, đã làm tăng phí rủi ro quốc gia đối với các tài sản nội địa và thúc đẩy sự dịch chuyển dòng vốn rời khỏi đồng peso.
• Tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu và cú sốc thanh khoản: Căng thẳng địa chính trị gia tăng cùng tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng khắp các thị trường tài chính đã làm thắt chặt thanh khoản đối với các đồng tiền thị trường mới nổi có hệ số beta cao, buộc các nhà đầu tư phải đóng vị thế bán khống mang tính chiến thuật ở tỷ giá USD/MXN và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng đô la Mỹ.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.