USD/MXN (USDMXN) Tăng 0.57% vào 8 thg 10: Liệu kỳ vọng của thị trường đang điều chỉnh?

Xu hướng tăng của tỷ giá USD/MXN phản ánh sự mạnh lên trở lại của đồng USD so với đồng peso Mexico, chủ yếu xuất phát từ sự phân hóa về kỳ vọng chính sách tiền tệ và sự thu hẹp liên tục của chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico. Các tín hiệu chính sách và biên bản cuộc họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nhấn mạnh khả năng lãi suất cao sẽ duy trì kéo dài nhằm chống lại lạm phát cơ bản, qua đó giữ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ neo gần các mức đỉnh nhiều tháng. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Mexico (Banco de México) giữ nguyên lãi suất liên ngân hàng chuẩn ở mức 6,50%, tiếp tục tạm dừng chu kỳ điều chỉnh chính sách khi áp lực từ cầu nội địa hạ nhiệt. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất điều hành thuần này đã làm xói mòn vùng đệm lợi suất hấp dẫn từng có lợi cho đồng peso, thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức giảm bớt quy mô vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) nắm giữ đồng peso.

Những diễn biến kinh tế vĩ mô nội địa tại Mexico đã tạo thêm áp lực nền tảng lên đồng nội tệ. Tâm lý nhà đầu tư đối với các tài sản Mexico đã hạ nhiệt trước những dấu hiệu bộc lộ về sự trì trệ của kinh tế trong nước, niềm tin người tiêu dùng suy yếu và sự giám sát ngày càng tăng xung quanh các mục tiêu quỹ đạo tài khóa. Các bên tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ các số liệu giảm lạm phát mới công bố để đánh giá khả năng duy trì chênh lệch lợi suất thực của Banxico. Đồng thời, dự báo nợ công gia tăng và các cam kết tài khóa mang tính cơ cấu đã khiến các tài khoản tổ chức nước ngoài áp dụng lập trường thận trọng hơn đối với trạng thái rủi ro ngoại hối tại khu vực Mỹ Latinh.

Từ góc nhìn vĩ mô rộng lớn hơn, tâm lý rủi ro toàn cầu và sự biến động của thị trường năng lượng tiếp tục ưu ái đồng USD hơn so với các tài sản thị trường mới nổi có hệ số beta cao. Căng thẳng địa chính trị kéo dài cùng giá năng lượng ở mức cao đã làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng USD, đồng thời làm thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu. Các yếu tố kỹ thuật cũng củng cố thêm đà tăng của cặp tỷ giá, khi việc bứt phá lên trên các đường trung bình động ngắn hạn quan trọng đã kích hoạt lực mua theo đà và hoạt động tái cân bằng kỹ thuật. Nhìn về phía trước, tỷ giá USD/MXN nhiều khả năng sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ trừ khi khẩu vị rủi ro toàn cầu phục hồi bền vững hoặc lợi suất trái phiếu Mỹ trải qua đợt tái định giá giảm trên diện rộng hơn.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.054, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 69.175 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 31.507 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Kỳ vọng diều hâu từ Fed và sự thu hẹp chênh lệch lợi suất: Biên bản họp FOMC gần đây cho thấy các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự báo sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách do lạm phát dai dẳng, duy trì lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao và thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico, làm xói mòn lợi nhuận từ giao dịch carry trade vị thế mua đồng peso và tạo áp lực tăng giá trong ngày đối với tỷ giá USD/MXN.
• Sự chuyển hướng chính sách của Banxico và sự xói mòn giao dịch carry trade: Sau sự chuyển hướng trong định hướng chính sách của Banco de México thừa nhận sự suy yếu của kinh tế trong nước và loại bỏ định hướng rõ ràng về việc tạm dừng thay đổi lãi suất kéo dài, kỳ vọng của thị trường về sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa một Banxico mang thiên hướng bồ câu và một Fed thắt chặt có nguy cơ thu hẹp vùng đệm lợi suất của Mexico và kích hoạt dòng vốn đóng vị thế carry trade mang tính hệ thống.
• Trượt mục tiêu tài khóa của Mexico và mức bù rủi ro quốc gia: Mối lo ngại gia tăng về dự báo nợ công của Mexico mở rộng tiến tới mức 55% GDP, được củng cố bởi các khuyến nghị của IMF về củng cố tài khóa mang tính cơ cấu và sự trì hoãn trong các cuộc đàm phán rà soát USMCA, đã làm tăng mức bù rủi ro quốc gia đối với các tài sản Mexico và khiến cặp tiền tệ này dễ gặp phải những đợt sụt giảm mạnh về nhu cầu đối với đồng MXN.
• Dữ liệu CPI và biên bản họp ngân hàng trung ương Mexico sắp công bố: Vị thế ngoại hối vẫn dễ bị tổn thương trước các báo cáo lạm phát tiêu dùng sắp tới của Mexico và biên bản cuộc họp của Banxico, nơi bất kỳ giọng điệu bồ câu nào hoặc tốc độ giảm lạm phát nhanh hơn dự kiến đều có thể làm suy yếu sự hỗ trợ từ lãi suất nội địa và kích hoạt lực mua USD mạnh mẽ so với đồng peso.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.