USD/MXN (USDMXN) Tăng 0.54% vào 1 thg 10: Lý do đã xuất hiện

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thu hẹp liên tục của chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico, cùng với việc giải thể các vị thế kinh doanh chênh lệch lãi suất (carry trade) đối với đồng peso Mexico. Sau đợt thắt chặt chính sách tiền tệ gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng với quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 6,50% của Ngân hàng Trung ương Mexico (Banco de México), lợi thế lợi suất vốn từng là điểm tựa cho các vị thế mua đồng peso trong quá khứ đã thu hẹp đáng kể. Sự phân tách chính sách của Banxico và việc chuyển hướng sang lập trường linh hoạt hơn đã phát tín hiệu tới các nhà đầu tư quốc tế rằng lãi suất trong nước sẽ không tự động điều chỉnh theo chi phí vay cao hơn của Mỹ, từ đó làm xói mòn mức bù rủi ro từ chiến lược carry trade khi nắm giữ các tài sản Mexico.

Vị thế của các nhà đầu tư tổ chức đã nhanh chóng điều chỉnh theo bối cảnh lãi suất thay đổi này. Các quỹ đầu tư vĩ mô và những chủ thể tham gia thị trường theo hệ thống đã liên tục chốt lời và thanh lý các vị thế mua ròng MXN kéo dài, dẫn đến dòng vốn tháo chạy khỏi các công cụ nợ bằng nội tệ của Mexico. Đồng thời, các chỉ số kinh tế Mỹ vững chắc cùng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao đã củng cố nhu cầu mua USD trên diện rộng, khiến các đồng tiền mang lợi suất cao tại thị trường mới nổi trở nên kém hấp dẫn hơn tương đối.

Tâm lý rủi ro diện rộng trên khắp các thị trường mới nổi càng làm gia tăng áp lực lên đồng peso. Bất ổn địa chính trị gia tăng, sự biến động của giá năng lượng và sự thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ toàn cầu đã thúc đẩy việc tái cơ cấu danh mục đầu tư mang tính phòng thủ hướng tới các tài sản bằng USD có tính thanh khoản cao. Mặc dù trái phiếu nội tệ của Mexico vẫn mang lại lợi suất tuyệt đối, sự dịch chuyển mang tính cấu trúc trong chênh lệch chính sách tiền tệ và dòng vốn tổ chức cho thấy đà tăng của cặp tỷ giá này được hỗ trợ bởi quá trình tái định giá vĩ mô diện rộng hơn là biến động mang tính tạm thời.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.213, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 85.502 cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá mua, còn Williams %R tại 0.995 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Thu hẹp chênh lệch lợi suất Mỹ - Mexico và hoạt động giải thể vị thế carry trade: Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất chính sách giữa Mỹ và Mexico xuống còn 250 điểm cơ bản—hệ quả từ các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng với việc Banxico giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 6,50%—đã làm suy giảm đáng kể sức hấp dẫn của giao dịch carry trade đối với đồng peso, kích hoạt làn sóng thanh lý các vị thế đầu cơ giá lên (long) đồng MXN.
• Sự phân tách chính sách của Banxico và sự hạ nhiệt vĩ mô trong nước: Định hướng rõ ràng của Banco de México rằng ngân hàng này sẽ không máy móc chạy theo đợt thắt chặt của Fed, kết hợp với các chỉ số kinh tế vĩ mô suy yếu của Mexico và lạm phát lõi hạ nhiệt, đã hạn chế khả năng của ngân hàng trung ương trong việc hỗ trợ phòng thủ cho đồng peso trước sự định giá lại chính sách tiền tệ kéo dài của Mỹ.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao và sự phục hồi trên diện rộng của đồng USD: Hoạt động kinh tế mạnh mẽ của Mỹ và lập trường diều hâu kéo dài của Fed đã giữ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn chuẩn ở mức trên 5,00%, thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các tài sản định giá bằng đồng USD và đẩy tỷ giá USD/MXN vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng là 18,00.
• Rủi ro thương mại USMCA và tâm lý né tránh rủi ro: Mức độ nhạy cảm với những căng thẳng thương mại xuyên biên giới, nguy cơ áp thuế tiềm tàng trong khuôn khổ USMCA và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu gia tăng đã gây áp lực đè nặng lên đồng peso Mexico có hệ số beta cao, kích hoạt các đợt biến động giảm giá mạnh trong ngày đối với đồng MXN.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.