Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) Biến động tăng cường vào 30 thg 9: Điều cần theo dõi

Giá ca cao tương lai tăng điểm khi những lo ngại ngày càng lớn về nguồn cung tại Tây Phi tái xuất hiện, lấn át đợt gia tăng gần đây của lượng tồn kho hữu hình. Tình trạng thời tiết khô hạn kéo dài và lượng mưa thấp hơn mức trung bình tại các vùng trồng chính ở Côte d'Ivoire và Ghana đã dấy lên lo ngại gay gắt về sức khỏe cây trồng cho vụ thu hoạch chính 2026/27 sắp tới. Các báo cáo thực địa cho thấy tỷ lệ đậu quả non thấp hơn mức trung bình và sự phát triển của quả kém hơn đã khiến các bên tham gia thị trường điều chỉnh giảm dự báo sản lượng cho mùa giải mới. Mối đe dọa từ hiện tượng thời tiết El Niño xuất hiện càng làm trầm trọng thêm rủi ro sản xuất trong trung hạn tại các quốc gia sản xuất lớn ở Tây Phi, phát đi tín hiệu về khả năng thắt chặt nguồn cung mang tính cấu trúc mặc dù nguồn cung thực tế trong ngắn hạn vẫn khả thi.

Gia tăng thêm áp lực thắt chặt từ phía nguồn cung, dữ liệu giao hàng đầu mùa từ Côte d'Ivoire cho thấy lượng hàng đến cảng giảm đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Tình trạng gián đoạn logistics tiềm ẩn và hoạt động công đoàn trong mạng lưới thu gom tại Côte d'Ivoire càng làm gia tăng lo ngại về việc vận chuyển thông suốt từ trang trại đến các cảng xuất khẩu. Mặc dù tồn kho tại các kho hàng do sàn giao dịch giám sát trong ngắn hạn gần đây có sự mở rộng, các nhà đầu tư tổ chức ngày càng ưu tiên chú ý đến triển vọng suy giảm của vụ mùa 2026/27, nhận định rằng chi phí hạt ca cao tăng cao cùng khả năng sụt giảm năng suất có thể nhanh chóng xóa bỏ lượng dự trữ dư thừa trên toàn cầu.

Xét từ góc độ vị thế thị trường, đà tăng giá được thúc đẩy bởi hoạt động đóng vị thế bán khống mang tính hệ thống và lực mua kỹ thuật sau một giai đoạn chịu áp lực bán mạnh mẽ. Các tài khoản giao dịch thuật toán và nhà đầu tư tổ chức đã tái định vị để ứng phó với các mô hình thời tiết thay đổi và sự thắt chặt cân đối cung-cầu trong dài hạn. Về phía cầu, giá hạt ca cao cơ sở ở mức cao tiếp tục khiến các nhà chế biến lớn phải tiết giảm một phần nhu cầu và điều chỉnh công thức sản xuất, tuy nhiên tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc tại Tây Phi vẫn là tác nhân chính dẫn dắt kỳ vọng giá trong tương lai. Giới đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến thời tiết tại Tây Phi, tốc độ hàng cập cảng tại Côte d'Ivoire và các chỉ số nghiền ca cao hàng quý sắp tới để đánh giá độ bền vững của đà tăng hiện tại.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) có MACD (12,26,9) đạt -86.413, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 41.658 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 70.691 phản ánh trạng thái bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự gia tăng tồn kho trên sàn ICE: Tồn kho ca cao được chứng nhận tại các kho của sàn ICE gần đây đã tăng lên mức cao nhất trong 2,25 năm với hơn 3,45 triệu bao, phát đi tín hiệu nguồn cung giao ngay có thể giao hàng đang được cải thiện và gây áp lực giảm giá trực tiếp lên các hợp đồng tương lai kỳ hạn gần.
• Lượng hàng giao đến các cảng Tây Phi tăng mạnh: Tổng lượng ca cao vận chuyển tích lũy đến các cảng ở Bờ Biển Ngà đạt 2,18 triệu tấn trong năm kinh doanh, tương ứng mức tăng gần 20% so với cùng kỳ năm trước, giúp giảm bớt căng thẳng nguồn cung trong ngắn hạn và thúc đẩy các vị thế bán ra từ phía nguồn cung.
• Tâm lý né tránh rủi ro vĩ mô và thanh lý vị thế mua: Đợt tăng mạnh của chỉ số U.S. Dollar Index lên các mức cao nhất trong nhiều tháng đã kích hoạt đợt thanh lý vị thế mua đầu cơ trên diện rộng và thoái vốn do né tránh rủi ro vĩ mô trên thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa mềm, kéo theo mức giảm giá sâu trong ngày.
• Sự sụt giảm nhu cầu kéo dài: Sức mua của người tiêu dùng bị thắt chặt và giá socola neo cao tiếp tục kìm hãm hoạt động chế biến công nghiệp, được thể hiện qua mức giảm 4,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong sản lượng xay nghiền ca cao quý 2 tại châu Âu cùng việc các nhà sản xuất bánh kẹo toàn cầu liên tục điều chỉnh lại công thức sản phẩm.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.