USD/MXN (USDMXN) Tăng 0.51% vào 28 thg 9: Điều gì đang thúc đẩy sự di chuyển này?

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu do sự điều chỉnh liên tục trong kỳ vọng chính sách tiền tệ tương quan và chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico. Sau đợt thắt chặt chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng tín hiệu cho thấy chi phí đi vay tại Mỹ có thể tiếp tục ở mức cao, Ngân hàng Trung ương Mexico (Banco de México) đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 6,50%. Điều quan trọng là Banxico đã nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ trong nước sẽ không phản ứng một cách máy móc theo các quyết định lãi suất của Fed, làm nổi bật các điều kiện kinh tế vĩ mô nội địa riêng biệt và tình trạng trì trệ kéo dài trong nền kinh tế Mexico.

Sự phân tách chính sách chủ động này đã đẩy nhanh tốc độ thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico, làm giảm sức hấp dẫn của chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) đối với đồng peso Mexico. Khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao do kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách thắt chặt kéo dài, mức chênh lệch lợi suất bị thu hẹp làm giảm mức bù rủi ro đã điều chỉnh mà các nhà đầu tư nước ngoài yêu cầu khi nắm giữ nợ định giá bằng đồng MXN. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức đã cắt giảm vị thế mua đồng peso trong chiến lược carry trade, chuyển dòng thanh khoản trở lại đồng USD.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô nền tảng tại Mexico đã củng cố định hướng giữ nguyên lập trường của Banxico dù chênh lệch lãi suất bị thu hẹp. Mặc dù lạm phát tiêu dùng toàn phần có sự tăng tốc nhẹ ở các thành tố phi cốt lõi, lạm phát lõi vẫn tiếp tục hạ nhiệt ổn định về mức mục tiêu, mang lại cho ngân hàng trung ương đủ sự linh hoạt để tránh các đợt tăng lãi suất mang tính phòng thủ. Kết hợp với sự chuyển dịch diện rộng hướng tới tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường ngoại hối các nền kinh tế mới nổi và đà tăng trưởng kinh tế vững chắc của Mỹ, đà tăng của USD/MXN dường như được hỗ trợ bởi xu hướng vĩ mô diện rộng là sự thu hẹp đệm lãi suất, thay vì một xung lực kỹ thuật ngắn hạn.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.170, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 79.412 cho thấy thị trường đang ở trạng thái mua, còn Williams %R tại 1.704 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Chênh lệch lãi suất Mỹ - Mexico thu hẹp: Việc mức chênh lệch lãi suất điều hành Mỹ - Mexico thu hẹp xuống 250 điểm cơ bản — mức hẹp nhất kể từ năm 2015 — sau đợt thắt chặt lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và việc Banxico duy trì lãi suất chính sách ở mức 6,50% đã làm suy giảm đáng kể đệm đỡ kinh doanh chênh lệch lãi suất của đồng peso, khiến tỷ giá USD/MXN đối mặt với biến động tăng giá kéo dài.
• Tính độc lập trong chính sách của Banxico và sự suy yếu kinh tế vĩ mô nội địa: Định hướng rõ ràng của Banco de México rằng ngân hàng này sẽ không máy móc đi theo các đợt tăng lãi suất của Fed, kết hợp với doanh số bán lẻ suy yếu của Mexico và dữ liệu lạm phát lõi hạ nhiệt, đã hạn chế khả năng bảo vệ đồng peso của Banxico, khiến đồng MXN dễ bị tổn thương trước việc định giá lại chính sách tiền tệ diều hâu của Mỹ.
• Rủi ro tổn thương khi các giao dịch carry trade bị đảo ngược: Vị thế mua ròng đầu cơ lớn đối với đồng peso Mexico tạo ra rủi ro cấu trúc thị trường, trong đó bất kỳ sự suy giảm đột ngột nào về tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu hoặc sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đều có thể kích hoạt các đợt thanh lý cắt lỗ và làm đảo ngược nhanh chóng các giao dịch carry trade vị thế mua MXN.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng và áp lực từ lợi suất trái phiếu Kho bạc: Dữ liệu hoạt động PMI của Mỹ tốt hơn dự báo cùng với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức cao trên 5,00% đã thúc đẩy chỉ số USD Index vượt mức 101,00, đẩy tỷ giá USD/MXN vượt qua các mốc kháng cự kỹ thuật quan trọng hướng tới mức 17,70.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.