Palađi (XPDUSD) Tăng vọt vào 4 thg 9: Những yếu tố chính cần theo dõi

Đà tăng giá mạnh mẽ của palladi giao ngay chủ yếu được thúc đẩy bởi sự chuyển hướng sang chính sách ôn hòa trong kỳ vọng đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), qua đó khiến đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sụt giảm. Phát biểu từ các quan chức Fed phát đi tín hiệu sẵn sàng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về các đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn. Sự dịch chuyển vĩ mô này đã làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các hàng hóa không sinh lợi suất trên toàn bộ nhóm kim loại quý và kim loại công nghiệp, kích hoạt làn sóng mua vào diện rộng và hoạt động mua bù thiếu đối với các tài sản định giá bằng đồng USD.

Bên cạnh các yếu tố vĩ mô thuận lợi, các yếu tố cơ bản về nguồn cung khai thác sơ cấp thắt chặt đã tạo lực đỡ cấu trúc vững chắc cho đà tăng giá. Sản lượng khai thác mỏ toàn cầu tiếp tục đối mặt với nhiều hạn chế, đặc biệt xuất phát từ việc sụt giảm sản lượng tại Nga và những khó khăn vận hành kéo dài tại các khu vực sản xuất lớn như Nam Phi. Các thành viên thị trường đang ngày càng đưa vào định giá khả năng cán cân thị trường sẽ thu hẹp và tình trạng thâm hụt cấu trúc tiềm ẩn trong năm nay, khi lớp đệm tồn kho mỏng trên toàn cầu khiến thị trường giao ngay trở nên cực kỳ nhạy cảm với các gián đoạn nguồn cung và nhu cầu thu mua hàng vật chất.

Về phía nhu cầu, hoạt động mua hàng vật chất từ ngành ô tô đã ổn định trở lại khi người tiêu dùng cuối tranh thủ các nhịp điều chỉnh giá gần đây để gom mua kim loại giao ngay phục vụ sản xuất bộ chuyển đổi xúc tác khí thải. Dù xu hướng thay thế dài hạn sang bạch kim và sự mở rộng của xe điện vẫn là những trở lực mang tính dài hạn, sản lượng xe hybrid ổn định cùng nhu cầu cấp thiết đối với bộ xúc tác khí thải động cơ xăng đã tạo nên một mức sàn nhu cầu vững chắc. Do thanh khoản trên thị trường palladi tương lai và phi tập trung (OTC) tương đối hạn chế, việc đóng tập trung các vị thế bán khống cùng dòng vốn hệ thống chảy vào đã đẩy nhanh đà tăng giá khi các ngưỡng kỹ thuật quan trọng trong ngày lần lượt bị bứt phá.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục theo dõi tính bền vững của đà tăng này trước những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm các dữ liệu kinh tế vĩ mô diện rộng sắp công bố, xu hướng thị trường lao động Mỹ và các chỉ báo lạm phát sắp tới vốn có thể làm thay đổi kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương. Mặc dù vậy, trong ngắn hạn, sự hội tụ của một đồng USD yếu hơn, việc điều chỉnh lãi suất theo hướng ôn hòa, nguồn cung khai thác mỏ bị hạn chế và hoạt động mua bù thiếu mang tính hệ thống đã thiết lập lại cán cân thị trường theo hướng có lợi cho đà tăng giá.

Về mặt kỹ thuật, Palađi (XPDUSD) có MACD (12,26,9) đạt 8.446, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 59.690 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 23.418 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện gần đây và rủi ro:

• Nhu cầu ô tô suy giảm và quá trình chuyển đổi sang xe điện: Thị phần gia tăng của xe điện chạy bằng pin so với xe sử dụng động cơ đốt trong truyền thống tiếp tục làm giảm nhu cầu nguyên phát mang tính cấu trúc đối với bộ chuyển đổi xúc tác, vốn chiếm hơn 80% lượng tiêu thụ paladi toàn cầu.
• Sự thay thế vật liệu bằng bạch kim và thu hồi phế liệu thứ cấp: Việc thay thế quy mô công nghiệp đang diễn ra bằng bạch kim có giá rẻ hơn trong hệ thống xử lý khí thải xe xăng, cùng với việc mở rộng thu hồi PGM thứ cấp từ bộ chuyển đổi xúc tác tái chế, giúp xoa dịu lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất và kìm hãm các đợt tăng giá.
• Cản lực vĩ mô và áp lực tiền tệ: Sức mạnh đà tăng kéo dài của chỉ số đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc thực ở mức cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các kim loại công nghiệp không sinh lời, kích hoạt đợt thanh lý vị thế mua có hệ thống đối với các hợp đồng XPDUSD giao ngay.
• Tình trạng thiếu thanh khoản trên thị trường tương lai và áp lực thanh lý: Độ sâu sổ lệnh mỏng và vị thế mở thấp đối với hợp đồng paladi tương lai trên CME/NYMEX làm gia tăng biến động trong ngày, khiến XPDUSD dễ gặp hiện tượng trượt giá giảm mạnh và bị ép đóng vị thế trong các đợt thoái vốn khỏi hàng hóa do tâm lý né tránh rủi ro.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.