Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) Tăng 2.21% vào 17 thg 8: Thị trường có đang định giá lại không?

Giá ca cao tương lai tăng cao hơn khi các bên tham gia thị trường tập trung vào rủi ro nguồn cung ngày càng tăng đối với vụ chính 2026/27 sắp tới tại Tây Phi. Động lực tăng giá chủ yếu do những thách thức thời tiết kéo dài ở các quốc gia sản xuất chủ chốt, nơi lượng mưa thất thường, thiếu nắng và rủi ro khí hậu El Niño mới xuất hiện đã cản bước sự phát triển sớm của quả ca cao và sự hình thành quả non ở Bờ Biển Ngà và Ghana. Việc chính thức hạ dự báo sản lượng cho mùa giải tới, cùng với ước tính thặng dư toàn cầu giảm từ các chuyên gia phân tích hàng hóa lớn, đã làm bùng phát trở lại những lo ngại về tình trạng thiếu hụt trong trung hạn và kích hoạt các hoạt động mua cơ hội mới.

Làm trầm trọng thêm những lo ngại về nguồn cung tương lai, các rào cản tuân thủ quy định liên quan đến yêu cầu thương mại của Châu Âu đã gia tăng trở ngại cho kỳ vọng thương mại. Việc kiểm soát ngày càng nghiêm ngặt đối với khả năng hoàn thành định vị địa lý trang trại và truy xuất nguồn gốc của Tây Phi trước các quy định chống phá rừng sắp tới của Liên minh Châu Âu đã dấy lên lo ngại rằng một phần đáng kể các vụ thu hoạch tới có thể đối mặt với tình trạng chậm trễ xuất khẩu vào các trung tâm xay xát lớn ở Châu Âu. Về phía tồn kho, sự sụt giảm dần lượng tồn kho tại các kho do sàn giao dịch giám sát từ các mức đỉnh gần đây đã tạo thêm lực đỡ, trong khi đồng USD yếu hơn giúp cải thiện sức mua của các bên tham gia thị trường nước ngoài và thúc đẩy dòng vốn rộng lớn hơn chảy vào các mặt hàng nông sản.

Mặc dù rủi ro nguồn cung tương lai được định giá lại theo xu hướng tăng, sự cân bằng thị trường trong ngắn hạn đã tạo ra lực đối ứng một phần cho đợt tăng giá. Lượng hàng tích lũy cập cảng ở mức cao trong mùa giải hiện tại cùng nguồn cung thực tế dồi dào đã ngăn chặn nguy cơ thắt chặt thanh khoản trên diện rộng, giữ cho phần đầu của đường cong kỳ hạn nằm trong tầm kiểm soát. Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục theo dõi chặt chẽ điều kiện thời tiết tại Tây Phi, diễn biến số lượng quả giai đoạn muộn và mức độ phản ứng của nhu cầu hạ nguồn khi thị trường chuyển giao sang năm vụ mùa tiếp theo.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) có MACD (12,26,9) đạt -8.954, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 59.491 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 31.229 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Điều kiện cây trồng thuận lợi ở Tây Phi: Các báo cáo về thời tiết thuận lợi và đợt ra hoa mới tại các vùng trồng trọng điểm ở Bờ Biển Ngà và Ghana trước vụ thu hoạch chính tháng 9 đã thúc đẩy các nhà giao dịch nhanh chóng loại bỏ phần bù rủi ro thời tiết, kích hoạt đợt bán tháo mạnh các hợp đồng tương lai tại New York và London.
• Tồn kho trên sàn tăng cao và sản lượng thu hoạch lớn: Lượng tồn kho cacao do ICE giám sát đã đạt mức cao nhất trong 2 năm với hơn 3,38 triệu bao, trong khi Ủy ban Cacao Ghana xác nhận sản lượng thu hoạch niên vụ 2025/26 đạt 750.000 tấn mét (tăng 25,6% so với cùng kỳ năm ngoái), giúp giảm bớt lo ngại về nguồn cung giao ngay và kích hoạt đợt thanh lý vị thế mua có hệ thống.
• Nhu cầu công nghiệp sụt giảm và thay đổi công thức sản phẩm: Các cảnh báo chính sách chính thức từ Sáng kiến Cacao Bờ Biển Ngà – Ghana (CIGCI) nhấn mạnh tình trạng suy giảm nhu cầu tiếp diễn khi các nhà sản xuất sô-cô-la tăng cường thay đổi công thức sản phẩm và sử dụng nguyên liệu thay thế cacao để ứng phó với chi phí đầu vào ở mức cao kỷ lục trong lịch sử.
• Thanh lý kỹ thuật và đóng vị thế: Hoạt động đóng vị thế đầu cơ trên diện rộng và sự sụt giảm liên tục của khối lượng hợp đồng mở ở các tháng hợp đồng đang giao dịch đã làm gia tăng biến động trong ngày, tạo ra đà giảm giá khi giá chật vật duy trì các ngưỡng hỗ trợ đường trung bình động kỹ thuật quan trọng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.