USD/MXN (USDMXN) Tăng 0.51% vào 23 thg 7: Điều gì đang thúc đẩy sự di chuyển này?

Xu hướng tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico, khi các thành viên tham gia thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của ngân hàng trung ương. Các chỉ báo kinh tế gần đây của Mexico đã phát đi tín hiệu về sự hạ nhiệt rõ rệt hơn của áp lực lạm phát, dẫn đến suy đoán ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương Mexico có thể đẩy nhanh chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Sự chuyển dịch mang tính ôn hòa này đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng peso Mexico đối với các nhà đầu tư giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), những người từ trước đến nay vẫn dựa vào mức chênh lệch lợi suất cao để bù đắp biến động.

Ở chiều ngược lại của cặp tỷ giá, đồng USD đã lấy lại đà tăng sau một loạt dữ liệu kinh tế mạnh mẽ được công bố, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn có khả năng phục hồi tốt hơn so với các nền kinh tế tương đương. Điều này đã dẫn đến việc định giá lại lãi suất cuối kỳ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khi thị trường trái phiếu đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc lên cao hơn do triển vọng cắt giảm lãi suất sớm mờ nhạt dần. Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ đã tạo ra lực đẩy đáng kể cho đồng bạc xanh, thu hút dòng vốn rời khỏi các tài sản ở thị trường mới nổi có hệ số beta cao hơn.

Tâm lý thị trường cũng chuyển dịch sang lập trường thận trọng hơn, hỗ trợ thêm cho đồng USD trong vai trò là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu. Những lo ngại về sự giảm tốc trong hoạt động công nghiệp toàn cầu đã gây áp lực lên đồng peso Mexico, vốn là đồng tiền cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi trong chu kỳ thương mại Bắc Mỹ và khẩu vị rủi ro chung của thị trường. Việc thanh lý các vị thế mua peso của các nhà đầu tư tổ chức đã làm tăng thêm áp lực đi lên đối với tỷ giá hối đoái, khi các nhà đầu tư chuyển sang bảo vệ các khoản lợi nhuận đã đạt được trong các giai đoạn tăng giá trước đó của đồng tiền này.

Hơn nữa, đà tăng này dường như được hỗ trợ bởi xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn về sức mạnh của đồng USD trong môi trường lợi suất cao. Chừng nào dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục vượt mong đợi và Ngân hàng Trung ương Mexico duy trì lộ trình bình thường hóa chính sách, áp lực lên đồng peso Mexico có thể sẽ tiếp tục duy trì. Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào các thông điệp sắp tới từ cả hai ngân hàng trung ương để xác định xem xu hướng hiện tại đại diện cho một sự thay đổi cơ bản trong triển vọng trung hạn của cặp tỷ giá này hay chỉ là một đợt điều chỉnh chiến thuật trong một giai đoạn tích lũy rộng lớn hơn.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt -0.019, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 52.487 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 56.813 phản ánh trạng thái bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự bất định từ cải cách lập pháp và tư pháp: Việc Hạ viện Mexico phê chuẩn các cải cách tư pháp gây tranh cãi gần đây đã làm gia tăng những lo ngại mang tính thể chế về thượng tôn pháp luật và tính chắc chắn pháp lý, dẫn đến phí bù đắp rủi ro của đồng MXN tăng mạnh và dòng vốn tháo chạy.
• Chênh lệch lãi suất thu hẹp: Các tín hiệu ôn hòa từ các thông điệp gần đây của Banxico, kết hợp với kỳ vọng về một chu kỳ cắt giảm lãi suất tiềm năng bất chấp lạm phát dịch vụ dai dẳng, đang đe dọa làm xói mòn lợi thế của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu.
• Bầu cử Mỹ và những phát ngôn về thương mại: Các cuộc tranh luận chính trị gia tăng tại Mỹ liên quan đến an ninh biên giới và khả năng áp đặt các mức thuế quan mạnh tay dưới thời chính quyền mới đã tạo ra áp lực giảm giá tức thì lên đồng peso, do Mexico cực kỳ nhạy cảm với các dòng chảy thương mại trong Hiệp định USMCA.
• Giảm đòn bẩy giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade): Biến động thị trường toàn cầu tăng vọt cùng những dao động của đồng Yên Nhật đã kích hoạt một làn sóng tất toán vị thế chênh lệch lãi suất (carry trade) trên diện rộng ở các thị trường mới nổi có lợi suất cao, buộc phải diễn ra các đợt bán tháo do áp lực thanh khoản đối với đồng MXN khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản trú ẩn an toàn.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.