Hợp đồng tương lai lúa mì (WHEAT-F) Tăng 2.29% vào 16 thg 7: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Đà tăng giá của nhóm mặt hàng lúa mì chủ yếu được thúc đẩy bởi tình trạng cây trồng ngày càng xấu đi trên khắp Liên minh Châu Âu và khu vực Biển Đen. Các đợt nắng nóng gay gắt và tình trạng thiếu hụt độ ẩm đất kéo dài tại các quốc gia sản xuất chủ chốt, đặc biệt là Pháp và miền nam nước Nga, đã làm giảm đáng kể kỳ vọng năng suất trong giai đoạn phát triển cuối then chốt. Điều này buộc các thành viên thị trường phải đánh giá lại khả năng cung ứng lúa mì xay xát chất lượng cao khi vụ thu hoạch ở Bắc Bán cầu đang diễn ra, dẫn đến việc thắt chặt thặng dư xuất khẩu toàn cầu.

Hơn nữa, dữ liệu cung - cầu mới nhất từ các cơ quan nông nghiệp lớn đã củng cố triển vọng cơ bản mang tính tăng giá hơn. Các đợt điều chỉnh giảm đối với tồn kho cuối kỳ toàn cầu, đặc biệt là ở các nước xuất khẩu lớn, cho thấy vùng đệm chống lại các cú sốc nguồn cung tiềm ẩn mỏng hơn so với dự kiến trước đây. Sự kết hợp giữa năng suất thấp hơn dự kiến ở Liên minh Châu Âu và các nút thắt logistics tại các cảng Biển Đen đã làm gia tăng lo ngại về khả năng đáp ứng nguồn cung toàn cầu đối với nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà nhập khẩu Bắc Phi và Trung Đông, những nước hiện đang tìm cách bổ sung dự trữ chiến lược của họ.

Các yếu tố vĩ mô đang tạo thêm động lực thúc đẩy cho ngành này. Sự suy yếu của chỉ số USD đã giúp lúa mì có xuất xứ từ Mỹ trở nên cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu, khuyến khích sự chuyển dịch của dòng vốn tổ chức vào các hợp đồng tương lai nông sản. Sự hỗ trợ do yếu tố tiền tệ này đang trùng hợp với sự thay đổi trong vị thế của các quỹ, khi những nhà đầu tư theo xu hướng có hệ thống và các nhà đầu tư tổ chức chuyển sang đóng các vị thế bán khống để ứng phó với các rủi ro mới nổi từ phía cung.

Căng thẳng địa chính trị vẫn là một yếu tố phí bù rủi ro dai dẳng. Sự không chắc chắn trở lại liên quan đến an ninh hàng hải ở Biển Đen và các hạn chế xuất khẩu tiềm ẩn từ các nhà sản xuất lớn nhằm kiểm soát lạm phát thực phẩm trong nước đã hạn chế đà giảm của giá cả. Khi thị trường hấp thụ tác động của thời tiết bất lợi đối với chất lượng và sản lượng thu hoạch, sự chú ý vẫn tập trung vào việc thắt chặt mang tính cấu trúc trong bảng cân đối cung cầu lúa mì toàn cầu, điều tiếp tục hỗ trợ một môi trường định giá tích cực trong ngắn hạn.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Áp lực thu hoạch mùa vụ: Tiến độ thu hoạch lúa mì vụ đông nhanh chóng của Mỹ đang đưa một lượng cung lớn từ vụ mùa mới vào thị trường, thúc đẩy hoạt động phòng ngừa rủi ro thương mại và bán kỹ thuật khi lượng ngũ cốc thực tế lưu thông tăng lên trong giai đoạn thu hoạch cao điểm.
• Sự sụt giảm nhu cầu do tác động của chính sách: Quyết định ngừng nhập khẩu lúa mì của Thổ Nhĩ Kỳ kéo dài đến cuối năm 2024 nhằm hỗ trợ giá nội địa đã tạo ra một cú sốc nhu cầu ngay lập tức, khiến các nhà xuất khẩu lớn ở khu vực Biển Đen và châu Âu rơi vào tình trạng dư thừa sản lượng chưa được cam kết tiêu thụ, điều có thể đòi hỏi các đợt giảm giá mạnh mẽ để giải phóng hàng tồn kho.
• Sự điều chỉnh phần bù rủi ro thời tiết: Các dự báo cho thấy có mưa thuận lợi tại các vùng trồng trọt từng bị khô hạn trước đây của Nga và một phần vành đai lúa mì của Úc đang thúc đẩy hoạt động thanh lý vị thế mua, khi các kịch bản thiếu hụt nguồn cung cực đoan vốn được phản ánh vào các đợt tăng giá gần đây bắt đầu hạ nhiệt.
• Chênh lệch giá giữa các loại hàng hóa và định giá cạnh tranh: Mức giá chênh lệch cao của lúa mì so với ngô đang khuyến khích các nhà chăn nuôi chuyển sang các loại ngũ cốc thức ăn chăn nuôi rẻ hơn cho khẩu phần ăn, trong khi mức giá xuất khẩu cạnh tranh gay gắt từ nguồn gốc Nga tiếp tục thấp hơn giá hợp đồng tương lai của Mỹ và châu Âu, kìm hãm các nỗ lực phục hồi giá một cách bền vững.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.