Hợp đồng Tương lai WTI (USOIL-F) Tăng 2.08% vào 14 thg 7: Những gì bạn cần theo dõi

Đà tăng của giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) chủ yếu được thúc đẩy bởi sự leo thang mạnh mẽ của các rủi ro địa chính trị tập trung tại eo biển Hormuz. Việc tái thiết lập lệnh phong tỏa hải quân đối với hoạt động giao thương hàng hải của Iran, cùng với đêm thứ ba liên tiếp diễn ra các cuộc tấn công quân sự mục tiêu của lực lượng Mỹ, đã phá vỡ hoàn toàn thỏa thuận hòa bình lâm thời mong manh được thiết lập vào giữa tháng 6. Các nhà đầu tư đang ngày càng định giá một mức phí bù rủi ro nguồn cung đáng kể khi triển vọng đóng cửa kéo dài của eo biển năng lượng quan trọng nhất thế giới này đe dọa làm gián đoạn khoảng 20% lượng dầu thô lưu thông hàng ngày trên toàn cầu.

Từ góc độ nguồn cung, cán cân thị trường có vẻ ngày càng trở nên mong manh. Mặc dù số liệu gần đây cho thấy lượng tồn kho dầu thô thương mại tổng thể tăng nhẹ, điều này phần lớn đã bị bù trừ bởi sự sụt giảm mạnh trong tổng dự trữ xăng dầu và sự suy giảm liên tục của Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược xuống mức thấp nhất kể từ năm 1983. Sự cạn kiệt của các bộ đệm khẩn cấp này làm hạn chế khả năng giảm thiểu các cú sốc nguồn cung đột ngột của các quốc gia tiêu thụ lớn. Hơn nữa, mặc dù OPEC+ gần đây đã tái khẳng định mức tăng sản lượng mang tính biểu tượng cho tháng 8, những người tham gia thị trường coi các hạn ngạch này mang tính lý thuyết hơn là thực tế vận hành, do các hành động thù địch trong khu vực ngăn cản năng lực xuất khẩu thực tế tiếp cận thị trường toàn cầu.

Về phía nhu cầu, bất chấp các mức đỉnh theo mùa liên quan đến mùa lái xe cao điểm mùa hè, sự chú ý đã chuyển sang tác động lạm phát của chi phí năng lượng ngày càng tăng. Sự tăng vọt của giá dầu đã thúc đẩy việc định giá lại các kỳ vọng về chính sách của ngân hàng trung ương, khi các thị trường hiện đang dịch chuyển để phản ánh khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 nhằm chống lại lạm phát do chi phí đẩy. Sự chuyển dịch mang tính diều hâu này trong triển vọng kinh tế vĩ mô đã góp phần gây ra biến động trong ngày khi các dòng vốn điều chỉnh theo kỳ vọng lợi suất cao hơn và sự thay đổi trong tâm lý rủi ro rộng lớn hơn.

Các yếu tố kỹ thuật và vị thế giao dịch càng làm khuếch đại biến động giá. WTI đã vượt qua thành công mức kháng cự quan trọng gần ngưỡng 80 USD, kích hoạt một làn sóng mua bù thiếu từ các nhà đầu cơ tổ chức, những người trước đó đã giảm vị thế mua ròng xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Việc bứt phá khỏi đường xu hướng giảm dài hạn, được hỗ trợ bởi các chỉ số biến động đang tăng vọt, cho thấy thị trường đang chuyển dịch từ giai đoạn lạc quan thận trọng sang tập trung vào tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc. Sự kết hợp giữa các hành động quân sự, kho dự trữ cạn kiệt và sự đảo chiều xu hướng kỹ thuật tiếp tục giữ mức phí bù rủi ro địa chính trị ở mức cao khi các nhà giao dịch theo dõi sát sao các dấu hiệu lây lan rộng hơn trong khu vực.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Lượng tồn kho dầu của API tăng bất ngờ: Viện Dầu khí Mỹ (API) báo cáo lượng dự trữ dầu thô của Mỹ đã tăng mạnh 6,51 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 3/1, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng giảm dự trữ của thị trường và ngay lập tức dấy lên lo ngại về tình trạng dư thừa nguồn cung cục bộ.
• Mối lo ngại dai dẳng về nhu cầu của Trung Quốc: Các chỉ số kinh tế gần đây từ Trung Quốc cho thấy sự trì trệ tiếp diễn trong ngành sản xuất, khiến các nhà chiến lược hàng hóa cảnh báo rằng đà phục hồi nhu cầu như kỳ vọng của quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới vẫn còn mong manh nếu không có thêm các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn từ chính phủ.
• Biên lợi nhuận lọc dầu suy yếu: Việc chênh lệch giá crack spread thu hẹp ở thị trường Mỹ và châu Âu đang phát đi tín hiệu cho thấy nhu cầu sản phẩm lọc dầu đang không theo kịp sản lượng sản xuất, tạo ra rủi ro các nhà máy lọc dầu sẽ cắt giảm lượng dầu thô đưa vào chế biến và làm tăng thêm mức dự trữ sơ cấp.
• Cơn gió ngược vĩ mô và sự mạnh lên của đồng USD: Đà tăng sức mạnh trở lại của đồng USD sau các tín hiệu diều hâu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã gây áp lực giảm giá lên hợp đồng dầu tương lai WTI bằng cách khiến các hàng hóa định giá bằng đồng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế, từ đó kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên toàn nhóm năng lượng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.