USD/JPY (USDJPY) Biến động tăng cường vào 10 thg 7: Các yếu tố cần theo dõi

Áp lực giảm giá đối với cặp USD/JPY chủ yếu do chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản thu hẹp đáng kể, khi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến khiến các thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Đà giảm này được củng cố bởi sự sụt giảm đáng kể của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đặc biệt là ở các kỳ hạn ngắn trên đường cong lợi suất, sau khi các chỉ số cho thấy áp lực lạm phát đang hạ nhiệt hoặc tình trạng thắt chặt của thị trường lao động được xoa dịu. Điều này đã làm giảm sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) đối với đồng USD, thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức tất toán các vị thế mua USD để chuyển sang đồng yên.

Đồng thời, đồng yên Nhật cũng nhận được sự hỗ trợ từ sự thay đổi kỳ vọng đối với lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Những phát biểu mang tính diều hâu từ các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản hoặc dữ liệu cho thấy mức tăng trưởng tiền lương bền vững đã củng cố niềm tin của thị trường rằng các đợt tăng lãi suất tiếp theo hoặc việc cắt giảm quy mô mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản sắp diễn ra. Sự tương phản giữa một Fed có khả năng nới lỏng chính sách và một BOJ đang thắt chặt tạo ra một chất xúc tác định hướng mạnh mẽ cho cặp tỷ giá này, khi dòng vốn quay trở lại các tài sản định giá bằng đồng JPY.

Tâm lý thị trường chung cũng đóng một vai trò thứ yếu trong phiên giao dịch hiện tại. Sự dịch chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro (risk-off) trên các thị trường chứng khoán toàn cầu đã làm tăng nhu cầu đối với đồng yên trong vai trò truyền thống là một tài sản trú ẩn an toàn. Khi các nhà đầu tư giảm tỷ trọng nắm giữ các tài sản có mức độ rủi ro cao hơn (hệ số beta cao), việc tất toán các giao dịch carry trade được tài trợ bằng đồng yên sẽ tăng tốc, tạo thêm áp lực giảm giá lên cặp tiền tệ này.

Tính bền vững của xu hướng này có thể phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng sắp tới và sự rõ ràng hơn về mức lãi suất cực đỉnh của Fed. Mặc dù các yếu tố kỹ thuật và dòng vốn do thanh khoản thúc đẩy có thể đã làm trầm trọng thêm biến động trong ngày, nhưng động lực cơ bản cốt lõi vẫn là việc định giá lại lộ trình tương quan của chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư vẫn tập trung vào việc liệu sự hạ nhiệt của dữ liệu kinh tế Mỹ chỉ là một giai đoạn suy yếu tạm thời hay là một xu hướng chậm lại rộng hơn của nền kinh tế, điều sẽ tiếp tục hỗ trợ cho sức mạnh của đồng yên trong trung hạn.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY (USDJPY) có MACD (12,26,9) đạt -0.140, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 53.089 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 54.607 phản ánh trạng thái trung lập. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự phân kỳ chính sách tiền tệ và sự mơ hồ về QT:Quyết định gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về việc hoãn công bố chi tiết lộ trình cắt giảm quy mô mua Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) cho đến cuộc họp tháng 7 đã tạo ra một khoảng trống chính sách, khiến đồng Yên dễ bị tổn thương trước hoạt động bán đầu cơ khi thị trường định giá lộ trình bình thường hóa chậm hơn dự kiến so với lập trường thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
• Rủi ro can thiệp và các rào cản tâm lý:Khi tỷ giá USD/JPY tiếp tục duy trì ở mức tiệm cận ngưỡng 160, rủi ro can thiệp tiền tệ trực tiếp từ Bộ Tài chính Nhật Bản vẫn ở mức cao. Bất kỳ động thái thực tế hay kỳ vọng can thiệp nào nhằm hỗ trợ đồng Yên đều có thể kích hoạt một cú sốc thanh khoản và khiến giá đảo chiều ngay lập tức tới hàng trăm pip trong ngày.
• Sự dai dẳng của lợi suất trái phiếu Mỹ và quan điểm diều hâu của Fed:Bất chấp dữ liệu lạm phát Mỹ gần đây hạ nhiệt hơn dự kiến, những phát biểu liên tục từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhấn mạnh sự cần thiết của chính sách thắt chặt vẫn tiếp tục hỗ trợ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, ngăn chặn việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vốn là điều kiện cần thiết để đồng Yên phục hồi bền vững.
• Giảm đòn bẩy giao dịch carry trade và tâm lý rủi ro:Căng thẳng địa chính trị toàn cầu gia tăng và sự bất ổn chính trị tại các nền kinh tế lớn có nguy cơ khiến thị trường chuyển dịch sang trạng thái né tránh rủi ro (risk-off). Điều này có khả năng kích hoạt hoạt động tất toán nhanh chóng các giao dịch carry trade được tài trợ bằng đồng Yên, dẫn đến sự gia tăng đột biến và mạnh mẽ của nhu cầu đồng JPY, gây ra biến động lớn trên thị trường.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.