Palađi (XPDUSD) Tăng 2.12% vào 9 thg 7: Những gì đã thay đổi trong cung và cầu?

Đà tăng trong ngày của giá palladium giao ngay (XPDUSD) chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi kỹ thuật từ tình trạng quá bán và hoạt động bù đắp trạng thái bán khống mang tính chiến thuật, sau đợt bán tháo mạnh mẽ trong các phiên trước đó. Biến động giá này làm nổi bật đặc tính dễ biến động của thị trường tương lai palladium vốn có quy mô mỏng, nơi thanh khoản thấp thường phóng đại các đợt dao động giá khi các vị thế bán khống bị đóng lại.

Dưới góc độ vĩ mô, các kim loại quý và hàng hóa công nghiệp phải đối mặt với một môi trường phức tạp được đặc trưng bởi sự leo thang địa chính trị và kỳ vọng thay đổi của ngân hàng trung ương. Một đợt bùng phát căng thẳng lớn trong xung đột giữa Mỹ và Iran gần eo biển Hormuz đã dẫn đến sự tăng vọt của giá dầu thô. Mối đe dọa lạm phát do năng lượng thúc đẩy sau đó đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về một lộ trình lãi suất mang tính diều hâu hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bối cảnh địa chính trị và vĩ mô này ban đầu đã thúc đẩy đồng USD, đồng tiền thường gây áp lực giảm lên các hàng hóa định giá bằng đồng USD. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của giá palladium giao ngay trong phiên trước đó đã đẩy tài sản này vào vùng quá bán kỹ thuật sâu, thôi thúc các nhà giao dịch tham gia và bù đắp các vị thế bán khống, từ đó thúc đẩy đà tăng trong ngày.

Về mặt cung cầu, thị trường vật chất đang trải qua một quá trình chuyển dịch cơ cấu tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Các bản cập nhật quan trọng của ngành, bao gồm cả thông tin từ nhà sản xuất lớn Norilsk Nickel, đã chỉ ra sự chuyển dịch từ thâm hụt cơ cấu sang thặng dư toàn cầu vài trăm nghìn ounce. Dự báo thặng dư này càng trở nên trầm trọng hơn bởi quyết định của các cơ quan quản lý Mỹ về việc không áp thuế trừng phạt đối với palladium nhập khẩu từ Nga, đảm bảo nguồn cung toàn cầu ổn định và không bị gián đoạn. Đồng thời, triển vọng nhu cầu dài hạn vẫn bị hạn chế do sự chuyển dịch của ngành ô tô sang xe điện chạy pin, vốn không yêu cầu bộ chuyển đổi xúc tác giàu palladium được sử dụng trong xe chạy xăng và xe hybrid.

Mặc dù biến động trong ngày phản ánh sự điều chỉnh kỹ thuật tạm thời và các điều chỉnh phí bảo hiểm rủi ro trên một thị trường đầy biến động, xu hướng cơ cấu rộng lớn hơn của palladium vẫn bị hạn chế mạnh mẽ bởi tình trạng thặng dư nguồn cung và nhu cầu công nghiệp yếu này. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu sản xuất ô tô toàn cầu, lịch trình sản xuất xe hybrid và các diễn biến địa chính trị đang diễn ra tại các trung tâm cung ứng lớn để đánh giá sự cân bằng thị trường trong tương lai.

Về mặt kỹ thuật, Palađi (XPDUSD) có MACD (12,26,9) đạt 14.814, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 44.975 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 37.160 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự suy giảm nhu cầu mang tính cấu trúc đang tăng tốc:Trong bối cảnh quá trình chuyển đổi liên tục từ động cơ đốt trong sang xe điện chạy pin (BEV) đang diễn ra, ngành ô tô – vốn chiếm khoảng 85% lượng chế tạo palladium toàn cầu – tiếp tục chứng kiến sự sụt giảm mạnh mẽ về mặt cấu trúc đối với nhu cầu. Hơn nữa, việc các nhà sản xuất ô tô liên tục thay thế palladium bằng platinum có giá thành rẻ hơn trong sản xuất bộ lọc khí thải đang làm trầm trọng thêm sự xói mòn của nền tảng nhu cầu palladium.
• Chuyển dịch sang thặng dư thị trường:Các nhà chiến lược hàng hóa tổ chức tại các định chế tài chính lớn, bao gồm UBS và Heraeus, cảnh báo rằng thị trường palladium đang chuyển dịch sang trạng thái dư cung mang tính cấu trúc. Nhu cầu đầu tư mạnh mẽ từng hấp thụ nguồn cung trước đây đang cạn kiệt, cùng với việc lượng nắm giữ của các quỹ ETF sụt giảm và tỷ lệ phế liệu tái chế từ ngành ô tô gia tăng dự kiến sẽ làm nới rộng lượng thặng dư này, đồng thời đẩy giá hướng tới các mục tiêu xoay chiều quan trọng gần mức 1.150 USD đến 1.000 USD/ounce.
• Thanh khoản kém nghiêm trọng và rủi ro biến động gia tăng:Palladium vẫn là kim loại quý có tính thanh khoản kém nhất trong số các kim loại quý chính trên sàn COMEX và NYMEX, sở hữu lượng hợp đồng mở (open interest) và khối lượng giao dịch hàng ngày thấp nhất. Trong các đợt chuyển dịch phòng ngừa rủi ro vĩ mô hoặc các biến động địa chính trị, sự thiếu hụt chiều sâu thị trường này sẽ khuếch đại mạnh mẽ các cú lao dốc, khiến giá hợp đồng tương lai dễ bị tổn thương trước các đợt bán tháo đột ngột và nghiêm trọng trong ngày.
• Áp lực phòng ngừa rủi ro vĩ mô:Quan điểm diều hâu trở lại từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lãi suất duy trì ở mức cao và những lo ngại kéo dài về suy thoái kinh tế toàn cầu tiếp tục đóng vai trò là những cơn gió ngược vĩ mô lớn. Chỉ số USD tăng lên sẽ trực tiếp kìm hãm nhu cầu đầu tư quốc tế đối với palladium giao ngay được định giá bằng đồng USD, gây áp lực nặng nề lên đường cong giá của kim loại này.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.