USD/CHF (USDCHF) Tăng 0.51% vào 7 thg 7: Lý do đã xuất hiện

Đồng USD đã tăng giá so với Franc Thụy Sĩ, kéo dài đà đi lên trong bối cảnh các chỉ báo kinh tế trong nước phân kỳ, kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương và tâm lý rủi ro toàn cầu thay đổi đang ủng hộ đồng bạc xanh hơn là đồng tiền Thụy Sĩ. Biến động tương đối này làm nổi bật môi trường kinh tế vĩ mô trái ngược nhau ở cả hai nước, cùng với sự chênh lệch lãi suất mang tính cấu trúc tiếp tục hỗ trợ đồng USD như một công cụ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) được ưa chuộng.

Về phía Thụy Sĩ, các yếu tố thúc đẩy cơ bản trong nước đã gây áp lực lớn lên đồng Franc Thụy Sĩ. Dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây cho thấy các điều kiện trong nước đang xấu đi, nổi bật là tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ tăng lên mức cao nhất trong 5 năm là 3,1%. Đồng thời, dữ liệu từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cho thấy dự trữ ngoại hối tăng mạnh, lên 759 tỷ CHF từ mức 711 tỷ CHF của tháng trước. Sự gia tăng mạnh mẽ của dự trữ ngoại hối này cho thấy sự can thiệp tích cực hoặc tiềm tàng của ngân hàng trung ương nhằm kìm hãm sức mạnh quá mức của đồng Franc. Trong bối cảnh Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ vẫn duy trì lãi suất chính sách ở mức 0% để duy trì ổn định giá cả, việc thiếu hỗ trợ về lợi suất và rủi ro phá giá tiền tệ chủ động đã khiến đồng Franc Thụy Sĩ rất dễ bị tổn thương trước dòng vốn chảy ra ngoài.

Ngược lại, đồng USD vẫn giữ vững vị thế, được hỗ trợ bởi lợi thế lợi suất mang tính xây dựng. Mặc dù các số liệu việc làm yếu hơn của Mỹ đã làm giảm nhẹ kỳ vọng thắt chặt đối với các đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kéo dài thời gian tạm dừng chính sách đã duy trì mức chênh lệch lợi suất đáng kể so với Thụy Sĩ. Chênh lệch lãi suất rộng hơn tiếp tục khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất đi vay bằng các đồng tiền có lợi suất thấp như Franc Thụy Sĩ để tài trợ cho các vị thế mua đồng USD.

Ngoài ra, động lực thị trường rộng lớn hơn đóng một vai trò then chốt. Sắc thái thị trường toàn cầu tương đối bình lặng và sự ổn định liên tục của các căng thẳng địa chính trị đã dần bào mòn mức bù đắp rủi ro trú ẩn an toàn vốn từng hỗ trợ đồng Franc Thụy Sĩ trước đây. Nếu không có căng thẳng địa chính trị hoặc thị trường tài chính gay gắt để thúc đẩy dòng vốn phòng thủ vào Thụy Sĩ, dòng vốn sẽ tự nhiên quay trở lại các tài sản có lợi suất cao hơn, khiến đồng Franc Thụy Sĩ giảm dần.

Cuối cùng, sự kết hợp giữa thị trường lao động Thụy Sĩ suy yếu, dự trữ của ngân hàng trung ương tăng báo hiệu rủi ro can thiệp giảm giá đối với đồng Franc, việc thiếu dữ liệu trong nước có tác động mạnh và sức hấp dẫn kéo dài từ giao dịch chênh lệch lãi suất của đồng USD đã đẩy tỷ giá này tăng cao. Sự dịch chuyển đi lên này được hỗ trợ tốt bởi các xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn, mặc dù các thành viên thị trường tiếp tục theo dõi dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ và định hướng chính sách của Fed để xác định tính bền vững của đà tăng này.

Về mặt kỹ thuật, USD/CHF (USDCHF) có MACD (12,26,9) đạt -0.001, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 61.422 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 35.637 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tái định giá lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang: Các chỉ số kinh tế vĩ mô của Mỹ thấp hơn kỳ vọng - cụ thể là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) suy yếu gần đây và dữ liệu thị trường lao động đang hạ nhiệt - đã khiến các nhà tham gia thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao. Điều này đã gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đe dọa thu hẹp chênh lệch lãi suất hỗ trợ vốn là động lực đẩy tỷ giá USD/CHF tăng cao hơn.
• Kháng cự kỹ thuật hội tụ: USD/CHF tiếp tục đối mặt với vùng kháng cự hội tụ mạnh mẽ trên nhiều khung thời gian trong khoảng từ 0,8083 đến 0,8125. Việc liên tục thất bại trong việc bứt phá dứt khoát trên các ngưỡng kháng cự Fibonacci và pitchfork này khiến cặp tiền này rất dễ bị đảo chiều điều chỉnh giảm về phía vùng hỗ trợ tâm lý 0,8000.
• Rủi ro can thiệp của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ: Bất chấp nền kinh tế Thụy Sĩ trong nước đang suy yếu và lạm phát giảm xuống 0,5%, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vẫn rất nhạy cảm với sự biến động quá mức của tỷ giá hối đoái và trong lịch sử đã từng tích cực can thiệp vào thị trường ngoại hối. Bất kỳ nỗ lực nào của SNB nhằm quản lý dòng tiền tệ hoặc hạn chế sự mất giá của đồng franc đều mang lại rủi ro giảm giá đột ngột cho USD/CHF.
• Cú sốc địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn: Căng thẳng chưa được giải quyết ở Trung Đông và rủi ro an ninh hàng hải gần eo biển Hormuz giữ cho những lo ngại về địa chính trị luôn ở mức cao. Bất kỳ sự gia tăng đột ngột nào trong tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu đều có nguy cơ kích hoạt dòng vốn trú ẩn an toàn nhanh chóng quay trở lại đồng Franc Thụy Sĩ, kéo tỷ giá USD/CHF xuống thấp hơn.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.