USD/MXN (USDMXN) Di chuyển mạnh vào 7 thg 7: Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương có thay đổi không?

Đà tăng của tỷ giá USDMXN được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa nhu cầu phục hồi đối với đồng USD, kỳ vọng thay đổi về chính sách của ngân hàng trung ương và những bất ổn liên quan đến thương mại đang đè nặng lên đồng peso Mexico.

Chất xúc tác chính hỗ trợ đồng USD là sự ổn định trong kỳ vọng về lãi suất của Mỹ. Sau một thời gian dữ liệu thị trường lao động yếu hơn làm suy yếu đồng bạc xanh trước đó, đồng USD đã tìm thấy bệ đỡ vững chắc. Dữ liệu ngành dịch vụ của Mỹ tiếp tục chỉ ra sự mở rộng vừa phải thay vì hạ cánh cứng, giúp triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì tương đối ổn định. Điều này làm giảm tính cấp bách của việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ, hỗ trợ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD.

Ngược lại, đồng peso Mexico phải đối mặt với áp lực giảm giá khi các điều kiện kinh tế trong nước và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương đè nặng lên sức hấp dẫn giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) mang tính cấu trúc của nó. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) đã duy trì lãi suất cơ bản ở mức 6,50% trong cuộc họp gần nhất, nhưng định hướng chung của cơ quan này đã nghiêng về phía ôn hòa hơn do các chỉ số tăng trưởng trong nước yếu và lạm phát giảm. Các chỉ số gần đây cho thấy GDP của Mexico đã có một khởi đầu năm mới yếu ớt, với tổng vốn đầu tư gộp bị thu hẹp và các nhà phân tích khu vực tư nhân dự báo tăng trưởng trì trệ chỉ ở mức 1,10% cho cả năm. Với việc lạm phát toàn phần và lạm phát lõi giảm nhiều hơn dự kiến xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, các thành viên thị trường dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách ôn hòa tại Banxico sẽ có dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất trong trung hạn. Viễn cảnh chênh lệch lãi suất thu hẹp giữa Mỹ và Mexico này đã bắt đầu làm xói mòn sức hấp dẫn từ chênh lệch lãi suất của đồng peso.

Bên cạnh chính sách tiền tệ, các rủi ro địa chính trị và liên quan đến thương mại cũng góp phần khiến đồng peso yếu đi. Quyết định gần đây của Mỹ về việc không gia hạn Hiệp định Mỹ - Mexico - Canada (USMCA) theo hình thức hiện tại vào ngày 1 tháng 7 đã mở ra một giai đoạn đánh giá định kỳ, tạo ra một làn sóng bất ổn về quy định và thương mại. Do Mexico phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu sang Mỹ, những lo ngại về các cuộc đàm phán sắp tới liên quan đến quy tắc xuất xứ và ngành công nghiệp ô tô đã khiến các nhà đầu tư đồng peso thận trọng. Ngoài ra, tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu bùng phát ngắn hạn — được chứng minh bằng các căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và những gián đoạn nhỏ gần eo biển Hormuz — đã củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng USD, gây bất lợi cho các tài sản thị trường mới nổi.

Nhìn chung, sự tăng giá của USDMXN phản ánh sự phục hồi của đồng USD khi kỳ vọng tăng trưởng của Mỹ vẫn kiên cường, trong khi đồng peso phải vật lộn với những lo ngại về tăng trưởng trong nước, rủi ro tái đàm phán USMCA đang rình rập và dự báo biên độ lợi thế về lãi suất của Mexico sẽ bị thu hẹp.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt -0.001, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 53.897 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 46.901 phản ánh trạng thái trung lập. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Đàm phán thương mại USMCA và nỗi lo thuế quan:Đồng Peso Mexico đang phải đối mặt với áp lực giảm giá ngày càng tăng từ sự bất ổn thương mại mang tính cấu trúc, xuất phát từ những đồn đoán gia tăng xung quanh kỳ đánh giá chính thức Hiệp định USMCA vào năm 2026. Những phát biểu về khả năng đàm phán lại, cùng với các mối đe dọa thuế quan kéo dài, đã làm sống lại mức phí bù rủi ro thương mại, tác động trực tiếp đến đồng MXN và giữ cho tỷ giá này luôn biến động.
• Sự chuyển dịch bồ câu của Banxico đối lập với triển vọng kiên cường của Fed:Mặc dù Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) gần đây đã cắt giảm lãi suất chính sách xuống còn 6,5%, bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt mang tính bồ câu nào thêm nữa của lạm phát tại Mexico hoặc sự suy yếu của tăng trưởng trong nước đều có thể buộc Banxico phải tiếp tục cắt giảm lãi suất. Đồng thời, những lo ngại dai dẳng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ lãi suất ở mức cao để chống lại lạm phát cao đang đe dọa thu hẹp chênh lệch lãi suất, vốn là bệ đỡ cho sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) của đồng MXN.
• Sự giảm tốc tăng trưởng của Mexico và áp lực từ hàng hóa:Các chỉ số tăng trưởng kinh tế của Mexico đang gặp khó khăn, khiến giới phân tích trong nước phải cắt giảm dự báo tăng trưởng và làm gia tăng lo ngại rằng động lực xuất khẩu của quốc gia này đang mất dần đà tăng trưởng. Sự trì trệ này, kết hợp với giá dầu thô WTI suy yếu, làm ảnh hưởng đến doanh thu xuất khẩu của Mexico và khiến đồng tiền có tính thanh khoản cao này dễ bị tổn thương trước những chuyển dịch đột ngột của tâm lý né tránh rủi ro.
• Định vị vị thế và mức độ nhạy cảm đối với tâm lý rủi ro toàn cầu:Đồng Peso Mexico vẫn rất nhạy cảm trước các dòng vốn né tránh rủi ro toàn cầu. Nếu biến động thị trường chung tăng vọt hoặc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục đà tăng, các nhà giao dịch rất có thể sẽ tất toán các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất sử dụng đòn bẩy, khiến tỷ giá USDMXN phải đối mặt với những cú sốc tăng giá mạnh mẽ và không đối xứng khi dòng vốn tháo chạy khỏi các tài sản của thị trường mới nổi.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.