Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) Tăng 2.31% vào 7 thg 7: Đây là lý do

Giá ca cao tương lai tiếp tục đà tăng, chủ yếu do lo ngại ngày càng tăng về phía nguồn cung tại các quốc gia sản xuất chính ở Tây Phi. Thị trường đang ngày càng phản ánh triển vọng nguồn cung thắt chặt hơn đáng kể cho mùa vụ sắp tới, thúc đẩy hoạt động bù đắp trạng thái bán khống và duy trì lực mua từ các tổ chức tham gia thị trường.

Điều kiện thời tiết không thuận lợi trên khắp Côte d’Ivoire và Ghana vẫn là tác nhân chi phối chính. Mưa lớn kéo dài trong vài tuần qua đã làm bão hòa đất và gây ngập lụt các tuyến đường huyết mạch chính, gây cản trở nghiêm trọng việc vận chuyển hạt ca cao từ các vùng canh tác hẻo lánh đến các cảng xuất khẩu ven biển. Ngoài những hạn chế tức thời về mặt hậu cần, tình trạng ẩm ướt quá mức đã làm tăng thêm lo ngại về sức khỏe của cây trồng, do độ ẩm kéo dài làm tăng nguy cơ mắc các bệnh do nấm, chẳng hạn như bệnh thối trái đen và thối nâu, vốn có thể làm giảm mạnh năng suất nông nghiệp.

Những gián đoạn tức thời do thời tiết ẩm ướt này đang làm trầm trọng thêm những lo ngại mang tính cấu trúc đối với cân bằng nguồn cung trong trung hạn. Các cuộc khảo sát thực địa sớm đối với vụ mùa của Côte d’Ivoire chỉ ra sự hình thành quả non dưới mức trung bình, báo hiệu sự phát triển kém của quả ca cao cho vụ thu hoạch chính bắt đầu vào tháng 9. Các ước tính sơ bộ cho thấy sản lượng của Côte d'Ivoire có thể giảm mạnh xuống còn khoảng 1,8 triệu tấn, thể hiện sự sụt giảm nghiêm trọng so với các kỳ vọng trước đó. Làm trầm trọng thêm những lo ngại này, các cơ quan khí tượng đã cảnh báo về khả năng xuất hiện của hiện tượng El Niño mạnh. Đối với Tây Phi, El Niño thường đe dọa các giai đoạn sau của mùa vụ bằng những đợt gió Harmattan khô nóng làm cạn kiệt độ ẩm của đất và gây áp lực nghiêm trọng lên những cây ca cao non.

Mặc dù lượng tồn kho được chứng nhận bởi các sàn giao dịch gần đây vẫn ở mức tương đối cao và các chỉ báo nhu cầu trong lịch sử cho thấy một số sự suy yếu do ảnh hưởng của giá cả vào đầu năm nay, mối đe dọa về sự thiếu hụt nguồn cung thu hoạch tức thời đã chuyển dịch sự chú ý của các thành viên thị trường trở lại với tình trạng thâm hụt mang tính cấu trúc. Hoạt động bù đắp trạng thái bán khống của giới đầu cơ đã thúc đẩy thêm đà tăng giá. Do sự tập trung địa lý cực kỳ cao của hoạt động sản xuất ca cao toàn cầu, các rủi ro nguồn cung mang tính cấu trúc — được đặc trưng bởi cây trồng già cỗi và lỗ hổng dịch bệnh dai dẳng ở Tây Phi — đang lấn át mọi tín hiệu nhu cầu giảm giá, thúc đẩy việc định giá lại đáng kể các khoản bù đắp rủi ro trên toàn bộ đường cong kỳ hạn.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tồn kho được chứng nhận bởi sàn giao dịch gia tăng: Lượng tồn kho cacao tại các kho hàng do ICE giám sát đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm là 3.035.471 bao, tạo ra một vùng đệm cung ứng vật chất tiếp tục gây áp lực lên giá kỳ hạn và hạn chế đà tăng.
• Sản lượng vận chuyển tại cảng từ Bờ Biển Ngà mở rộng: Dòng chảy vật chất mạnh hơn dự kiến cho thấy lượng hàng đến cảng và xuất khẩu của Côte d'Ivoire đạt 2,04 triệu tấn cho niên vụ tính đến cuối tháng 6, tương đương với mức tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu nguồn cung xuất khẩu dồi dào trong ngắn hạn.
• Nhu cầu suy giảm nghiêm trọng tại châu Âu và Bắc Mỹ: Dữ liệu nghiền cacao — thước đo chính của ngành đối với nhu cầu nguyên liệu thô — cho thấy mức giảm mạnh 7,8% so với cùng kỳ năm ngoái ở châu Âu (đạt mức thấp nhất trong 17 năm) và giảm 3,8% ở Bắc Mỹ, khi các nhà sản xuất sô-cô-la chủ động giảm kích thước thanh sô-cô-la và thay đổi công thức sản phẩm để hạn chế sử dụng cacao.
• Áp lực định giá do biến động tiền tệ: Sự gia tăng sức mạnh của đồng bảng Anh so với đồng USD đã đẩy nhanh hoạt động thanh lý trong ngày và áp lực bán đối với hợp đồng cacao tương lai trên sàn London ICE, trực tiếp làm giảm giá trị của các hợp đồng được định giá bằng đồng bảng Anh.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.