Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) Giảm 2.28% vào 7 thg 7: Thị trường có đang định giá lại không?

Đà giảm của giá bạc giao ngay trong phiên giao dịch chủ yếu do sự mạnh lên của đồng USD và việc điều chỉnh vị thế của các nhà đầu tư trước những tín hiệu quan trọng từ ngân hàng trung ương. Sau một đợt tăng mạnh đẩy giá kim loại này lên mức cao nhất trong nhiều tuần, các thành viên thị trường đã tiến hành một làn sóng chốt lời chiến thuật khi đồng bạc xanh ổn định và phục hồi trở lại, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đồng USD.

Bối cảnh vĩ mô trong ngắn hạn đã tác động mạnh đến đợt thoái lui này. Sau khi dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến của Mỹ ban đầu thúc đẩy kỳ vọng về một lộ trình lãi suất nới lỏng hơn và kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ của vàng và bạc, đà tăng trưởng đã bị chững lại. Các nhà đầu tư đã áp dụng lập trường cực kỳ thận trọng khi chờ đợi công bố biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Với việc sự đồng thuận của thị trường vẫn đang phản ánh khả năng cao về một đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn của Fed, lợi suất thực tế vẫn là rào cản dai dẳng đối với các tài sản không sinh lời, khiến các quỹ vĩ mô phải cắt giảm vị thế mua ròng trên thị trường bạc.

Ngoài sự thay đổi trong kỳ vọng tiền tệ, bạc còn chịu áp lực từ những diễn biến rộng hơn trong lĩnh vực hàng hóa và công nghiệp. Giá dầu giảm khi dòng chảy năng lượng qua Eo biển Hormuz bình thường hóa sau thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran, và OPEC+ chuẩn bị tăng hạn ngạch sản lượng. Sự hạ nhiệt của kỳ vọng lạm phát do năng lượng này đã làm giảm nhu cầu cấp thiết đối với kim loại quý như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Đồng thời, các báo cáo đầu tư cập nhật cho thấy nhu cầu công nghiệp từ các lĩnh vực công nghệ và sản xuất then chốt có thể không mở rộng nhanh chóng trong quý 3 như dự báo trước đó, thúc đẩy việc đánh giá lại cán cân thị trường vật chất.

Về mặt kỹ thuật, mặt hàng này vẫn nhạy cảm với đường xu hướng giảm giá ngắn hạn đang chiếm ưu thế. Mặc dù bạc tiếp tục giao dịch trên các đường trung bình động quan trọng, nhưng việc không thể củng cố trên các vùng kháng cự tâm lý đã kích hoạt hoạt động bán kỹ thuật, làm tăng tốc đà điều chỉnh trong ngày. Bất chấp những cơn gió ngược này, mức hỗ trợ cấu trúc vẫn được duy trì, được củng cố bởi tình trạng thâm hụt kéo dài trong nguồn cung vật chất toàn cầu và nhu cầu công nghiệp dài hạn. Tuy nhiên, cho đến khi lộ trình chính sách của Fed được làm rõ, thị trường bạc có thể sẽ phải đối mặt với sự biến động liên tục do biến động tiền tệ và sự điều chỉnh dòng vốn của các tổ chức.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và áp lực lạm phát: Những lo ngại dai dẳng về lạm phát và kỳ vọng mang tính diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang khiến khả năng tăng lãi suất trước cuối năm vẫn được cân nhắc. Triển vọng lãi suất này duy trì lợi suất thực tế ở mức cao và đồng USD mạnh hơn, tạo ra áp lực giảm giá liên tục đối với các tài sản không mang lại lợi suất như bạc và thúc đẩy các CTA duy trì các vị thế bán ròng.
• Sự leo thang tại eo biển Hormuz và biến động gián tiếp: Các sự kiện địa chính trị gần đây, bao gồm việc Iran nhắm mục tiêu vào các tàu thương mại đi qua eo biển Hormuz, đã làm dấy lên lo ngại lạm phát toàn cầu bằng cách đẩy giá dầu lên cao. Đối với thị trường bạc, nỗi sợ hãi kéo theo về việc các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để chống lại lạm phát do năng lượng đóng vai trò như một lực cản lớn, làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của bạc.
• Nhu cầu công nghiệp suy yếu: Bất chấp những động lực hỗ trợ dài hạn từ công nghệ xanh, tiêu dùng công nghiệp trong ngắn hạn đã xuất hiện những dấu hiệu suy yếu rõ rệt, nổi bật là nhu cầu bạc của ngành năng lượng mặt trời thấp hơn khoảng 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm trong hoạt động mua vào của ngành công nghiệp khiến bạc rất dễ bị tổn thương trước sự suy thoái của hoạt động sản xuất toàn cầu.
• Sự tổn thương về mặt kỹ thuật và mục tiêu của người bán: Sau khi trải qua mức sụt giảm mạnh 54% từ mức đỉnh tháng 1, XAG/USD đang bị kẹt trong xu hướng giảm giá ngắn hạn, tiếp tục bị giới hạn dưới đường trung bình động lũy thừa 20 ngày là 63,35 USD. Việc ngưỡng hỗ trợ hiện tại tại mức tâm lý quan trọng 60,00 USD bị phá vỡ có nguy cơ kích hoạt các lệnh dừng lỗ tự động và một đợt giảm nhanh chóng về mức thấp nhất trong bảy tháng là 55,63 USD.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.