Palađi (XPDUSD) Giảm 2.04% vào 1 thg 7: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Động thái sụt giảm gần đây của giá palladium giao ngay (XPDUSD) phản ánh sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản về cung-cầu trung hạn đang xấu đi và những trở ngại vĩ mô rộng lớn hơn.

Về phía cung, thị trường đã phải định giá lại kỳ vọng cân bằng toàn cầu sau các cập nhật quan trọng từ ngành. Norilsk Nickel, nhà sản xuất lớn nhất thế giới, gần đây đã công bố một báo cáo đánh giá thị trường, dự báo thặng dư palladium toàn cầu đạt 300.000 ounce vào năm 2026 và 200.000 ounce vào năm 2027. Sự chuyển dịch chính thức sang triển vọng dư cung này, kết hợp với tỷ lệ tái chế thứ cấp ngày càng tăng, đã làm giảm đáng kể tâm lý nhà đầu tư và hạn chế mạnh mẽ các nỗ lực phục hồi kỹ thuật. Hơn nữa, phí bù rủi ro địa chính trị đã giảm đi rõ rệt. Ủy ban Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ gần đây đã kết thúc các cuộc điều tra về thuế chống bán phá giá và thuế chống trợ cấp đối với mặt hàng palladium chưa gia công từ Nga, với phán quyết chống lại các mức thuế trừng phạt. Bằng việc xác định rằng hàng nhập khẩu không gây thiệt hại vật chất cho các nhà sản xuất trong nước, phán quyết này đã đảm bảo dòng cung ổn định từ Nga — vốn chiếm khoảng 40% sản lượng toàn cầu — và xóa bỏ một rào cản pháp lý lớn từng hỗ trợ giá trước đó.

Kỳ vọng từ phía cầu cũng tiếp tục suy yếu do các thách thức mang tính cấu trúc và chu kỳ. Chi phí vay toàn cầu ở mức cao đang chủ động kìm hãm hoạt động sản xuất xe và hoạt động công nghiệp chung, làm giảm nhu cầu mua sắm vật chất trong ngắn hạn từ các nhà sản xuất chất xúc tác khí thải ô tô. Về mặt cấu trúc, quá trình chuyển đổi dài hạn của ngành ô tô sang xe điện chạy pin tiếp tục làm xói mòn vĩnh viễn các dự báo nhu cầu dài hạn đối với bộ chuyển đổi xúc tác dựa trên palladium, khiến kim loại này ngày càng mất đi dư địa tiêu thụ trong dài hạn.

Các yếu tố cơ bản yếu kém này đang bị cộng hưởng bởi bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức. Định hướng chính sách diều hâu gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), báo hiệu lộ trình lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, đã củng cố Chỉ số Đô la Mỹ và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên. Trong môi trường lợi suất cao hơn, các tài sản không mang lại lợi suất phải đối mặt với áp lực bán tháo liên tục. Sự kết hợp giữa đồng USD mạnh hơn, lãi suất tăng và các dự báo dư cung đã được xác nhận đã kích hoạt các đợt thanh lý tài sản liên tục từ các tổ chức, đẩy XPDUSD xuống dưới các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Về mặt kỹ thuật, Palađi (XPDUSD) có MACD (12,26,9) đạt -2.434, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 36.608 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 80.286 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Chuyển dịch sang thặng dư nguồn cung toàn cầu:Các báo cáo đánh giá thị trường chính thức từ những nhà sản xuất lớn, bao gồm Norilsk Nickel, dự báo rằng thị trường palladium toàn cầu đã chuyển dịch từ tình trạng thâm hụt cấu trúc sang thặng dư nguồn cung trực tiếp ở mức 300.000 ounce vào năm 2026 và 200.000 ounce vào năm 2027. Triển vọng nguồn cung dư thừa này đang kìm hãm mạnh mẽ đà tăng giá trong trung hạn và thu hút các vị thế bán khống cấu trúc.
• Xóa bỏ phí bảo hiểm rủi ro pháp lý và thuế quan:Ủy ban Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ gần đây đã kết luận các cuộc điều tra về thuế chống bán phá giá và thuế chống trợ cấp đối với palladium chưa gia công từ Nga, xác định rằng các khoản nhập khẩu này không gây thiệt hại vật chất cho các nhà sản xuất trong nước. Bằng cách phán quyết chống lại các mức thuế trừng phạt, các cơ quan quản lý đã đảm bảo dòng chảy cung ứng không bị gián đoạn từ Nga – quốc gia chiếm 40% sản lượng toàn cầu – loại bỏ một khoản phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị lớn và kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế mua ngay lập tức.
• Nhu cầu ngành ô tô suy giảm và quá trình chuyển đổi sang xe điện (EV):Biến động trong ngày tiếp tục chịu áp lực do nhu cầu công nghiệp yếu kém khi ngành ô tô, vốn chiếm hơn 80% nhu cầu palladium toàn cầu, phải đối mặt với sự thu hẹp cấu trúc. Sự chuyển dịch tiêu dùng dài hạn sang xe điện chạy pin (BEV) đã loại bỏ vĩnh viễn bộ chuyển đổi xúc tác khí thải động cơ xăng sử dụng nhiều palladium, dẫn đến việc liên tục điều chỉnh giảm mức tiêu thụ vật chất cơ sở.
• Dòng vốn tháo chạy do yếu tố vĩ mô và sức mạnh của đồng USD:Định hướng chính sách tiền tệ diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát đi tín hiệu về lộ trình lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên và củng cố Chỉ số Dollar Mỹ (DXY). Môi trường vĩ mô thắt chặt này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không mang lại lợi suất, khiến XPDUSD phải đối mặt với các đợt thanh lý có hệ thống và áp lực né tránh rủi ro.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.