Silver/ AUD (XAGAUD) Tăng 2.18% vào 30 thg 6: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Đà tăng của giá bạc giao ngay tính bằng đồng đô la Úc trong phiên giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi cơ chế tác động kép: một đợt phục hồi kỹ thuật mang tính điều chỉnh của giá bạc giao ngay toàn cầu từ các mức thấp nhất trong nhiều tháng, kết hợp với áp lực giảm giá ngày càng lớn đối với đồng đô la Úc sau khi Ngân hàng Trung ương Úc công bố biên bản cuộc họp chính sách mới nhất.

Trên thị trường kim loại quý, giá bạc giao ngay thế giới đã tạm thời bớt áp lực sau khi trải qua một đợt bán tháo mạnh mẽ trong suốt cả tháng. Kim loại này trước đó đã giảm mạnh do lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lợi suất thực tế của Mỹ tăng vọt và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông nhanh chóng hạ nhiệt. Sau khi rơi vào vùng quá bán gần các mức thấp nhất trong bảy tháng, vị thế của các tổ chức tài chính đã kích hoạt một đợt phục hồi mang tính điều chỉnh. Các nhà đầu tư ngắn hạn tiến hành chốt lời và những người săn hàng giá rẻ gia nhập thị trường, tạo lực đỡ cho giá bạc tính bằng đồng USD trong bối cảnh đà tăng liên tục của đồng bạc xanh tạm thời chững lại.

Đà tăng của mặt hàng này đã được khuếch đại đáng kể khi tính theo đồng nội tệ do đồng đô la Úc suy yếu. Đồng đô la Úc đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng USD, chịu tác động từ những diễn biến chính sách tiền tệ trong nước. Biên bản cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương được công bố trong phiên cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã giữ nguyên lãi suất cơ bản và đáng chú ý là không thảo luận về việc tăng lãi suất trong cuộc họp mới nhất. Việc thiếu đi sự quyết liệt mang tính diều hâu này khiến các nhà tham gia thị trường càng giảm bớt kỳ vọng vào khả năng tăng lãi suất trong nước trong ngắn hạn.

Lập trường chính sách trong nước này đã làm nới rộng chênh lệch lợi suất theo hướng có lợi cho đồng USD, đặc biệt là trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lãi suất ở mức cao một cách diều hâu. Khi triển vọng lãi suất của ngân hàng trung ương Úc đi ngược lại với lộ trình giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn của Fed, đồng đô la Úc đã giảm sức hút đối với dòng tiền tìm kiếm lợi suất và mất giá. Do bạc được định giá toàn cầu bằng USD, sự kết hợp giữa đà phục hồi của giá bạc giao ngay và sự mất giá của đồng nội tệ đã tạo ra một tác động cộng hưởng mạnh mẽ, đẩy giá bạc trong nước tăng vọt.

Mặc dù mức tăng trong phiên phản ánh đợt phục hồi điều chỉnh mạnh mẽ trong ngắn hạn và sự định giá lại do biến động tiền tệ, các yếu tố mang tính cấu trúc vẫn tiếp tục gây áp lực lên thị trường bạc. Các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng khi xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn đối với kim loại quý vẫn bị kìm hãm bởi thanh khoản toàn cầu thắt chặt và lãi suất thực tế ở mức cao. Về mặt nhu cầu vật chất, lực đỡ dài hạn vẫn được duy trì nhờ tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc của thị trường bạc và nhu cầu công nghiệp từ các lĩnh vực năng lượng mặt trời và năng lượng xanh, mặc dù việc thay thế công nghệ trong sản xuất quang điện vẫn là một thách thức chính trong trung hạn.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Nhu cầu công nghiệp và quang điện suy yếu:Lực đỡ từ ngành công nghiệp toàn cầu đối với bạc đã suy yếu do tăng trưởng nhu cầu trong lĩnh vực điện mặt trời (quang điện - PV) chậm lại. Các báo cáo thị trường giao ngay từ SMM và SunSirs vào cuối tháng 6/2026 nhấn mạnh mô hình "cả cung và cầu đều yếu" với đặc trưng là các giao dịch vật chất trì trệ, khối lượng giao dịch mỏng và nhu cầu ảm đạm đối với các mặt hàng công nghiệp mới sản xuất.
• Sự đảo ngược của kỳ vọng nới lỏng tiền tệ toàn cầu:Áp lực kinh tế vĩ mô đã gia tăng sau số liệu lạm phát dai dẳng của Mỹ, với chỉ số PCE lõi ở mức 4,4%. Kỳ vọng của thị trường đã hoàn toàn đảo chiều từ cắt giảm lãi suất sang khả năng Fed sẽ tăng lãi suất, thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc thực tế và Chỉ số Dollar Mỹ tăng lên. Điều này gây áp lực nặng nề lên các kim loại quý không đem lại lợi suất và đẩy giá bạc giao ngay xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là 60 USD/ounce.
• Xu hướng diều hâu của RBA làm giảm giá trị XAG/AUD:Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Úc (RBA), được công bố vào ngày 30/6/2026, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn rất sẵn sàng thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất nếu cần thiết để kiềm chế lạm phát trung vị cắt giảm (trimmed-mean inflation) đang ở mức cao là 3,6% so với cùng kỳ. Bất kỳ sự tăng giá tương đối nào của đồng Đô la Úc (đồng tiền định giá của cặp XAG/AUD) do xu hướng thắt chặt tiền tệ trong nước kéo dài này gây ra đều trực tiếp làm giảm giá bạc giao ngay định giá bằng đồng AUD.
• Hoạt động thanh lý đầu cơ gia tăng và dòng vốn rút khỏi quỹ ETF:Các nhà đầu tư tổ chức lớn và các nhà quản lý quỹ đang nhanh chóng đóng vị thế bạc, với dữ liệu CFTC gần đây cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua diễn ra ồ ạt. Làm trầm trọng thêm sự suy yếu kỹ thuật này, các quỹ ETF bạc vật chất đã bị rút ròng gần 700.000 troy ounce chỉ trong một phiên giao dịch đơn lẻ, tước đi lực đỡ thanh khoản quan trọng và khiến kim loại này dễ bị giảm mạnh do kích hoạt lệnh cắt lỗ hướng về mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo tại 55,00 USD/ounce.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.