Palađi (XPDUSD) Di chuyển mạnh vào 29 thg 6: Tồn kho, Đô la, hay Địa chính trị?

Đà tăng trong ngày của palladium giao ngay (XPDUSD) thể hiện sự phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ và đợt tăng giá do bù đắp vị thế bán khống, khi các nhà đầu tư tổ chức tham gia bắt đáy sau khi kim loại này bị đẩy sâu vào vùng quá bán. Trong những tuần trước đó, hoạt động thanh lý mạnh mẽ do kỳ vọng vào chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và đồng USD mạnh lên đã kéo giá palladium xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, gần các mức hỗ trợ quan trọng. Ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật này đã thúc đẩy hoạt động mua vào mang tính hệ thống và tạo ra sự đảo chiều tạm thời của xu hướng giảm giá.

Các diễn biến địa chính trị vào cuối tuần qua cũng đóng vai trò là chất xúc tác chính cho thị trường hàng hóa nói chung. Căng thẳng quân sự gia tăng trở lại giữa Mỹ và Iran ở Trung Đông đã nhen nhóm lại các rủi ro về chuỗi cung ứng, đẩy giá dầu thô lên cao và thúc đẩy một làn sóng dòng vốn lớn hơn đổ vào các loại hàng hóa. Do palladium phụ thuộc nhiều vào logistics công nghiệp toàn cầu và ngành sản xuất ô tô, sự leo thang của các rủi ro hàng hải và vận tải ở những khu vực khác đã làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của chuỗi cung ứng toàn cầu, từ đó khuyến khích dòng vốn đầu cơ chảy vào nhóm kim loại nhóm bạch kim.

Hơn nữa, đà phục hồi của giá cả còn được hỗ trợ bởi việc loại bỏ một rào cản pháp lý lớn. Ủy ban Thương mại Quốc tế Mỹ gần đây đã kết thúc cuộc điều tra chống bán phá giá đối với palladium chưa gia công từ Nga, đưa ra phán quyết rằng hàng nhập khẩu không gây tổn hại vật chất cho các nhà sản xuất nội địa. Quyết định này đã chấm dứt một cách hiệu quả mối đe dọa từ mức thuế trừng phạt lên tới hơn 100%, giúp đảm bảo dòng cung ứng từ Nga, vốn chiếm khoảng 40% thị trường toàn cầu. Dù điều này đảm bảo sự ổn định của nguồn cung, nhưng nó cũng đã giải tỏa một nguồn bất ổn pháp lý lớn từng phủ bóng lên thị trường trước đó.

Bên cạnh đó, sự sụt giảm nhẹ của Chỉ số DXY (US Dollar Index) từ các mức đỉnh gần đây cũng mang lại một số hỗ trợ cho các loại hàng hóa được định giá bằng đồng USD. Đồng USD yếu hơn giúp giảm chi phí mua tương đối đối với các nhà đầu tư quốc tế, từ đó hỗ trợ thêm cho đà tăng trong ngày.

Bất chấp đà tăng trưởng trong ngắn hạn, thị trường vẫn bị kìm hãm bởi các thách thức cơ cấu trong dài hạn. Nhà sản xuất hàng đầu, Norilsk Nickel, gần đây đã ước tính lượng dư thừa trên thị trường palladium toàn cầu là 300.000 ounce trong năm nay và 200.000 ounce trong năm tiếp theo. Dự báo dư cung này, kết hợp với quá trình chuyển đổi đang diễn ra từ xe chạy xăng sang các phương tiện thay thế bằng điện, cho thấy biến động hiện tại chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật và mang tính nhất thời do sự kiện thúc đẩy, chứ không phải là một xu hướng cơ cấu rộng lớn hơn. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi dữ liệu sản xuất toàn cầu và các định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang để tìm kiếm sự xác nhận về một xu hướng bền vững.

Về mặt kỹ thuật, Palađi (XPDUSD) có MACD (12,26,9) đạt -2.844, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 41.570 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 61.915 phản ánh trạng thái bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Dự báo thặng dư nguồn cung toàn cầu:Norilsk Nickel, nhà sản xuất palladium lớn nhất thế giới, đã công bố bản đánh giá thị trường dự báo thặng dư palladium toàn cầu ở mức 300.000 ounce vào năm 2026 và 200.000 ounce vào năm 2027. Dự báo tình trạng dư cung chính thức này đã làm gia tăng áp lực bán mang tính cấu trúc lên XPDUSD giao ngay, hạn chế các nỗ lực phục hồi trong ngày gần đây.
• Nhu cầu ô tô suy giảm và quá trình chuyển đổi sang xe điện:Chi phí đi vay toàn cầu ở mức cao tiếp tục kìm hãm hoạt động sản xuất xe và hoạt động công nghiệp, trong khi quá trình chuyển đổi dài hạn sang xe điện chạy pin (BEV) — đặc biệt là tại các thị trường lớn như Trung Quốc — đã loại bỏ vĩnh viễn nhu cầu đối với bộ chuyển đổi xúc tác sử dụng nhiều palladium, dẫn đến việc điều chỉnh giảm nhu cầu cơ sở.
• Định hướng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và sức mạnh của đồng USD:Định hướng chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang, vốn báo hiệu lộ trình giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn với dự báo lãi suất trung vị cuối năm là 3,8%, đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và Chỉ số Dollar Mỹ lên cao, kích hoạt làn sóng thanh lý trên diện rộng đối với các tài sản không sinh lời và kéo XPDUSD đi xuống.
• Sự thoái lui của phí bù rủi ro địa chính trị:Những tiến triển ngoại giao gần đây liên quan đến an toàn vận tải và hạ nhiệt căng thẳng tại các tuyến thương mại hàng hải huyết mạch, chẳng hạn như Eo biển Hormuz, đã giảm bớt mối lo ngại ngắn hạn về hậu cần và chuỗi cung ứng, thúc đẩy các nhà giao dịch đầu cơ nhanh chóng gỡ bỏ các khoản phí bù rủi ro địa chính trị và dẫn đến dòng vốn chảy ra.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.