Hợp đồng tương lai ngô (CORN-F) Tăng 2.17% vào 26 thg 6: Đây là lý do

Đợt tăng giá gần đây của hợp đồng ngô tương lai chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng thời tiết và việc định giá lại mang tính cấu trúc đối với nguồn cung trước các báo cáo quan trọng của chính phủ. Tại vùng Trung Tây nước Mỹ, mối lo ngại về mùa màng ngày càng tăng khi các mô hình khí tượng dự báo một khối cao áp lớn sẽ mang lại một đợt thời tiết khô nóng kéo dài trên khắp Vành đai Ngô trung tâm bắt đầu từ cuối tuần này. Đợt nắng nóng sắp tới này diễn ra sau một giai đoạn giữa tháng 6 với giông bão nghiêm trọng, lốc xoáy và mưa lớn khiến các cánh đồng bị ngập úng và cây trồng dễ bị bệnh thối rễ. Sự chuyển biến nhanh chóng từ độ ẩm quá cao sang nắng nóng gay gắt đang làm dấy lên lo ngại về tình trạng suy giảm năng suất trong các giai đoạn sinh trưởng quan trọng của cây. Đồng thời, đợt nắng nóng và hạn hán nghiêm trọng tại châu Âu, đặc biệt là ở Pháp, đã làm gia tăng lo ngại rằng sản lượng của châu lục này có thể giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, từ đó thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu toàn cầu.

Những lo ngại về phía nguồn cung càng bị khuếch đại bởi việc điều chỉnh vị thế trước thềm Báo cáo Diện tích Gieo trồng sắp tới của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA). Các cuộc khảo sát mùa màng tư nhân cho thấy diện tích gieo trồng ngô thực tế của Mỹ có thể thấp hơn đáng kể so với kế hoạch ban đầu được báo cáo vào tháng 3. Chi phí đầu vào và phân bón tăng cao, kết hợp với những gián đoạn trong việc gieo trồng vào cuối mùa xuân, đã thúc đẩy xu hướng chuyển sang canh tác đậu nành. Các nhà phân tích dự báo rằng những yếu tố này có thể làm giảm đáng kể sản lượng so với nguồn cung nội địa dự kiến, chuyển trạng thái cân bằng thị trường từ triển vọng nguồn cung dồi dào sang một kịch bản thắt chặt hơn nhiều nếu năng suất bị ảnh hưởng.

Thông tin về nguồn cung thắt chặt này đã kích hoạt một đợt đảo chiều kỹ thuật mạnh mẽ trên thị trường tương lai. Sau khi chạm mức thấp nhất trong nhiều tháng gần đây, diễn biến giá đã khởi đầu một phiên đảo chiều quan trọng, thúc đẩy hoạt động mua bù thiếu (short-covering) mạnh mẽ. Các tài khoản đầu cơ tổ chức và các quỹ hàng hóa, vốn đã tích lũy các vị thế bán ròng quy mô lớn trên thị trường ngũ cốc, đã vội vã tất toán các vị thế này trước thời hạn cuối tháng và cuối quý đang cận kề.

Đà tăng cũng được hỗ trợ bởi các tín hiệu nhu cầu mạnh mẽ và tác động lan tỏa tích cực từ kinh tế vĩ mô. Dữ liệu xuất khẩu hàng tuần tiếp tục phản ánh nhu cầu quốc tế mạnh mẽ, dẫn đầu là hoạt động mua hàng đều đặn từ Mexico và Nhật Bản, cùng với những tin đồn trên thị trường rằng các nhà mua hàng Trung Quốc đang tích cực hỏi mua các lô hàng ngũ cốc của Mỹ giao vào cuối mùa hè. Về mặt vĩ mô, sự phục hồi của tổ hợp năng lượng đã tạo ra một bối cảnh hỗ trợ tích cực. Khi giá dầu thô và xăng tương lai phục hồi từ các mức thấp gần đây, chúng đã củng cố môi trường định giá cho ethanol, mặt hàng mà ngô là nguyên liệu đầu vào chính. Sự ổn định trong nhu cầu liên quan đến năng lượng này, kết hợp với các rủi ro thời tiết trong ngắn hạn, đã thiết lập lại thành công mức phí bù rủi ro sản xuất trên thị trường.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tiến độ vụ mùa thuận lợi và độ ẩm đất cao: Báo cáo Tiến độ Vụ mùa của USDA cho thấy 68% diện tích ngô của Mỹ được đánh giá ở tình trạng "tốt đến xuất sắc", với tốc độ phát triển của cây trồng vượt mức trung bình lịch sử khi tỷ lệ phun râu đạt 5% (cao hơn mức trung bình 5 năm là 3%). Sự phát triển ổn định này cùng độ ẩm đất thuận lợi ở vùng Trung Tây đã giảm thiểu phí rủi ro thời tiết, gây áp lực giảm giá lên các hợp đồng tương lai trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT).
• Sự suy giảm giá dầu thô và nhiên liệu sinh học: Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt và tiến triển ngoại giao giữa Mỹ và Iran đã khiến giá dầu thô và xăng giảm mạnh, kéo theo giá xăng RBOB và giá hoán đổi ethanol bán buôn tại Chicago xuống thấp hơn. Do ngô là nguyên liệu thô chính để sản xuất ethanol tại Mỹ, sự sụt giảm biên lợi nhuận nhiên liệu sinh học này ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu ngô trong nước, kéo giá ngô CBOT xuống gần mức thấp nhất trong nhiều tháng.
• Điều chỉnh tăng dự báo năng suất cây trồng tại châu Âu: Trong báo cáo tháng 6, cơ quan giám sát cây trồng của Liên minh Châu Âu (MARS) đã nâng dự báo năng suất ngô năm 2026 của EU-27 lên 7,38 tấn/hecta từ mức 7,30 tấn/hecta. Sự điều chỉnh tăng này củng cố kỳ vọng về nguồn cung ngũ cốc toàn cầu lớn hơn, làm trầm trọng thêm triển vọng giảm giá trên thị trường quốc tế.
• Đồng USD mạnh và hoạt động thanh lý trạng thái kỹ thuật trước các báo cáo của USDA: Chỉ số USD Index dao động gần mức cao nhất trong 13 tháng đã làm xói mòn khả năng cạnh tranh xuất khẩu của ngũ cốc Mỹ trên trường quốc tế. Hơn nữa, các quỹ hàng hóa đã tiến hành bán khống đầu cơ và thanh lý vị thế kỹ thuật khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho các báo cáo rất được mong đợi của USDA về Trữ lượng Ngũ cốc Hàng quý và Diện tích Gieo trồng vào ngày 30 tháng 6.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.