Bạc (XAGUSD) Giảm 2.16% vào 26 thg 6: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Đà giảm mạnh của giá bạc giao ngay chủ yếu do tác động tổng hợp từ tình trạng lạm phát dai dẳng, kỳ vọng chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và dữ liệu kinh tế vĩ mô kiên cường của Mỹ, những yếu tố đã cùng nhau củng cố triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Tác nhân chính dẫn đến đà giảm trong phiên này là việc công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Cả chỉ số toàn phần và chỉ số lõi đều xác nhận rằng tiến trình hướng tới mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương đã bị chững lại, tiếp tục gây áp lực lớn lên các nhà hoạch định chính sách tiền tệ.

Bối cảnh lạm phát dai dẳng này càng thêm trầm trọng do một loạt chỉ báo kinh tế kiên cường, bao gồm việc điều chỉnh tăng trưởng GDP quý 1 theo hướng đi lên, số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm, cùng thu nhập và chi tiêu cá nhân mạnh hơn dự kiến. Tổng hợp lại, các dữ liệu này đã thúc đẩy kỳ vọng của nhà đầu tư rằng Fed, dưới sự dẫn dắt diều hâu của Chủ tịch Kevin Warsh, sẽ duy trì chi phí đi vay ở mức thắt chặt cao và có khả năng tiến hành một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm. Do đó, lợi suất thực tế đã tăng vọt, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã điều chỉnh theo lạm phát leo lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Vì bạc là một tài sản không mang lại lợi suất, sự gia tăng của tỷ suất sinh lời thực tế phi rủi ro làm tăng mạnh chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này, kích hoạt làn sóng thanh lý trên các thị trường giấy.

Đà đi lên của đồng USD tiếp tục gây áp lực lên mặt hàng này. Là một tài sản được định giá bằng đồng USD, bạc trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà mua quốc tế khi đồng tiền xanh mạnh lên, từ đó thu hẹp nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, sự hạ nhiệt của phần bù rủi ro địa chính trị cũng làm mất đi một bệ đỡ quan trọng từ dòng vốn trú ẩn an toàn. Sau Bản ghi nhớ gần đây giữa Mỹ và Iran, giá năng lượng đã bình thường hóa trở lại mức trước xung đột, giúp xoa dịu những lo ngại tức thời về lạm phát chuỗi cung ứng, đồng thời làm giảm bớt vị thế phòng thủ vốn từng nâng đỡ các kim loại quý trước đó.

Dưới góc độ kỹ thuật, diễn biến giá phản ánh một sự phá vỡ cấu trúc quan trọng. Đà sụt giảm đã ép giá bạc xuống dưới các ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng, kích hoạt một loạt lệnh cắt lỗ liên hoàn của các nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy cao. Việc phá vỡ ngưỡng kỹ thuật này đã thúc đẩy các chiến lược giao dịch theo xu hướng có hệ thống và các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) tích cực gia tăng vị thế bán khống của họ, tạo ra một đà giảm tự củng cố.

Trong khi thị trường giấy trong ngắn hạn vẫn rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ và biến động tiền tệ, các nhà đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục theo dõi sát sao thị trường bạc vật chất. Viện Bạc dự báo năm 2026 sẽ đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp nguồn cung bạc toàn cầu rơi vào tình trạng thâm hụt, được thúc đẩy bởi nhu cầu mang tính cấu trúc từ công nghệ năng lượng mặt trời, cơ sở hạ tầng và các ứng dụng công nghiệp. Tuy nhiên, tình trạng thắt chặt nguồn cung vật chất cốt lõi này hiện đang bị lu mờ bởi làn sóng thanh lý trên thị trường giấy do các yếu tố vĩ mô dẫn dắt và hoạt động tái định vị vị thế đầu cơ.

Về mặt kỹ thuật, Bạc (XAGUSD) có MACD (12,26,9) đạt -1.962, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 27.517 cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán, còn Williams %R tại 93.389 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự chuyển dịch theo hướng diều hâu trong kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), được củng cố bởi những phát biểu chống lạm phát cứng rắn của Chủ tịch Kevin Warsh, đã đẩy Chỉ số Dollar Mỹ (DXY) lên mức cao nhất trong gần một năm qua, vượt mốc 101,6. Sự gia tăng của lợi suất thực tế này đã làm giảm mạnh sức hấp dẫn của bạc – một tài sản không mang lại lợi suất, đẩy tỷ giá XAG/USD đi xuống để kiểm thử ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng dưới 58,00 USD.
• Tiến triển nhanh chóng trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran theo "Bản ghi nhớ Islamabad" đã giúp thông suốt trở lại hoạt động vận tải hàng hải qua Eo biển Hormuz quan trọng. Sự hạ nhiệt căng thẳng này đã kích hoạt đà lao dốc của giá dầu thô, xóa bỏ những lo ngại về lạm phát do giá năng lượng và nhanh chóng làm tiêu tan các khoản bù đắp rủi ro trú ẩn an toàn cũng như phòng ngừa lạm phát vốn đã hỗ trợ giá bạc trước đó.
• Ngành năng lượng mặt trời đang tích cực đẩy mạnh nỗ lực "tiết kiệm" và thay thế bằng đồng để giảm chi phí. Xu hướng này, cùng với thị trường lắp đặt đang hạ nhiệt của Trung Quốc vốn được dự báo sẽ ghi nhận đợt suy giảm hàng năm đầu tiên sau hai thập kỷ, đã dẫn đến dự báo nhu cầu bạc trong lĩnh vực quang điện sẽ giảm 19% vào năm 2026, đe dọa động lực tăng trưởng công nghiệp lớn nhất của kim loại quý này.
• Các ngân hàng thương mại lớn của Trung Quốc đã can thiệp để hạn chế hoạt động giao dịch bán lẻ đầu cơ bằng cách đóng băng các tài khoản mới và tăng mạnh yêu cầu ký quỹ. Biện pháp siết chặt quy định này, kết hợp với việc phá vỡ về mặt kỹ thuật các ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 61,00 USD và điểm xoay trục kéo dài nhiều thập kỷ tại 60,83 USD, đã kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế mua dồn dập và khuếch đại đà giảm kỹ thuật.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.