Palađi (XPDUSD) Giảm 2.15% vào 24 thg 6: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Áp lực giảm giá gần đây đối với palladium chịu tác động mạnh mẽ bởi sự kết hợp giữa triển vọng kinh tế vĩ mô diều hâu và đồng USD mạnh lên. Sau các cập nhật chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nơi các quan chức phát đi tín hiệu về lập trường cứng rắn hơn nhằm duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số USD Index đã đồng loạt tăng cao. Môi trường tiền tệ thắt chặt này đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên diện rộng đối với cả kim loại quý và kim loại công nghiệp. Do palladium được định giá bằng đồng USD và không mang lại lợi suất, mặt hàng này đã đối mặt với áp lực bán mạnh mẽ từ các quỹ đầu tư tổ chức khi dòng vốn dịch chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn.

Những cập nhật từ phía cung càng làm trầm trọng thêm tâm lý bi quan trên thị trường. Norilsk Nickel, nhà sản xuất palladium lớn nhất thế giới, đã công bố báo cáo đánh giá thị trường với dự báo thặng dư palladium toàn cầu đạt 300.000 ounce vào năm 2026 và 200.000 ounce vào năm 2027, chưa tính đến các hoạt động đầu tư và biến động kho hàng. Mặc dù hoạt động khai thác sơ cấp tại Nga và Bắc Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục bị hạn chế do hàm lượng quặng thấp hơn và sự thận trọng của các nhà sản xuất, dự báo dư cung này đã ảnh hiện nghiêm trọng đến triển vọng cân bằng thị trường. Việc xác nhận tình trạng dư thừa nguồn cung vật chất kéo dài, cùng với tỷ lệ tái chế thứ cấp gia tăng, đã kìm hãm các nỗ lực phục hồi kỹ thuật và buộc các nhà giao dịch phải định giá lại giá trị ngắn hạn của kim loại này theo chiều hướng giảm.

Về phía cầu, palladium tiếp tục phải vật lộn với những lực cản mang tính cơ cấu và chu kỳ trong lĩnh vực tiêu thụ chính. Chi phí đi vay toàn cầu ở mức cao tiếp tục kìm hãm hoạt động sản xuất xe hơi và gây áp lực lên tâm lý ngành chế tạo. Xét về mặt cơ cấu, xu hướng chuyển dịch nhanh chóng và mạnh mẽ trên toàn cầu sang xe điện chạy pin, đặc biệt là tại các thị trường ô tô trọng điểm như Trung Quốc, đang đặt ra mối đe dọa sống còn đối với nhu cầu dài hạn. Khi xe điện dần thay thế động cơ đốt trong truyền thống, nhu cầu đối với bộ chuyển đổi xúc tác chứa nhiều palladium sẽ không còn, dẫn đến việc các dự báo về nhu cầu công nghiệp liên tục bị hạ mức.

Ngoài ra, việc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt đã làm tiêu tan phần bù rủi ro của kim loại này. Những tiến triển hướng tới sự ổn định ngoại giao ở Trung Đông, bao gồm lộ trình tiềm năng đảm bảo an toàn cho hoạt động vận tải biển và dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz, đã giảm bớt đáng kể mối lo ngại về chuỗi cung ứng. Khi nhu cầu trú ẩn an toàn suy yếu và thị trường năng lượng bình ổn trở lại, dòng vốn đầu cơ đã rút khỏi nhóm kim loại quý. Sự cộng hưởng từ tình trạng dư cung ngày càng tăng, lãi suất neo cao, nhu cầu sụt giảm từ ngành sản xuất ô tô và phần bù địa chính trị bốc hơi đã khiến palladium dễ bị tổn thương cả về mặt kỹ thuật lẫn các yếu tố cơ bản, thúc đẩy xu hướng giảm giá gần đây.

Về mặt kỹ thuật, Palađi (XPDUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.766, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 34.932 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 86.940 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Dự báo thặng dư nguồn cung toàn cầu: Vào ngày 23 tháng 6 năm 2026, Norilsk Nickel, nhà sản xuất palladium lớn nhất thế giới, đã công bố báo cáo đánh giá thị trường dự báo lượng thặng dư palladium toàn cầu sẽ đạt 300.000 ounce vào năm 2026 và 200.000 ounce vào năm 2027 (không bao gồm các biến động đầu tư và tồn kho). Dự báo dư cung chính thức này đã làm gia tăng áp lực bán mang tính cấu trúc và kìm hãm các nỗ lực phục hồi trong ngày của giá giao ngay.
• Nhu cầu ô tô và công nghiệp suy giảm: Palladium giao ngay đang đối mặt với những lực cản ngắn hạn nghiêm trọng khi chi phí đi vay toàn cầu ở mức cao tiếp tục kìm hãm hoạt động sản xuất xe và hoạt động công nghiệp. Sự suy giảm mang tính chu kỳ này càng trở nên trầm trọng hơn do quá trình chuyển dịch cơ cấu sang xe điện chạy pin (BEV) – dòng xe hoàn toàn không sử dụng bộ lọc khí thải động cơ xăng vốn tiêu thụ nhiều palladium, khiến các nhà chiến lược của các tổ chức tài chính hạ dự báo nhu cầu cơ sở trong dài hạn.
• Thắt chặt tiền tệ và sự mạnh lên của đồng USD: Động thái diều hâu bất ngờ từ định hướng chính sách tháng 6 năm 2026 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), báo hiệu lộ trình giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, đã củng cố Chỉ số DXY (U.S. Dollar Index) và đẩy lợi suất trái phiếu lên cao. Triển vọng thắt chặt tiền tệ này đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên diện rộng đối với các tài sản không sinh lời, kéo tỷ giá XPDUSD xuống từ các mức đỉnh giữa tháng 6 để kiểm thử các ngưỡng hỗ trợ quan trọng dưới 1.230 USD.
• Sự hạ nhiệt của phí bù rủi ro địa chính trị: Những tiến triển ngoại giao gần đây liên quan đến các tuyến đường thương mại hàng hải ở Trung Đông và các thỏa thuận giảm leo thang tiềm năng quanh Eo biển Hormuz đã giải tỏa đáng kể những lo ngại về chuỗi cung ứng và logistics. Sự hạ nhiệt của các căng thẳng địa chính trị này đã dẫn đến việc nhanh chóng xóa bỏ phần bù rủi ro trú ẩn an toàn, thúc đẩy dòng vốn đầu cơ rút khỏi nhóm kim loại quý.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.