Bạc (XAGUSD) Giảm 2.88% vào 23 thg 6: Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển dịch này?

Chất xúc tác chính tạo ra áp lực giảm giá đối với bạc giao ngay (XAGUSD) là việc thị trường liên tục tái định giá các kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu, sau sự chuyển dịch mang tính diều hâu về mặt cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sự ra mắt của tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh, cùng các dự báo mới nhất của ngân hàng trung ương này về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay đã thay đổi căn bản cục diện đối với các tài sản không mang lại lợi suất. Khi thị trường tương lai đang phản ánh khả năng cao xảy ra một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, lợi suất thực tế và đồng USD đã ghi nhận đà tăng mạnh mẽ, tạo ra rào cản lớn đối với các kim loại quý.

Đồng thời, sự suy giảm của các khoản bù đắp rủi ro địa chính trị và lạm phát đang làm giảm bớt sức hấp dẫn của bạc với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và công cụ phòng ngừa lạm phát. Tiến triển ngoại giao trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran cùng các cuộc thảo luận về lộ trình 60 ngày đã xoa dịu đáng kể mối lo ngại về khả năng gián đoạn dòng chảy năng lượng toàn cầu, đặc biệt là quanh Eo biển Hormuz. Khi giá dầu thô hạ nhiệt từ các mức đỉnh gần đây, kỳ vọng lạm phát toàn cầu đã dần ổn định, thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức tất toán các vị thế mua đầu cơ đối với kim loại quý. Bất chấp những biến động gián đoạn xuất phát từ các động thái ngoại giao, xu hướng chung vẫn cho thấy sự sụt giảm mang tính hệ thống của mức bù đắp rủi ro chiến tranh vốn từng nâng đỡ giá kim loại quý này.

Nhìn từ góc độ cấu trúc rộng hơn, làn sóng bán tháo trong ngày phản ánh một đợt điều chỉnh do các yếu tố vĩ mô dẫn dắt, chứ không phải là sự thay đổi trong động lực cung - cầu vật chất dài hạn. Trong dài hạn, giá bạc vẫn được hỗ trợ bởi tình trạng thâm hụt cấu trúc kéo dài nhiều năm, đi kèm nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ từ các lĩnh vực năng lượng mặt trời, điện tử và xe điện. Tuy nhiên, diễn biến giá ngắn hạn hiện đang bị chi phối bởi dòng vốn và các vị thế đầu cơ, vốn là những yếu tố cực kỳ nhạy cảm với lãi suất thực tế và thanh khoản vĩ mô.

Cuối cùng, sự kết hợp giữa chính sách duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn tại Mỹ và sự hạ nhiệt của rủi ro lạm phát chuỗi cung ứng đã che mờ những yếu tố hỗ trợ từ thị trường vật chất của bạc. Trong thời gian tới, các tổ chức tài chính sẽ tiếp tục theo dõi sát sao số liệu lạm phát của Mỹ, các tuyên bố từ Fed và diễn biến của các cuộc đàm phán ngoại giao tại Trung Đông, coi đây là những yếu tố quyết định chính đến hướng đi của giá bạc trong ngắn hạn.

Về mặt kỹ thuật, Bạc (XAGUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.738, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 34.548 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 87.663 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• **Bước chuyển dịch tiền tệ diều hâu dưới thời Chủ tịch Fed Warsh:** Định hướng chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh đã gây bất ngờ cho thị trường bằng một lập trường diều hâu, duy trì lãi suất ở mức 3,50%–3,75% đồng thời phát đi tín hiệu về các đợt tăng lãi suất trong tương lai. Bước chuyển dịch diều hâu này đã củng cố Chỉ số USD (DXY) và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao hơn, làm tăng đáng kể chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như XAGUSD.
• **Sự sụt giảm của phần bù rủi ro địa chính trị và lạm phát:** Tiến trình ngoại giao mạnh mẽ và các thỏa thuận ngừng bắn tại Thụy Sĩ giữa Mỹ và Iran đã làm giảm bớt phần bù rủi ro địa chính trị. Khi giá dầu thô giảm do hoạt động vận tải hàng hải gia tăng qua eo biển Hormuz, kỳ vọng lạm phát toàn cầu do năng lượng thúc đẩy đã hạ nhiệt, kích hoạt việc nhanh chóng tất toán các vị thế mua đầu cơ đối với kim loại quý.
• **Nhu cầu công nghiệp chậm lại và xu hướng tiết giảm bạc trong sản xuất pin mặt trời:** Nhu cầu công nghiệp đối với bạc đang đối mặt với những lực cản tức thì khi các nhà sản xuất điện mặt trời (PV) tích cực thực hiện việc tiết giảm lượng bạc trên mỗi tế bào quang điện để hạ giá thành, dẫn đến mức giảm ước tính từ 19% đến 20% so với cùng kỳ năm ngoái trong lượng tiêu thụ bạc của ngành PV. Sự chuyển dịch mang tính cấu trúc này, cùng với sự sụt giảm phần bù giá vật chất trên các thị trường giao ngay bán buôn tại châu Á, đã làm mất đi mức sàn giá thiết yếu cho kim loại vật chất.
• **Sự phá vỡ kỹ thuật kích hoạt làn sóng bán tháo mang tính hệ thống:** Bạc giao ngay (XAGUSD) đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên kể từ giữa năm 2025 và đang giao dịch dưới các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày và 100 ngày. Sự suy thoái kỹ thuật nghiêm trọng này đã kích hoạt các chương trình bán bằng thuật toán theo xu hướng, khiến mặt hàng này dễ gặp biến động giảm giá và phải kiểm tra lại các mức hỗ trợ sâu hơn gần ngưỡng 61,50 USD.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.