USD/CHF (USDCHF) Tăng vọt vào 18 thg 6: Liệu đó là do đồng đô la, lãi suất hay dữ liệu?

Chất xúc tác chính thúc đẩy đà tăng của cặp tỷ giá USD/CHF là sự phân kỳ rõ rệt trong kỳ vọng chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), cộng thêm sự hạ nhiệt đáng kể của căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Động lực tăng giá mạnh mẽ cho đồng USD đã được thiết lập sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 17/6. Trong cuộc họp đầu tiên do Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh chủ trì, ngân hàng trung ương Mỹ đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% đến 3,75%, nhưng lại đưa ra một quyết định giữ nguyên lãi suất mang tính diều hâu đáng kinh ngạc. Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế cập nhật cho thấy một bước chuyển dịch lớn, với một nửa số thành viên ủy ban hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước cuối năm để chống lại tình trạng lạm phát dai dẳng. Ngoài ra, Fed đã loại bỏ tất cả các ngôn từ mang tính định hướng tương lai khỏi tuyên bố chính sách được rút ngắn đáng kể của mình, phát đi tín hiệu cam kết duy trì lập trường thắt chặt và phụ thuộc chặt chẽ vào dữ liệu thực tế. Việc định giá lại theo xu hướng diều hâu này đã kích hoạt đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn, làm nới rộng chênh lệch lợi suất theo hướng có lợi cho đồng USD.

Ngược lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vẫn duy trì lập trường từ trung lập đến bồ câu trong cuộc họp chính sách định kỳ hàng quý vào ngày 18/6, giữ nguyên lãi suất chính sách cơ bản ở mức 0,00%. Mặc dù SNB đã nâng nhẹ dự báo lạm phát cho những năm tới do áp lực từ giá năng lượng trong quá khứ, cơ quan này nhấn mạnh rằng áp lực giá cả trung hạn vẫn được kiểm soát tốt trong phạm vi mục tiêu. Điều quan trọng là ngân hàng trung ương đã điều chỉnh định hướng tỷ giá hối đoái. Trong khi tái khẳng định sự sẵn sàng can thiệp sâu hơn để ngăn chặn đà tăng giá quá mức của đồng franc Thụy Sĩ, SNB đã bổ sung thêm điều kiện "nếu cần thiết" và loại bỏ các đề cập trước đó về rủi ro xung đột tại Trung Đông. Sự thay đổi này cho thấy các nhà hoạch định chính sách Thụy Sĩ nhận định áp lực tăng giá đối với đồng franc đang hạ nhiệt, từ đó làm giảm sức hấp dẫn tương đối của đồng tiền này.

Sự phân kỳ cơ bản về lãi suất càng được khuếch đại bởi sự cải thiện đột ngột trong tâm lý ưa thích rủi ro toàn cầu. Thông tin về một thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran đã làm giảm đáng kể phí bù đắp rủi ro địa chính trị – yếu tố trước đó đã thúc đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào đồng franc Thụy Sĩ. Khi các nhà đầu tư tất toán các vị thế phòng thủ an toàn, đồng franc Thụy Sĩ đã phải đối mặt với làn sóng bán tháo trên diện rộng. Trong bối cảnh Fed phát đi tín hiệu có thể tiếp tục tăng lãi suất còn SNB vẫn duy trì mức lãi suất bằng 0%, chênh lệch lãi suất ngày càng nới rộng cùng môi trường thị trường ưa thích rủi ro đã thúc đẩy thành công cặp tỷ giá USD/CHF vượt trở lại mức tâm lý quan trọng 0,8000.

Về mặt kỹ thuật, USD/CHF (USDCHF) có MACD (12,26,9) đạt 0.002, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 65.878 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 0.000 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Rủi ro thực thi Hiệp định Hòa bình Mỹ - Iran: Mặc dù khuôn khổ thỏa thuận ngoại giao gần đây giữa Mỹ và Iran đã tạm thời làm giảm nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, bất kỳ trở ngại hoặc thất bại nào trong việc thực thi lễ ký kết chính thức dự kiến vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 6 năm 2026, đều có thể kích hoạt sự trở lại đột ngột của dòng vốn phòng ngừa rủi ro (risk-off), nhanh chóng đẩy các nhà đầu tư quay lại với đồng Franc Thụy Sĩ có tính phòng thủ và khiến tỷ giá USD/CHF lao dốc.
• Lập trường can thiệp ngoại hối tích cực của SNB và dự báo lạm phát cao hơn: Trong quyết định chính sách ngày 18 tháng 6 năm 2026, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã nâng triển vọng lạm phát lên tới 0,6% cho giai đoạn 2026–2027 và nhắc lại rõ ràng về sự sẵn sàng cao độ trong việc can thiệp vào thị trường ngoại hối để quản lý tỷ giá đồng Franc Thụy Sĩ. Các mối đe dọa can thiệp không theo lịch trình nhằm chống lại các biến động tiền tệ tạo ra rủi ro giảm giá liên tục cho cặp USD/CHF.
• Sự nhạy cảm trong chính sách của Fed dưới sự lãnh đạo mới: Sau đợt tạm dừng diều hâu dưới thời tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh — khi biểu đồ chấm (dot plot) bất ngờ thay đổi cho thấy có 9 nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ tăng lãi suất vào năm 2026 — đồng USD đang được định giá rất cao phản ánh kỳ vọng hoàn hảo. Bất kỳ sự suy yếu ngắn hạn nào trong các dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới của Mỹ đều có thể khiến đồng USD bị định giá lại theo hướng giảm mạnh so với đồng Franc Thụy Sĩ.
• Nền tảng kinh tế kiên cường của Thụy Sĩ: Được hỗ trợ bởi thặng dư thương mại mới công bố tăng gấp đôi lên 6,11 tỷ CHF trong tháng 5, cán cân thương mại trong nước kiên cường và quỹ đạo kinh tế mạnh mẽ của Thụy Sĩ đã cung cấp bệ đỡ nền tảng vững chắc cho đồng Franc Thụy Sĩ, tạo ra một lực cản mang tính cấu trúc mạnh mẽ chống lại các đợt phục hồi liên tục của cặp USD/CHF.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.