Bạc (XAGUSD) Di chuyển mạnh vào 17 thg 6: Tồn kho, Đô la, hay Địa chính trị?

Áp lực giảm gần đây đối với giá bạc phản ánh tổng hòa các yếu tố bao gồm sự thay đổi trong kỳ vọng vĩ mô, phí rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và vị thế phòng thủ thận trọng trước các quyết định chính sách tiền tệ quan trọng.

Chất xúc tác chính cho đà giảm trong phiên là sự thận trọng của các nhà đầu tư trước thềm quyết định chính sách tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Cuộc họp này, cuộc họp đầu tiên dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch Fed mới được bổ nhiệm, đã khiến các thành viên thị trường nâng cao cảnh giác. Để quản lý rủi ro trước những định hướng tiềm năng về lãi suất và thắt chặt tiền tệ trong tương lai, các nhà đầu tư tổ chức đã mạnh tay cắt giảm tỷ trọng nắm giữ đối với các kim loại quý không sinh lời, từ đó kích hoạt làn sóng bán tháo trên diện rộng trong nhóm này.

Đồng thời, căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt đáng kể tại Trung Đông đã loại bỏ một phần lớn phí bù rủi ro khỏi tổ hợp hàng hóa. Tiến trình hướng tới một thỏa thuận hòa bình chính thức giữa Mỹ và Iran đã kéo giá dầu thô toàn cầu giảm mạnh, lùi xuống dưới mức 80 USD/thùng. Do chi phí năng lượng cao trước đó từng làm dấy lên lo ngại về lạm phát do chi phí đẩy kéo dài, sự sụt giảm đột ngột của giá dầu đã làm dịu đáng kể kỳ vọng lạm phát. Hệ quả là, sức hấp dẫn của bạc với vai trò là công cụ phòng vệ lạm phát truyền thống và tài sản trú ẩn an toàn bị giảm sút, thúc đẩy dòng vốn đầu cơ và bám theo xu hướng rút khỏi kim loại này.

Về mặt vi mô, đà sụt giảm càng thêm trầm trọng do sự thay đổi trong động lực nhu cầu vật lý và nhu cầu đầu tư. Sau khi đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay, nhu cầu đầu tư đã hạ nhiệt, và các thành viên thị trường ngày càng đồng thuận rằng giá đang bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Nhận thức này đã kích hoạt làn sóng ngừng tích trữ và bán ra từ cả các nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức nhằm chốt lời. Mặc dù tình trạng thâm hụt nguồn cung cấu trúc dài hạn của bạc vẫn được nâng đỡ bởi quá trình chuyển dịch xanh—cụ thể là nhu cầu ngày càng tăng từ năng lượng mặt trời, trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng xe điện—sự suy yếu trong ngắn hạn của nhu cầu công nghiệp đã để cho cấu trúc kỹ thuật giảm giá chiếm ưu thế trên thị trường.

Chung cuộc, đà sụt giảm trong phiên đại diện cho một đợt tái đánh giá mang tính chiến thuật của các thành viên thị trường. Sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, kỳ vọng lạm phát do chi phí năng lượng giảm bớt và vị thế phòng thủ trước thềm kết quả họp của ngân hàng trung ương đã thúc đẩy làn sóng tất toán mạnh mẽ các vị thế mua, làm lu mờ các yếu tố cơ bản về mặt vật lý mang tính nâng đỡ trong dài hạn của mặt hàng này.

Về mặt kỹ thuật, Bạc (XAGUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.174, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 43.709 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 50.010 phản ánh trạng thái trung lập. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và Rủi ro Gần đây:

• Sự chuyển dịch diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và nỗi lo sợ tăng lãi suất: Cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 16–17 tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang—cuộc họp đầu tiên do Kevin Warsh chủ trì—đặt ra rủi ro giảm giá lớn. Dưới tác động từ báo cáo việc làm tháng 5 mạnh mẽ (172.000 bảng lương phi nông nghiệp) và lạm phát CPI dai dẳng ở mức 4,2%, bất kỳ phát ngôn diều hâu hoặc cảnh báo nào cho thấy việc cắt giảm lãi suất không còn được xem xét sẽ làm tăng chi phí nắm giữ, đe dọa kích hoạt một đợt thanh lý mạnh mẽ đối với bạc, một tài sản không mang lại lợi suất.
• Sự hạ nhiệt của phí bù rủi ro địa chính trị: Tiến triển về dự thảo thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran được thảo luận trong hội nghị thượng đỉnh G7 từ ngày 15–17 tháng 6 đã nhanh chóng làm dịu đi những lo ngại trên thị trường năng lượng toàn cầu. Khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại và giá dầu giảm, sự giảm bớt đột ngột của xung đột địa chính trị đã xóa bỏ phí bù trú ẩn an toàn vốn từng hỗ trợ các kim loại quý trước đó, khiến XAGUSD rất dễ bị tổn thương trước làn sóng chốt lời khi tâm lý né tránh rủi ro gia tăng.
• Sự suy giảm nhu cầu công nghiệp và năng lượng mặt trời: Các rào cản công nghiệp trong trung hạn đang gia tăng khi các nhà sản xuất pin quang điện tích cực đẩy nhanh nỗ lực "tiết kiệm" để giảm lượng bạc sử dụng trên mỗi tấm pin mặt trời. Với việc một số báo cáo ngành dự báo lượng tiêu thụ bạc cho pin quang điện có thể giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái và tình trạng thâm hụt nguồn cung vật chất thu hẹp, bất kỳ sự chậm lại nào trong nhu cầu cơ sở hạ tầng năng lượng xanh cũng sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến mức bù giá công nghiệp của bạc.
• Sự suy yếu về kỹ thuật và các đợt thử thách ngưỡng hỗ trợ chính: Mặc dù có sự phục hồi nhờ hoạt động đóng vị thế bán khống từ mức thấp nhất trong nhiều tháng là $63,37 vào ngày 9 tháng 6, XAGUSD vẫn nằm trong xu hướng giảm kỹ thuật dài hạn hơn. Giá giao ngay gặp khó khăn trong việc duy trì động lực dưới đường EMA 20 ngày ($71,70) và SMA 100 ngày ($78,55), giữ cho xu hướng chủ đạo nghiêng về phía giảm với rủi ro kiểm tra lại các vùng hỗ trợ quan trọng tại $63,80 và $61,00.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.