Đồng Yên Nhật tăng sức mạnh trong bối cảnh lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm tăng vọt

• USD/JPY suy yếu xuống gần 157,85 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm. 
• Lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng 8 bps lên 3,055%, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 1996.  
• Barr của Fed cho biết có khả năng sẽ cần thêm các điều chỉnh chính sách để kiểm soát lạm phát.

Cặp USD/JPY thu hút một số lực bán xuống quanh mức 157,85 trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Năm. Đồng yên Nhật (JPY) mạnh lên so với đồng đô la Mỹ (USD) khi các nhà giao dịch vẫn đang cảnh giác cao độ trước khả năng can thiệp thêm từ chính quyền Nhật Bản. Bài phát biểu của Fed sẽ được theo dõi chặt chẽ vào cuối ngày thứ Năm. 

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết vào thứ Năm rằng các nguyên tắc về ngoại hối được thiết lập kể từ đợt can thiệp phối hợp Nhật-Mỹ vẫn còn hiệu lực.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản (JGB) đã tăng 8 điểm cơ bản (bps) lên 3,055%, mức cao nhất trong 30 năm vào đầu ngày sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt qua đêm. 

Tuần trước, Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 1,25%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Cuộc bỏ phiếu là 7-2 khi các thành viên hội đồng quản trị Toichiro Asada và Ayano Sato phản đối. Thị trường xem sự phản đối từ hai nhà hoạch định chính sách là một cảnh báo rằng các đợt tăng lãi suất bổ sung có thể khó thực hiện hơn. Ngược lại, điều này có thể hạn chế đà tăng của JPY. 

Theo Bloomberg, thị trường đang định giá khoảng 30% khả năng ngân hàng trung ương Nhật Bản nâng lãi suất ngắn hạn chuẩn lên 1,50% vào tháng 10.

Những bình luận diều hâu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cung cấp một số hỗ trợ cho đồng bạc xanh. Thống đốc Fed Michael Barr cho biết hôm thứ Tư rằng ngân hàng trung ương Mỹ đã thực hiện một bước quan trọng vào tuần trước để "điều chỉnh lại" chi phí vay ngắn hạn nhằm kéo lạm phát xuống và có khả năng sẽ cần thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất.

Sự đồng thuận Nhật-Mỹ mở rộng sang chính sách BoJ và động lực carry trade của đồng yên

Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng bối cảnh địa chính trị đang thay đổi ngày càng gắn chặt với động lực của thị trường tài chính. Họ lưu ý rằng "Trump và Thủ tướng Nhật Bản Takaichi đã gặp nhau để tái khẳng định liên minh địa chính trị và địa kinh tế chặt chẽ của họ," và nhấn mạnh rằng "điều đó giờ đây cũng bao gồm cả BoJ và giao dịch chênh lệch lãi suất của đồng yên." Trong bối cảnh này, Rabobank chỉ ra rằng "tỷ trọng cho vay trong nước của các ngân hàng lớn Nhật Bản đang ghi nhận mức tăng bền vững đầu tiên kể từ sau khi bong bóng vỡ năm 1991," mô tả đây là "chính xác điều mà Nhà Trắng và Takaichi muốn khi đầu tư vào ngành (quốc phòng) gia tăng."

Barr của Fed báo hiệu thêm các đợt tăng lãi suất khi rủi ro lạm phát gia tăng, hỗ trợ đà tăng của đồng USD

Barr của Fed đưa ra giọng điệu rõ ràng mang tính diều hâu, với điểm FXS Speechtracker ở mức 8/10, cao hơn mức trung bình lịch sử 7/10 và báo hiệu xu hướng thắt chặt mạnh hơn bình thường. Nhận định rằng "có thể cần thêm các đợt tăng lãi suất để đảm bảo lạm phát quay trở lại mức 2% kịp thời," cùng với các bình luận rằng rủi ro lạm phát đã gia tăng trong khi rủi ro của thị trường lao động đã giảm bớt, nhấn mạnh sự ưu tiên rõ ràng đối với ổn định giá cả hơn là các lo ngại về việc làm. Bằng việc thừa nhận Fed đã "ở thế bất lợi" và cần điều chỉnh lại chính sách, Barr củng cố câu chuyện rằng lãi suất chính sách có thể cần tăng cao hơn hoặc duy trì ở mức hạn chế lâu hơn, một bối cảnh thường hỗ trợ cho đồng USD và tiêu cực đối với các tài sản nhạy cảm với rủi ro.

Chỉ số Tâm lý Fed FXS tăng 0,42 điểm lên 148,81, vững chắc trong vùng diều hâu và cao hơn nhiều so với ngưỡng trung lập 100, xác nhận rằng bài phát biểu này đang đẩy câu chuyện chung về Fed nghiêng thêm về phía thắt chặt. Sự kết hợp giữa Chỉ số Tâm lý Fed FXS ở mức cao và điểm FXS Speechtracker cao hơn mức cơ sở cho thấy thị trường nên định giá xác suất cao hơn cho các đợt tăng lãi suất bổ sung, với hàm ý đối với sức mạnh của đồng USD và những trở ngại tiếp diễn đối với kỳ hạn và FX beta cao.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY

Trong biểu đồ hàng ngày, USD/JPY duy trì giọng điệu hơi giảm giá khi nằm giữa đường giữa Bollinger 20 kỳ và mức kháng cự đường trung bình động (MA) 100 ngày. Cặp tiền tệ này giữ trên mức sàn biến động thấp hơn, nhưng khi giá vẫn bị kìm dưới dải Bollinger trên, cấu trúc rộng hơn cho thấy thị trường có xu hướng yếu đi khi tăng. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (14) quanh mức 54 giữ động lượng nhìn chung trung lập đến hơi tích cực, cho thấy dù áp lực giảm hiện được kiềm chế, bên mua có thể khó giành lại dứt khoát cụm kháng cự phía trên.

Ở chiều tăng, mức kháng cự ban đầu nằm tại MA 100 ngày ở 159,55, tiếp theo là dải Bollinger trên ở 160,75, nơi bất kỳ lần kiểm tra nào cũng có thể thu hút hoạt động chốt lãi và nguồn cung mới. Ở chiều giảm, lớp hỗ trợ đầu tiên xuất hiện tại đường giữa Bollinger ở 156,50, trước một mức sàn cấu trúc mạnh hơn tại dải dưới gần 152,30; một phiên đóng cửa hàng ngày dưới mức sau sẽ làm sâu sắc đáng kể xu hướng giảm giá và mở đường hướng tới các mức thấp hơn trong trung hạn.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)