Kết quả kinh doanh Q1 năm tài chính 2027 của Cintas: Biên lợi nhuận mở rộng hỗ trợ tăng trưởng EPS 13%

Cintas (Nasdaq: CTAS) đã báo cáo doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt 3,01 tỷ USD, tăng 10,9% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng tăng 13,3% lên 1,36 USD từ mức 1,20 USD. Biên lợi nhuận gộp tăng 120 điểm cơ bản lên 51,5%, và dòng tiền tự do tăng lên 464,8 triệu USD từ mức 312,5 triệu USD. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu và EPS điều chỉnh cho cả năm.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Quý kết thúc vào ngày 31 tháng 8 năm 2026 có 66 ngày làm việc so với 65 ngày của cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu đã điều chỉnh theo ngày làm việc đạt 9,2%, trong khi tăng trưởng tự thân—vốn cũng điều chỉnh theo các vụ thâu tóm và tỷ giá hối đoái—đạt 8,9%.

Lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu do biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng. Tuy nhiên, thuế suất thực tế cao hơn và 14,4 triệu USD chi phí giao dịch UniFirst đã làm giảm một phần đòn bẩy hoạt động tác động đến lợi nhuận thuần GAAP.

EPS pha loãng điều chỉnh và dòng tiền tự do là các thước đo phi GAAP. EPS điều chỉnh loại trừ ảnh hưởng của chi phí giao dịch UniFirst không thường xuyên, vốn đã làm giảm EPS pha loãng GAAP 0,03 USD.

Kết quả kinh doanh và theo bộ phận

Dịch vụ Cho thuê Đồng phục và Cơ sở vật chất vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất của Cintas, nhưng Dịch vụ Sơ cứu và An toàn cùng Mảng khác có tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh hơn. Lợi nhuận hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu ở cả ba bộ phận hoạt động.

Biên lợi nhuận gộp của Dịch vụ Cho thuê Đồng phục và Cơ sở vật chất tăng lên 50,8% từ 49,7%. Biên lợi nhuận gộp của danh mục Khác kết hợp tăng lên 53,9% từ 52,3%, cho thấy sự cải thiện biên lợi nhuận không chỉ diễn ra ở mảng đồng phục cốt lõi.

Mở rộng biên lợi nhuận vượt tốc độ tăng thuế và chi phí thương vụ

Lợi nhuận gộp tăng 13,7% trên mức tăng trưởng doanh thu 10,9%, giúp lợi nhuận hoạt động tăng 15,2%. Điều này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận trong quý không chỉ dựa vào doanh số cao hơn; biên lợi nhuận gộp cải thiện cũng đóng góp vào đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ hơn.

Tác động lan tỏa phía dưới lợi nhuận hoạt động ít rõ rệt hơn. Thuế suất thực tế của Cintas tăng lên 20,0% từ mức 17,6%, và chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 31,8%. Quý này cũng bao gồm 14,4 triệu USD chi phí gắn liền với thương vụ thâu tóm UniFirst đang đề xuất. Kết quả là lợi nhuận thuần tăng 12,3%, so với mức tăng 15,2% của lợi nhuận hoạt động. Nếu loại trừ chi phí thương vụ, EPS pha loãng điều chỉnh tăng 15,8% lên 1,39 USD.

Dòng tiền, Bảng cân đối kế toán và Phân bổ vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 572,3 triệu USD từ 414,5 triệu USD. Chi phí đầu tư cơ bản tương đối ổn định ở mức 107,5 triệu USD so với 102,0 triệu USD, giúp dòng tiền tự do tăng khoảng 152,3 triệu USD lên 464,8 triệu USD.

Dù vậy, tiền và các khoản tương đương tiền đã giảm 45,4 triệu USD trong quý xuống còn 243,6 triệu USD, phần lớn do dòng tiền ra ròng từ hoạt động tài chính đạt 500,2 triệu USD. Cintas đã chi 315,7 triệu USD cho việc mua lại cổ phiếu và trả 180,7 triệu USD tiền cổ tức trong quý. Nợ ngắn hạn và dài hạn tổng cộng khoảng 2,43 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 8.

Sau khi kết thúc quý, Cintas đã trả tổng cộng 208,8 triệu USD tiền cổ tức quý vào ngày 15 tháng 9. Việc mua lại cổ phiếu trong quý 1 và tính đến ngày 22 tháng 9 đạt tổng cộng 544,7 triệu USD.

Dự báo kết quả kinh doanh

Cintas đã nâng cả hai đầu khoảng dự báo doanh thu và EPS điều chỉnh cho năm tài chính 2027. Mức tăng lớn hơn ở đầu thấp của các khoảng dự báo đã giảm bớt rủi ro sụt giảm mà dự báo trước đó của công ty ngụ ý.

Dự báo doanh thu giả định tỷ giá hối đoái không đổi, bao gồm thêm một ngày làm việc so với năm tài chính 2026, và không bao gồm thương vụ thâu tóm UniFirst đang đề xuất cũng như bất kỳ thương vụ thâu tóm nào trong tương lai. Dự báo EPS điều chỉnh loại trừ các chi phí giao dịch UniFirst, việc mua lại cổ phiếu trong tương lai và những xáo trộn kinh tế đáng kể.

Cintas dự kiến chi phí lãi vay ròng trong năm tài chính 2027 vào khoảng 103,0 triệu USD, so với 101,2 triệu USD trong năm tài chính 2026, chủ yếu do phân bổ chi phí tài trợ khoản vay cầu nối liên quan đến UniFirst. Dự báo này không bao gồm nợ hoặc thương phiếu có thể cần thiết để tài trợ cho thương vụ thâu tóm hoặc các đợt mua lại trong tương lai. Thuế suất dự kiến cho cả năm là 20,4%, tăng từ mức 20,2% trong năm tài chính 2026.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

CEO Todd Schneider cho biết tăng trưởng tự thân và hiệu suất biên lợi nhuận trong quý là nhờ giá trị mang lại cho khách hàng cũng như việc tiếp tục đầu tư vào công nghệ, công suất và nhân tài. Ban lãnh đạo nhận định cả doanh thu và biên lợi nhuận hoạt động đều đạt mức kỷ lục của công ty.

Cintas tiếp tục làm việc với Ủy ban Thương mại Liên bang Mỹ (FTC) liên quan đến thương vụ thâu tóm UniFirst đang đề xuất. Ban lãnh đạo dự kiến giao dịch sẽ hoàn tất trước khi kết thúc năm dương lịch 2026, mặc dù thời điểm cụ thể vẫn phụ thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý và các điều kiện hoàn tất khác.

Giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ trong 6 tháng được cung cấp cho thấy 120.077 cổ phiếu được mua thông qua 9 giao dịch và 18.171 cổ phiếu được bán thông qua 3 giao dịch, dẫn đến số lượng mua ròng là 101.906 cổ phiếu. Danh mục mua bao gồm các khoản thưởng cổ phiếu và chuyển đổi chứng khoán phái sinh, do đó không nên hiểu đây hoàn toàn là hành vi mua trên thị trường mở.

Các giao dịch báo cáo gần nhất đều được phân loại là sở hữu trực tiếp. Giá trị báo cáo được thể hiện dưới đây mà không ngụ ý về tâm lý của người trong cuộc.

Những rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Rủi ro pháp lý và hoàn tất thương vụ UniFirst: Thương vụ thâu tóm hiện vẫn đang được FTC xem xét. Sự chậm trễ, điều kiện bất lợi hoặc không thể hoàn tất có thể làm thay đổi thời gian và hiệu quả kinh tế mà ban lãnh đạo kỳ vọng.
• Chi phí thâu tóm và tài trợ vốn không chắc chắn: Dự báo EPS điều chỉnh loại trừ chi phí giao dịch UniFirst do chưa thể ước tính một cách hợp lý. Chi phí lãi vay dự kiến cũng không bao gồm khoản tài trợ vốn cần thiết để hoàn tất thương vụ thâu tóm.
• Độ nhạy của biên lợi nhuận: Chi phí nguyên vật liệu, lao động, y tế, năng lượng, nhiên liệu, nguồn cung ứng và thuế quan có thể gây áp lực lên sự mở rộng biên lợi nhuận gộp đã ghi nhận trong quý này.
• Các giả định dự báo: Dự báo cả năm giả định tỷ giá hối đoái không đổi và loại trừ các thương vụ thâu tóm trong tương lai cũng như những xáo trộn kinh tế đáng kể. Kết quả có thể khác biệt nếu các giả định này không còn đúng.
• Phân bổ vốn và thanh khoản: Cintas tiếp tục duy trì việc mua lại cổ phiếu và trả cổ tức ở mức lớn trong khi nắm giữ 243,6 triệu USD tiền mặt so với khoảng 2,43 tỷ USD tiền nợ, khiến việc tài trợ vốn cho thương vụ thâu tóm và hoàn trả vốn trong tương lai trở thành những yếu tố quan trọng cần cân nhắc trên bảng cân đối kế toán.

Tóm tắt

Cintas đã khởi đầu năm tài chính 2027 với tăng trưởng doanh thu báo cáo đạt hai chữ số, mức tăng trên diện rộng ở cấp bộ phận, mở rộng biên lợi nhuận và dòng tiền tự do tăng đáng kể. Sự cải thiện biên lợi nhuận gộp giúp lợi nhuận hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu, mặc dù thuế suất cao hơn và chi phí giao dịch UniFirst đã hạn chế mức tăng trưởng lợi nhuận GAAP. Việc nâng dự báo cho cả năm cho thấy sự tự tin lớn hơn vào hoạt động kinh doanh hiện tại, trong khi thương vụ thâu tóm UniFirst đang đề xuất, quá trình xem xét của cơ quan quản lý cùng chi phí tài trợ vốn và giao dịch vẫn chưa chắc chắn tiếp tục là những yếu tố chính cần theo dõi.