Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2027 của Hooker Furnishings: Việc thu hồi thuế quan giúp khôi phục khả năng sinh lời

Hooker Furnishings (NASDAQ: HOFT) đã báo cáo doanh số thuần quý 2 năm tài chính 2027 đạt 63,3 triệu USD, giảm 8,7% so với 69,2 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng cải thiện lên 0,15 USD từ mức lỗ 0,31 USD. Khoản hoàn thuế thuế quan đã giúp nâng biên lợi nhuận gộp lên 31,8% và giúp công ty tạo ra 1,3 triệu USD lợi nhuận hoạt động bất chấp áp lực tiếp diễn đối với nhu cầu đồ nội thất. Lượng đơn hàng tồn đọng hợp nhất gia tăng cả so với quý trước và so với cùng kỳ năm ngoái, tuy nhiên ban lãnh đạo không kỳ vọng điều kiện thị trường sẽ cải thiện đáng kể trong ngắn hạn.

Kết quả lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu giảm 6,0 triệu USD do cả ba bộ phận báo cáo đều ghi nhận doanh số thấp hơn. Bộ phận Hooker Branded đối mặt với sản lượng bán ra thấp hơn và các chương trình khuyến mãi mạnh hơn, bộ phận Domestic Upholstery ghi nhận doanh số sụt giảm ở các sản phẩm da cao cấp và vải may theo yêu cầu, còn mảng kinh doanh nhà hàng - khách sạn bị ảnh hưởng bởi tiến độ dự án.

Lợi nhuận chuyển biến theo hướng ngược lại. Lợi nhuận gộp tăng khoảng 16,6%, chủ yếu nhờ các khoản hoàn thuế thuế quan, trong khi lợi nhuận hoạt động chuyển từ mức lỗ 0,5 triệu USD sang có lãi 1,3 triệu USD. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng lên 18,3 triệu USD từ 17,1 triệu USD bất chấp lợi ích tiếp diễn từ việc cắt giảm chi phí khoảng 17,5 triệu USD quy năm, một phần vì Hooker Branded vẫn giữ lại một số chi phí quản lý sau khi thoái vốn khỏi Home Meridian.

Bảng này sử dụng đơn vị triệu USD ngoại trừ dữ liệu trên mỗi cổ phiếu và làm tròn các số liệu được báo cáo.

Tổng lợi nhuận thuần bao gồm 0,5 triệu USD từ các hoạt động đã chấm dứt, so với khoản lỗ 2,7 triệu USD từ các hoạt động đã chấm dứt ở cùng kỳ năm ngoái. Mức đóng góp trong kỳ hiện tại phản ánh khoản hoàn thuế thuế quan và các hoạt động khác sau thoái vốn liên quan đến Home Meridian.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo bộ phận

Hooker Branded tiếp tục là mảng kinh doanh lớn nhất và tạo ra lợi nhuận hoạt động cao hơn dù doanh số thấp hơn. Domestic Upholstery cũng đã trở lại có lãi hoạt động theo quý, trong khi tiến độ dự án khiến bộ phận All Other có quy mô nhỏ hơn nhiều ghi nhận khoản lỗ rộng hơn.

Sản lượng bán ra thấp hơn, chiết khấu khuyến mãi và tình trạng hết hàng đối với các sản phẩm chủ lực của Hooker Branded đã bù trừ cho giá bán trung bình cao hơn. Biên lợi nhuận gộp của bộ phận này vẫn tăng lên 39,6% từ 29,1%, chủ yếu nhờ các khoản hoàn thuế thuế quan và giá bán cao hơn. Ban lãnh đạo cho biết tình trạng hạn chế tồn kho đồ bọc nệm nhập khẩu phần lớn đã giảm bớt vào cuối quý, mặc dù cơ cấu kênh thương mại điện tử và hoạt động khuyến mãi vẫn tạo áp lực lên biên lợi nhuận cốt lõi.

Doanh số da cao cấp và vải may theo yêu cầu của Domestic Upholstery giảm, nhưng các sản phẩm đồ nội thất nhãn hàng riêng và ngoài trời ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số. Biên lợi nhuận gộp của bộ phận tăng 450 điểm cơ bản lên 23,0%, phản ánh các khoản hoàn thuế thuế quan đối với nguyên liệu nhập khẩu, chi phí nguyên liệu thấp hơn và khả năng hấp thụ chi phí cố định chung được cải thiện.

Bộ phận All Other bị ảnh hưởng bởi tiến độ của các dự án nhà hàng - khách sạn, với khoảng 80% lượng hàng xuất kho trong nửa đầu năm diễn ra trong quý đầu tiên. Mảng kinh doanh này bị lỗ trong quý 2 nhưng vẫn có lãi trong 6 tháng đầu năm tài chính 2027.

Lượng đơn hàng tồn đọng hợp nhất kết thúc quý ở mức 42,4 triệu USD, tăng 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 8,4% so với quý đầu tiên. Lượng đơn hàng tồn đọng của Hooker Branded tăng 34,7% so với cùng kỳ, trong khi của Domestic Upholstery tăng 4,8%, cho thấy động lực đơn hàng tốt hơn dù điều đó chưa chuyển hóa thành tăng trưởng doanh số hợp nhất.

Các khoản hoàn thuế thuế quan giúp nâng biên lợi nhuận khi doanh thu sụt giảm

Hooker đã nhận được 7,9 triệu USD hoàn thuế thuế quan trong quý, nhưng không phải toàn bộ số tiền đó đều được ghi nhận vào kết quả kinh doanh kỳ hiện tại. Hoạt động liên tục ghi nhận 4,3 triệu USD dưới dạng giảm chi phí bán hàng và 0,2 triệu USD thu nhập lãi vay, bị bù trừ một phần bởi 0,5 triệu USD tín dụng khách hàng ghi giảm doanh thu. Khoảng 1,8 triệu USD khác đã làm giảm giá trị sổ sách của hàng tồn kho và sẽ chỉ ảnh hưởng đến giá vốn hàng bán khi hàng tồn kho liên quan được bán ra.

Các hoạt động đã chấm dứt ghi nhận lợi ích trước thuế thuần khoảng 1,0 triệu USD. Hooker cho biết các khoản hoàn thuế này chưa bù đắp đầy đủ cho chi phí thuế quan trước thuế cộng dồn ước tính 10,3 triệu USD phát sinh trong năm tài chính 2026, cùng với các chi phí pháp lý, tài chính, quản lý và chuỗi cung ứng liên quan.

Sự phân biệt này rất quan trọng vì các khoản hoàn thuế giải thích phần lớn khoảng cách giữa doanh số sụt giảm và biên lợi nhuận báo cáo tăng lên. Hooker không kỳ vọng sẽ có thêm các khoản hoàn thuế thuế quan đáng kể, do đó kết quả hoạt động của cấu trúc chi phí cốt lõi, giá bán, chương trình khuyến mãi và cơ cấu doanh số sẽ trở nên quan trọng hơn trong các quý tới.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Trong 26 tuần đầu tiên của năm tài chính 2027, thay vì chỉ riêng quý 2, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã tăng lên 24,0 triệu USD từ 20,9 triệu USD. Việc thu hồi khoản phải thu khách hàng và hàng tồn kho thấp hơn đã đóng góp vào khả năng tạo tiền, trong khi tiền thu từ hoàn thuế thuế quan cũng giúp cải thiện thanh khoản cuối quý.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 18,7 triệu USD, tăng từ 1,1 triệu USD vào cuối năm tài chính 2026 và 10,6 triệu USD vào cuối quý 1. Hooker không có dư nợ vay dài hạn hay hạn mức tín dụng nào và vẫn duy trì 51,8 triệu USD hạn mức vay khả dụng.

Hàng tồn kho giảm 5,3 triệu USD so với cuối năm tài chính xuống 43,4 triệu USD. Trong nửa đầu năm, công ty đã trả 2,5 triệu USD cổ tức, chi 1,3 triệu USD để mua lại cổ phiếu và chi 1,1 triệu USD cho chi phí vốn. Công ty đã mua lại 92.357 cổ phiếu với giá trung bình 13,68 USD theo hạn mức ủy quyền 5 triệu USD, còn lại khoảng 3,7 triệu USD khả dụng. Cổ tức quý được công bố là 0,115 USD/cổ phiếu, so với 0,23 USD của cùng kỳ năm ngoái.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo kỳ vọng hoạt động khuyến mãi sẽ bình thường hóa trong nửa sau năm tài chính 2027 và tin rằng cơ sở chi phí cố định đã cắt giảm của công ty có thể hỗ trợ kết quả tốt hơn so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty không dự báo sự cải thiện đáng kể trong ngắn hạn về giao dịch mua bán nhà ở, niềm tin tiêu dùng hay nhu cầu đối với các sản phẩm không thiết yếu giá trị lớn.

Margaritaville là một phần quan trọng trong kế hoạch tăng trưởng của công ty. Cam kết từ các nhà bán lẻ đã đạt khoảng 100 không gian trưng bày trong cửa hàng và 10 cửa hàng độc lập, gần gấp đôi so với mức báo cáo vào tháng 12. Việc giao hàng đã bắt đầu vào cuối quý 2 và dự kiến sẽ tăng dần trong nửa sau năm tài chính 2027 và sang năm tài chính 2028.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Các khoản hoàn thuế thuế quan không dự kiến sẽ tiếp tục phát sinh một cách đáng kể. Khả năng sinh lời trong tương lai sẽ cần phụ thuộc nhiều hơn vào cải thiện hoạt động, giá bán và cơ cấu doanh số sau khi lợi ích lớn từ quý 2 phản ánh xong vào kết quả kinh doanh và hàng tồn kho.
• Nhu cầu đồ nội thất vẫn yếu. Tỷ lệ luân chuyển nhà ở thấp, chi tiêu tiêu dùng có chọn lọc và nhu cầu yếu đối với các khoản mua sắm không thiết yếu giá trị lớn có thể tiếp tục gây áp lực lên doanh số ở các mảng kinh doanh cốt lõi.
• Chương trình khuyến mãi và cơ cấu kênh phân phối có thể hạn chế biên lợi nhuận. Tỷ trọng thương mại điện tử lớn hơn và các chương trình chiết khấu khuyến mãi có mục tiêu đã ảnh hưởng đến khả năng sinh lời cốt lõi của Hooker Branded ngay cả khi các khoản hoàn thuế thuế quan nâng biên lợi nhuận gộp báo cáo của bộ phận này.
• Việc chuyển đổi đơn hàng tồn đọng thành doanh thu không được đảm bảo. Lượng đơn hàng cao hơn phải được chuyển hóa thành các đợt giao hàng, đặc biệt khi Hooker mở rộng quy mô Margaritaville và quản lý thời gian thực hiện đơn hàng đối với các sản phẩm nhập khẩu.
• Kết quả mảng nhà hàng - khách sạn có thể tiếp tục không đồng đều. Tiến độ dự án đã khiến doanh số quý 2 của All Other giảm mạnh, minh họa cho sự biến động do lịch trình giao hàng tập trung tạo ra.

Tóm tắt

Hooker Furnishings đã trở lại có lãi hoạt động và lãi thuần theo quý ngay cả khi doanh thu giảm ở tất cả các bộ phận. Các khoản hoàn thuế thuế quan là động lực chính mở rộng biên lợi nhuận, trong khi việc cắt giảm chi phí trước đó, hiệu quả cải thiện của Domestic Upholstery, lượng đơn hàng tồn đọng mạnh mẽ hơn và bảng cân đối kế toán không mắc nợ vào cuối quý đã tạo thêm sự hỗ trợ. Thử thách tiếp theo là liệu Hooker có thể chuyển hóa động lực đơn hàng tốt hơn và việc triển khai Margaritaville thành doanh số bán hàng trong khi vẫn duy trì lợi nhuận sau khi lợi ích từ hoàn thuế thuế quan nhạt dần hay không.