Kết quả kinh doanh quý 1 FY2027 của Korn Ferry: Doanh thu từ phí tăng 7% trong khi biên EBITDA duy trì ở mức 17%

Korn Ferry (NYSE: KFY) đã báo cáo doanh thu từ phí trong quý 1 năm tài chính 2027 đạt 756,5 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 708,6 triệu USD, trong khi EPS pha loãng tăng 5% lên 1,32 USD từ mức 1,26 USD. Mảng Giải pháp Tìm kiếm và Giải pháp Lực lượng Lao động đạt mức tăng trưởng hai chữ số, nhưng chi phí đãi ngộ và quản lý doanh nghiệp cao hơn đã khiến biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh đi ngang và làm giảm biên lợi nhuận ròng 30 điểm cơ bản. Kết quả này tính cho giai đoạn ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2026 và được công bố vào ngày 1 tháng 9 năm 2026.

Dữ liệu thu nhập cốt lõi

Doanh thu từ phí đã tăng trong quý thứ sáu liên tiếp, với sự tăng trưởng ở tất cả các khu vực. Doanh thu cao hơn đã giúp thu nhập hoạt động, lợi nhuận ròng và EBITDA điều chỉnh tăng lên, mặc dù sự mở rộng này không làm tăng biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh hợp nhất.

Lợi nhuận ròng phân bổ cho Korn Ferry tăng 4% lên 69,0 triệu USD. EPS pha loãng điều chỉnh tăng trưởng nhanh hơn ở mức 9%, một phần phản ánh việc loại trừ các chi phí tích hợp và thâu tóm, vốn đã tăng lên 7,6 triệu USD từ mức 1,5 triệu USD.

EBITDA điều chỉnh và EPS điều chỉnh là các thước đo phi GAAP loại trừ chi phí tích hợp, thâu tóm và các chi phí xác định khác có liên quan.

Kết quả kinh doanh theo mảng và khu vực

Mảng Giải pháp Tìm kiếm và Giải pháp Lực lượng Lao động đã thúc đẩy sự tăng trưởng trên toàn công ty, trong khi mảng Giải pháp Tài năng & Tổ chức về cơ bản không thay đổi. Châu Mỹ là khu vực tăng trưởng nhanh nhất và đóng góp phần lớn doanh thu từ phí tăng thêm; khu vực APAC chỉ ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn.

Tăng trưởng tại Châu Mỹ phản ánh mức tăng 14% ở cả mảng Tìm kiếm và Giải pháp Lực lượng Lao động. Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh của khu vực này đã cải thiện 140 điểm cơ bản lên 26,3%. Biên lợi nhuận của EMEA tăng nhẹ lên 16,4%, trong khi EBITDA điều chỉnh của APAC giảm xuống 19,2 triệu USD từ mức 19,8 triệu USD và biên lợi nhuận giảm xuống 22,2% từ mức 23,1%.

Các chỉ số thương mại cũng tăng. Phí còn lại ước tính theo các hợp đồng đã ký đạt 1,915 tỷ USD, tăng 14%, trong khi hợp đồng mới tăng khoảng 12% lên 832,3 triệu USD. Năng suất hợp đồng mới quy năm trên mỗi nhân sự tạo doanh thu từ phí đã tăng lên 1,84 triệu USD từ mức 1,61 triệu USD mặc dù số lượng nhân sự tạo doanh thu vào cuối kỳ đã giảm xuống 1.811 người từ mức 1.830 người.

Khả năng sinh lời và Bảng cân đối kế toán

Chi phí đãi ngộ và phúc lợi tăng lên 477,4 triệu USD từ 461,4 triệu USD, trong khi chi phí quản lý chung tăng lên 80,2 triệu USD từ 63,9 triệu USD. Chi phí dịch vụ cũng tăng lên 83,3 triệu USD từ 77,2 triệu USD. Korn Ferry cho biết sự tăng trưởng doanh thu từ phí là động lực chính giúp lợi nhuận ròng và EBITDA điều chỉnh tăng cao hơn, nhưng một phần bị bù trừ bởi sự gia tăng chi phí này.

Thu nhập hoạt động tăng khoảng 12%, nhưng lợi nhuận ròng tăng chậm hơn. Thu nhập khác ròng giảm xuống 5,1 triệu USD từ 12,8 triệu USD, và chi phí lãi vay ròng tăng lên 4,3 triệu USD từ 3,5 triệu USD, làm hạn chế lợi ích từ việc lợi nhuận hoạt động được cải thiện.

Tiền và các khoản tương đương tiền ở mức 800,9 triệu USD vào ngày 31 tháng 7, giảm từ 1,10 tỷ USD vào cuối tháng 4. Các khoản phải thu khách hàng tăng lên 615,3 triệu USD từ 573,4 triệu USD, trong khi nợ dài hạn gần như không đổi ở mức 398,8 triệu USD. Vì thương vụ thâu tóm AMS hoàn tất sau khi kết thúc quý vào ngày 1 tháng 9, bảng cân đối kế toán ngày 31 tháng 7 không bao gồm doanh nghiệp được thâu tóm.

Dự báo Q2 FY2027

Triển vọng quý 2 của Korn Ferry đã bao gồm AMS cho tháng 9 và tháng 10. Điều đó có nghĩa là mức tăng doanh thu từ phí dự kiến không thể so sánh trực tiếp với quy mô hoạt động quý 1 trước thâu tóm của công ty.

Dự báo EPS pha loãng điều chỉnh bao gồm các tác động sau thuế của chi phí khấu hao tài sản vô hình tăng thêm, chi phí lãi vay ròng và số lượng cổ phiếu phát hành cho thương vụ thâu tóm AMS. Korn Ferry không đưa ra dự báo biên lợi nhuận hoặc EPS theo chuẩn GAAP tương ứng vì không thể ước tính một cách hợp lý các chi phí tích hợp và thâu tóm trong quý 2.

Góc nhìn của Ban lãnh đạo

Giám đốc điều hành (CEO) Gary D. Burnison nhấn mạnh rằng quý 1 đánh dấu quý tăng trưởng doanh thu từ phí thứ sáu liên tiếp của Korn Ferry. Ban lãnh đạo kỳ vọng AMS sẽ mở rộng mảng Giải pháp Lực lượng Lao động bằng cách bổ sung các dịch vụ tài năng ứng dụng công nghệ được cung cấp qua các hợp đồng dài hạn với khách hàng, mặc dù triển vọng quý 2 trước mắt cũng kết hợp các tác động về khấu hao, tài trợ vốn và số lượng cổ phiếu liên quan đến thương vụ thâu tóm.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp phân loại 400.800 cổ phiếu qua 5 đợt mua và 9.110 cổ phiếu qua 3 đợt bán trong 6 tháng qua, dẫn đến kết quả mua ròng 391.690 cổ phiếu. Trong số 10 bản ghi chi tiết mới nhất, có 3 đợt bán trực tiếp với tổng giá trị báo cáo khoảng 704.000 USD; các bản ghi còn lại bao gồm thưởng cổ phiếu và quà tặng bằng cổ phiếu.

Các công bố thông tin này mô tả các giao dịch nhưng không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của Korn Ferry.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chi phí tích hợp AMS: Công ty không thể định lượng lợi nhuận GAAP quý 2 vì chi phí tích hợp và thâu tóm vẫn chưa chắc chắn. Những chi phí này có thể làm nới rộng khoảng cách giữa kết quả GAAP và kết quả điều chỉnh.
• Áp lực chi phí: Chi phí đãi ngộ, quản lý và cung cấp dịch vụ đã tăng trong quý 1. Sự gia tăng chi phí liên tục có thể ngăn cản mức tăng doanh thu tạo ra sự mở rộng biên lợi nhuận.
• Tăng trưởng kinh doanh không đồng đều: Mảng Giải pháp Tài năng & Tổ chức đi ngang, trong khi khu vực APAC chỉ tăng trưởng 1,4% và ghi nhận EBITDA điều chỉnh thấp hơn. Mức suy yếu tiếp diễn ở các mảng này sẽ làm tăng sự phụ thuộc vào Châu Mỹ, mảng Tìm kiếm và mảng Giải pháp Lực lượng Lao động.
• Các giả định dự báo: Triển vọng quý 2 giả định không có thêm sự thay đổi nào về các điều kiện địa chính trị, điều kiện kinh tế, thị trường tài chính hoặc tỷ giá hối đoái.

Tóm tắt

Kết quả quý 1 năm tài chính 2027 của Korn Ferry cho thấy sự tăng trưởng rộng khắp ở các khu vực do mảng Tìm kiếm và Giải pháp Lực lượng Lao động dẫn đầu, với doanh thu từ phí cao hơn đã hỗ trợ sự gia tăng của thu nhập hoạt động, lợi nhuận ròng và EPS điều chỉnh. Tăng trưởng chi phí và thu nhập khác thấp hơn đã hạn chế sự cải thiện biên lợi nhuận, khiến biên EBITDA điều chỉnh đi ngang và biên lợi nhuận ròng giảm nhẹ. Quý tiếp theo sẽ chịu tác động từ sự bổ sung AMS, khiến các chi phí tích hợp, doanh thu thu được và ảnh hưởng đến khả năng sinh lời điều chỉnh trở thành các yếu tố chính cần theo dõi.