Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2027 của Braze: Tăng trưởng doanh thu thúc đẩy đòn bẩy hoạt động tốt hơn

Braze (NASDAQ: BRZE) đã báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2027 đạt 227,2 triệu USD, tăng 26,2% so với 180,1 triệu USD, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu theo GAAP giảm xuống còn 0,17 USD so với 0,26 USD. Đòn bẩy hoạt động đã cải thiện đáng kể, và dòng tiền tự do tăng lên 21,7 triệu USD mặc dù chịu áp lực nhẹ lên biên lợi nhuận gộp.

Dữ liệu hiệu suất cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 31 tháng 7 năm 2026, tăng trưởng doanh thu chủ yếu được thúc đẩy bởi các khách hàng mới, bán thêm và gia hạn hợp đồng. Braze vẫn chưa có lợi nhuận theo chuẩn GAAP, nhưng lỗ từ hoạt động kinh doanh đã thu hẹp, trong khi thu nhập hoạt động phi GAAP và khả năng tạo tiền mặt được cải thiện.

Sự khác biệt giữa kết quả theo GAAP và phi GAAP vẫn ở mức lớn. Chi phí thưởng bằng cổ phiếu đạt tổng cộng 35,7 triệu USD và là yếu tố chính dẫn đến khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh theo GAAP.

Các chỉ số kinh doanh và khách hàng

Doanh thu từ thuê bao tiếp tục là nguồn doanh thu lớn nhất của Braze, chiếm khoảng 91% tổng doanh thu. Doanh thu từ dịch vụ chuyên nghiệp và doanh thu khác tăng trưởng nhanh hơn từ quy mô nhỏ hơn, tăng lên 19,6 triệu USD từ mức 8,3 triệu USD.

Các chỉ số về khách hàng cũng tăng lên. Tổng số khách hàng đã tăng thêm 367, trong khi số lượng khách hàng tạo ra ít nhất 500.000 USD doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) tăng thêm 79. Tỷ lệ giữ chân khách hàng thuần dựa trên giá trị USD đã cải thiện đối với cả tập khách hàng chung lẫn các khách hàng lớn hơn.

Nghĩa vụ thực hiện còn lại đạt 1,09 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2026, bao gồm 691,1 triệu USD được phân loại là ngắn hạn và dự kiến sẽ được ghi nhận trong vòng dưới một năm. Điều này giúp cung cấp tầm nhìn rõ ràng hơn về doanh thu đã ký hợp đồng, mặc dù thời điểm ghi nhận có thể thay đổi tùy thuộc vào việc gia hạn, việc cung cấp dịch vụ và các điều khoản hợp đồng.

Tăng trưởng chi phí chậm hơn giúp bù đắp áp lực lên biên lợi nhuận gộp

Biên lợi nhuận gộp GAAP giảm xuống 66,8% từ mức 67,7%, trong khi biên lợi nhuận gộp phi GAAP giảm xuống 68,6% từ mức 69,3%. Braze không đưa ra giải thích cụ thể về sự sụt giảm này trong các kết quả được cung cấp, do đó mức độ kéo dài của áp lực này vẫn là một khía cạnh cần theo dõi.

Chi phí hoạt động tăng trưởng chậm hơn nhiều so với doanh thu. Tổng chi phí hoạt động GAAP tăng khoảng 5,8% lên 170,0 triệu USD, so với mức tăng trưởng doanh thu 26,2%. Chi phí bán hàng và tiếp thị tăng khoảng 12,4%, chi phí nghiên cứu và phát triển tăng khoảng 9,8%, và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm khoảng 13,5%.

Kỷ luật chi phí đó đã cải thiện biên lợi nhuận hoạt động GAAP của Braze lên khoảng âm 8,0% từ mức âm 21,5%. Biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP của công ty tăng lên khoảng 9,7% từ mức 3,3%, cho thấy đòn bẩy hoạt động được cải thiện ngay cả khi biên lợi nhuận gộp giảm xuống.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đã tăng lên 24,2 triệu USD từ mức 7,0 triệu USD. Dòng tiền tự do tăng lên 21,7 triệu USD từ mức 3,5 triệu USD, đại diện cho kết quả kỷ lục trong quý 2 năm tài chính của Braze.

Tiền và các khoản tương đương tiền, tiền bị hạn chế sử dụng và chứng khoán có thanh khoản cao đạt tổng cộng 413,9 triệu USD vào cuối quý, so với 415,9 triệu USD vào ngày 31 tháng 1 năm 2026. Kết quả được cung cấp không giải thích sự sụt giảm nhẹ trong tổng thanh khoản mặc dù dòng tiền tự do trong quý ở mức dương.

Dự báo

Braze đã đưa ra dự báo cho quý 3 năm tài chính 2027 và cập nhật triển vọng cho cả năm tài chính 2027. Báo cáo không bao gồm các khoảng dự báo cả năm trước đó, vì vậy quy mô và hướng thay đổi của đợt cập nhật không thể xác định được từ thông tin được cung cấp.

Tại điểm giữa của khoảng dự báo, dự báo doanh thu quý 3 cao hơn khoảng 1% so với doanh thu quý 2 năm tài chính. Tất cả các dự báo lợi nhuận dưới đây đều được trình bày trên cơ sở phi GAAP.

Braze không đối chiếu dự báo này với các thước đo GAAP tương đương do tính chất không chắc chắn xung quanh các khoản mục bao gồm chi phí thưởng bằng cổ phiếu, vốn có thể bị ảnh hưởng bởi biến động giá cổ phiếu của công ty.

Bình luận từ ban lãnh đạo

Tổng giám đốc điều hành (CEO) Bill Magnuson cho biết kết quả hoạt động của quý này nhờ vào vai trò của Braze trong việc giúp khách hàng chứng minh được hiệu quả đo lường được từ việc tương tác với khách hàng. Ông cho biết việc áp dụng các sản phẩm bao gồm BrazeAI Operator, BrazeAI Agent Console và BrazeAI Decisioning Studio đang tăng tốc khi các khách hàng tập trung nhiều hơn vào tỷ suất hoàn vốn đầu tư.

Braze cũng mở rộng các năng lực AI của mình, ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược ba năm với AWS và mở rộng tích hợp với Databricks CustomerLake. Các khách hàng mới ký kết và mở rộng bao gồm Chime, Wilson Sporting Goods, Foxtel Group và một số thương hiệu quốc tế khác.

Các giao dịch của người nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ trong sáu tháng được cung cấp phân loại 2.478.502 cổ phiếu qua 16 giao dịch là mua vào hoặc nhận quyền sở hữu và 332.050 cổ phiếu qua 12 giao dịch là bán ra, dẫn đến việc nhận quyền sở hữu ròng 2.146.452 cổ phiếu. Vì danh mục nhận quyền sở hữu bao gồm các khoản thưởng cổ phiếu giá 0 đồng, khoản cấp phát và quà tặng, nên không nên hiểu đây là hành vi mua trên thị trường mở.

Năm giao dịch được báo cáo gần đây nhất là bán trực tiếp. Các giao dịch này được trình bày một cách khách quan và bản thân chúng không thể hiện quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Áp lực lên biên lợi nhuận gộp: Cả biên lợi nhuận gộp theo GAAP và phi GAAP đều sụt giảm. Việc biên lợi nhuận tiếp tục thu hẹp có thể hạn chế lợi ích từ tăng trưởng doanh thu và sự tăng trưởng chậm hơn của chi phí hoạt động.
• Các khoản lỗ GAAP kéo dài: Khoản lỗ hoạt động và lỗ ròng theo GAAP của Braze đã thu hẹp nhưng vẫn ở mức đáng kể. Chi phí thưởng bằng cổ phiếu đạt 35,7 triệu USD tiếp tục tạo ra sự chênh lệch lớn giữa khả năng sinh lời theo GAAP và phi GAAP.
• Sự phụ thuộc vào việc bổ sung và mở rộng khách hàng: Công ty xác định khách hàng mới, việc bán thêm và gia hạn hợp đồng là những động lực doanh thu chính. Việc thu hút, giữ chân hoặc mở rộng khách hàng yếu hơn có thể gây áp lực lên tăng trưởng và việc ghi nhận doanh thu trong tương lai.
• Tầm nhìn hạn chế về lợi nhuận GAAP trong tương lai: Dự báo của Braze được đưa ra theo chuẩn phi GAAP và không được đối chiếu với các thước đo GAAP do biến động có thể rất lớn của chi phí thưởng bằng cổ phiếu và các khoản điều chỉnh khác.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính 2027 của Braze đã kết hợp mức tăng trưởng doanh thu 26,2% với đòn bẩy hoạt động và dòng tiền được cải thiện đáng kể. Tăng trưởng khách hàng, tỷ lệ giữ chân cao hơn và việc mở rộng ở các tài khoản lớn hơn đã hỗ trợ kết quả quý này, trong khi tăng trưởng chi phí chậm hơn đã giúp bù đắp áp lực nhẹ lên biên lợi nhuận gộp. Các điểm chính cần theo dõi là liệu Braze có thể duy trì sự tăng trưởng do khách hàng dẫn dắt, ổn định biên lợi nhuận gộp và tiếp tục thu hẹp khoảng cách giữa các khoản lỗ GAAP và khả năng sinh lời phi GAAP hay không.