Kết quả kinh doanh Quý 3 năm tài chính 2026 của Ciena: Doanh thu tăng 37% khi biên lợi nhuận mở rộng

Ciena (NYSE: CIEN) đã báo cáo doanh thu quý tài chính 3 năm 2026 đạt 1,67 tỷ USD, tăng 37,0% so với 1,22 tỷ USD, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 1,83 USD từ 0,35 USD và EPS pha loãng đã điều chỉnh tăng lên 2,11 USD từ 0,67 USD. Trong quý kết thúc vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng lên 18,0% từ 6,1% do doanh thu tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với chi phí hoạt động. Mạng quang là động lực tăng trưởng chính, và Ciena đã nâng dự báo doanh thu cho cả năm tài chính 2026.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu tăng 451,7 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chi phí hoạt động theo GAAP chỉ tăng 6,6% lên 458,1 triệu USD. Khoảng cách này tạo ra đòn bẩy hoạt động đáng kể: lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng lên 301,2 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh tăng hơn gấp đôi lên 22,5%.

Tăng trưởng lợi nhuận vượt xa tăng trưởng doanh thu. Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 266,4 triệu USD, so với 50,3 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA đã điều chỉnh tăng 160,2%.

Biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh cũng cải thiện lên 46,4% từ 41,9%. Sự khác biệt giữa kết quả theo GAAP và kết quả đã điều chỉnh chủ yếu phản ánh các khoản loại trừ bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu, khấu hao tài sản vô hình, chi phí tái cơ cấu và thỏa thuận tạm giữ tiền thanh toán.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo phân khúc

Phân khúc Nền tảng Mạng (Networking Platforms) tạo ra 81,1% doanh thu hàng quý và đóng góp phần lớn vào sự tăng trưởng của công ty. Chỉ riêng Mạng quang (Optical Networking) đã tăng 375,8 triệu USD, chiếm khoảng 83% tổng mức tăng doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái của Ciena.

Trong Dịch vụ Toàn cầu, doanh thu Triển khai tăng lên 87,9 triệu USD từ 65,9 triệu USD, trong khi Bảo trì, Hỗ trợ và Đào tạo tăng lên 89,8 triệu USD từ 80,7 triệu USD. Blue Planet là phân khúc báo cáo duy nhất sụt giảm.

Mức độ tập trung doanh thu vẫn ở mức đáng kể. Hai khách hàng mỗi bên chiếm ít nhất 10% doanh thu và cùng nhau đóng góp 41,7% tổng doanh thu hàng quý.

Khả năng sinh lời, Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Việc mở rộng biên lợi nhuận của Ciena phản ánh tăng trưởng doanh thu vượt xa đáng kể tăng trưởng chi phí. Chi phí hoạt động đã điều chỉnh tăng 5,2% lên 400,0 triệu USD, so với mức tăng doanh thu 37,0%. Nghiên cứu và phát triển vẫn là chi phí hoạt động theo GAAP lớn nhất ở mức 236,7 triệu USD, tăng từ 211,9 triệu USD.

Dòng tiền hàng quý không được cung cấp, nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đầu năm tài chính 2026 đã tăng lên 683,6 triệu USD từ 435,0 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Chi mua sắm thiết bị tăng lên 194,9 triệu USD từ 95,4 triệu USD, còn lại khoảng 488,7 triệu USD sau khi trừ chi mua sắm thiết bị khỏi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 2,45 tỷ USD vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, tăng từ 1,09 tỷ USD vào ngày 1 tháng 11 năm 2025. Nợ dài hạn cũng tăng lên 3,23 tỷ USD từ 1,52 tỷ USD, phản ánh hoạt động huy động vốn bao gồm phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 2,88 tỷ USD và chi 1,14 tỷ USD để tất toán nợ.

Các khoản phải thu tăng lên 1,23 tỷ USD từ 975,9 triệu USD vào đầu năm tài chính, trong khi hàng tồn kho tăng lên 872,0 triệu USD từ 826,2 triệu USD. Ciena báo cáo số ngày thu tiền bình quân (DSO) là 76 ngày và vòng quay hàng tồn kho là 3,5.

Trong quý, Ciena đã mua lại khoảng 0,4 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 171,7 triệu USD theo chương trình mua lại trị giá 1 tỷ USD của mình.

Dự báo

Ciena dự kiến doanh thu tiếp tục tăng trưởng so với quý trước trong quý tài chính 4, nhưng mức trung vị của hướng dẫn dự báo cho thấy sự hạ nhiệt so với biên lợi nhuận đã điều chỉnh của quý 3. Công ty cũng đã nâng dự báo doanh thu năm tài chính 2026 lên mức trung vị là 6,42 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng 35% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mức trung vị doanh thu quý 4 cao hơn khoảng 4,7% so với doanh thu quý 3. Tuy nhiên, mức trung vị biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh thấp hơn 1,4 điểm phần trăm so với mức 46,4% của quý 3, và mức trung vị biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh thấp hơn 2,5 điểm phần trăm so với mức 22,5% của quý 3.

Bình luận của Ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO Gary Smith cho rằng kết quả hoạt động của công ty và môi trường đầu tư mạng lưới là nhờ nhu cầu kết nối tốc độ cao gia tăng liên quan đến AI. Ông cũng nhấn mạnh các hệ thống quang học và danh mục sản phẩm kết nối của Ciena là một lợi thế cạnh tranh.

Giám đốc tài chính Marc Graff tập trung vào việc mở rộng công suất cung ứng, các yếu tố nền tảng kinh doanh mạnh mẽ hơn và tăng cường đòn bẩy hoạt động. Những bình luận đó phù hợp với sự kết hợp trong quý giữa mức tăng trưởng doanh thu 37,0% và tốc độ tăng chi phí hoạt động chậm hơn nhiều.

Giao dịch của người nội bộ gần đây

Dữ liệu người nội bộ được cung cấp cho thấy 11.614 cổ phiếu đã được mua thông qua 9 giao dịch trong 6 tháng qua, so với 105.261 cổ phiếu được bán ra thông qua 36 giao dịch. Điều đó tạo ra lượng bán ròng là 93.647 cổ phiếu, trong khi tổng số cổ phiếu người nội bộ nắm giữ được báo cáo là khoảng 828.080 cổ phiếu.

10 giao dịch cá nhân mới nhất được cung cấp đều là bán trực tiếp. Bảng báo cáo giá trị giao dịch như trình bày trong dữ liệu nguồn.

Rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Sự tập trung khách hàng: Hai khách hàng đã tạo ra 41,7% doanh thu hàng quý. Những thay đổi về thời điểm đặt hàng hoặc chi tiêu của họ có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả báo cáo.
• Dự báo biên lợi nhuận thấp hơn trong quý 4: Dù doanh thu dự kiến cao hơn, mức trung vị của hướng dẫn biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh quý 4 của Ciena vẫn thấp hơn mức được báo cáo của quý 3.
• Yêu cầu vốn lưu động: Các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng trong 9 tháng đầu năm, hấp thụ lần lượt 251,5 triệu USD và 118,3 triệu USD tiền mặt.
• Nợ cao hơn: Nợ dài hạn tăng lên 3,23 tỷ USD sau đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, mặc dù tiền mặt cũng tăng đáng kể.
• Nhu cầu và khả năng thực thi: Triển vọng tăng trưởng của ban lãnh đạo gắn liền với việc tiếp tục đầu tư vào mạng lưới, bao gồm nhu cầu liên quan đến AI, cũng như khả năng của Ciena trong việc mở rộng công suất cung ứng và hoàn thành các đơn hàng của khách hàng.

Tóm tắt

Kết quả quý tài chính 3 năm 2026 của Ciena kết hợp mức tăng trưởng doanh thu 37,0% với sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể, do Mạng quang thúc đẩy phần lớn sự gia tăng và chi phí hoạt động tăng với tốc độ chậm hơn nhiều. Triển vọng doanh thu hàng năm được nâng lên cho thấy đà tăng trưởng doanh thu tiếp tục duy trì, trong khi dự báo biên lợi nhuận quý 4 thấp hơn, sự tập trung khách hàng, sự gia tăng vốn lưu động và quy mô nợ mở rộng là những yếu tố chính cần theo dõi tiếp theo.