Kết quả kinh doanh Quý 2 năm tài chính 2026 của Tillys: Doanh số cùng cửa hàng giúp mở rộng biên lợi nhuận hoạt động

Tillys (NYSE: TLYS) báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm tài chính 2026 đạt 163,5 triệu USD, tăng 8,1% so với 151,3 triệu USD, trong khi EPS pha loãng tăng lên 0,27 USD từ 0,10 USD. Doanh thu thuần cửa hàng tương đương tăng 12,1%, cùng với biên lợi nhuận gộp mở rộng 300 điểm cơ bản đã giúp nâng lợi nhuận hoạt động lên 8,2 triệu USD từ 2,7 triệu USD.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu đi kèm với biên lợi nhuận sản phẩm được cải thiện và khả năng hấp thụ tốt hơn các chi phí mua hàng, phân phối và mặt bằng. Biên lợi nhuận sản phẩm tăng 140 điểm cơ bản, trong khi chi phí mua hàng, phân phối và mặt bằng cải thiện thêm 160 điểm cơ bản tính theo tỷ lệ phần trăm trên doanh thu.

Chi phí SG&A tăng 3,5 triệu USD, chủ yếu do chi phí thưởng động viên, chi tiêu tiếp thị và lương nhân viên cửa hàng tăng cao hơn. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí giảm nhẹ do doanh thu tăng trưởng nhanh hơn các chi phí này.

Mức tăng chi phí SG&A bao gồm 1,5 triệu USD tiền trích trước thưởng động viên, 0,8 triệu USD chi phí tiếp thị bổ sung và 0,6 triệu USD chi phí lương cùng phúc lợi liên quan của nhân viên cửa hàng tăng thêm.

Kết quả kinh doanh theo hoạt động và kênh phân phối

Cả cửa hàng vật lý và thương mại điện tử đều đóng góp vào tăng trưởng, nhưng kênh trực tuyến mở rộng nhanh hơn. Doanh số thương mại điện tử tăng 20,9% và đạt 21,1% tổng doanh số, tăng từ mức 18,9% của một năm trước đó.

Doanh số cửa hàng vật lý tăng bất chấp việc Tillys kết thúc quý với 220 cửa hàng, ít hơn 12 cửa hàng so với một năm trước. Doanh số cửa hàng tương đương tăng 10,3%, cho thấy năng suất cải thiện tại các điểm bán hiện hữu đã bù đắp nhiều hơn mức giảm số lượng cửa hàng.

Sự dịch chuyển sang thương mại điện tử mang lại tác động trái chiều đối với khả năng sinh lời. Doanh số cao hơn hỗ trợ tăng trưởng chung, nhưng chi phí vận chuyển tăng phần lớn đã bù trừ với khoản tiết kiệm chi phí mặt bằng từ việc vận hành ít cửa hàng hơn.

Vốn lưu động thúc đẩy dòng tiền vượt lợi nhuận nửa đầu năm

Tính trên cơ sở 26 tuần—không chỉ riêng quý 2—Tillys đã tạo ra 18,5 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, tăng từ mức 5,9 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Con số này cao hơn đáng kể so với lợi nhuận thuần nửa đầu năm là 428.000 USD, phản ánh dòng tiền vào từ vốn lưu động chứ không chỉ riêng lợi nhuận.

Dòng tiền hoạt động hưởng lợi từ mức tăng 20,6 triệu USD khoản phải trả người bán, 9,3 triệu USD chi phí trích trước và 4,7 triệu USD tiền lương cùng phúc lợi trích trước. Các dòng tiền vào này đã bù đắp nhiều hơn khoản sử dụng 18,5 triệu USD tiền mặt cho hàng tồn kho và mức tăng 5,3 triệu USD khoản phải thu.

Lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm đạt 75.000 USD, so với khoản lỗ hoạt động 20,0 triệu USD của một năm trước đó. Lợi nhuận thuần cải thiện lên 428.000 USD từ khoản lỗ thuần 19,0 triệu USD, cho thấy quý 2 có lãi đã bù đắp hầu như toàn bộ sự yếu kém của quý 1.

Tính đến ngày 1 tháng 8 năm 2026, Tillys có 125,5 triệu USD thanh khoản khả dụng. Mức này bao gồm 52,3 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền, 9,9 triệu USD chứng khoán dễ thanh khoản và 63,3 triệu USD hạn mức tín dụng chưa rút theo hạn mức đảm bảo bằng tài sản. Hàng tồn kho ở mức 80,2 triệu USD, giảm 1,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chi tiêu vốn nửa đầu năm tăng lên 2,8 triệu USD từ mức 2,1 triệu USD.

Dự báo quý 3 năm tài chính 2026

Doanh số cùng cửa hàng tiếp tục duy trì đà tích cực sau quý, tăng 14,6% trong tháng 8 tài chính. Đối với quý 3 kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2026, ban quản lý kỳ vọng doanh số cùng cửa hàng tiếp tục tăng trưởng, biên lợi nhuận sản phẩm cải thiện nhẹ và thanh khoản cuối quý đạt ít nhất 125 triệu USD.

Triển vọng thanh khoản bao gồm ước tính từ 62 triệu USD đến 65 triệu USD tiền mặt cùng các khoản đầu tư và khoảng 63 triệu USD hạn mức vay chưa sử dụng. Ban quản lý cũng cho biết Tillys đã có lãi trên cả cơ sở 4 quý gần nhất và lũy kế từ đầu năm tài chính, đồng thời gắn tiến trình tiếp theo với việc duy trì đà doanh số hiện tại.

Giao dịch nội bộ gần đây

Theo dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp, người nội bộ đã ghi nhận 5 giao dịch được phân loại là mua với tổng cộng 77.220 cổ phiếu và 3 giao dịch bán với tổng cộng 1.056.250 cổ phiếu trong khoảng thời gian 6 tháng gần nhất. Điều này tạo ra khối lượng bán thuần 979.030 cổ phiếu, tương đương tỷ lệ mua/bán thuần được báo cáo là âm 44,50%; các bản ghi chi tiết cho thấy 5 giao dịch mua là các khoản thưởng cổ phiếu giá 0 đồng chứ không phải mua trên thị trường mở.

Tổng sở hữu cổ phần được báo cáo của người nội bộ là khoảng 1,22 triệu cổ phiếu. Riêng dữ liệu giao dịch không đủ để xác định quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Sự phụ thuộc vào đà tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng: Tillys đã đạt mức tăng trưởng dù có ít cửa hàng hơn, do đó việc tiếp tục duy trì đà tăng từ cửa hàng tương đương và thương mại điện tử là rất quan trọng để duy trì tăng trưởng tổng doanh thu.
• Chi phí xử lý đơn hàng thương mại điện tử: Doanh số bán hàng trực tuyến tăng nhanh hơn doanh số cửa hàng, nhưng chi phí vận chuyển cao hơn đã bù trừ phần lớn khoản tiết kiệm chi phí mặt bằng từ việc thu hẹp số lượng cửa hàng.
• Tăng trưởng SG&A: Thưởng động viên, tiếp thị và chi phí lương đã làm tăng SG&A theo giá trị tuyệt đối. Nếu tăng trưởng doanh thu chậm lại, đòn bẩy chi phí ghi nhận trong quý này có thể bị đảo ngược.
• Khả năng sinh lời khiêm tốn trong nửa đầu năm: Mặc dù lợi nhuận hoạt động quý 2 cải thiện đáng kể, lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm chỉ đạt 75.000 USD, khiến khả năng sinh lời cả năm phụ thuộc nhiều vào kết quả thực hiện trong các quý tiếp theo.
• Biến động thuế suất: Tillys tiếp tục duy trì khoản dự phòng giảm giá trị phi tiền mặt đầy đủ cho các tài sản thuế hoãn lại, trong khi các điều chỉnh thuế và thay đổi thuế suất có thể tạo ra sự biến động giữa lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận thuần.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 của Tillys được thúc đẩy nhờ mức tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng hai chữ số, sự mở rộng thương mại điện tử nhanh hơn và biên lợi nhuận sản phẩm cùng chi phí được cải thiện. Công ty đã tạo ra lợi nhuận hoạt động cao hơn bất chấp quy mô cửa hàng thu nhỏ và chi tiêu SG&A tăng, trong khi dòng tiền nửa đầu năm hưởng lợi đáng kể từ dòng tiền vào của vốn lưu động. Các vấn đề chính cần theo dõi là liệu đà tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng có tiếp tục hay không, chi phí xử lý đơn hàng trực tuyến gia tăng có hạn chế thêm mức cải thiện biên lợi nhuận hay không, và liệu công ty có thể duy trì khả năng sinh lời sau quý 2 mang tính mùa vụ quan trọng này hay không.