Kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 của Ubiquiti: Tăng trưởng mảng doanh nghiệp thúc đẩy doanh thu tăng 23,5%

Ubiquiti (NYSE: UI) đã báo cáo doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 937,3 triệu USD, tăng 23,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng GAAP tăng 6,6% từ 4,41 USD lên 4,70 USD. Mảng Công nghệ Doanh nghiệp (Enterprise Technology) là động lực chính thúc đẩy mức tăng trưởng doanh thu, bù đắp cho sự sụt giảm của mảng Công nghệ Nhà cung cấp Dịch vụ (Service Provider Technology). Biên lợi nhuận gộp cải thiện so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm so với quý trước do chi phí linh kiện và vận chuyển tăng.

Kết quả Tài chính Cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, doanh thu cũng tăng 18,9% so với quý 3 năm tài chính. Chi phí hoạt động tăng chậm hơn doanh thu, hỗ trợ mức tăng khoảng 30,1% về lợi nhuận hoạt động và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động.

Lợi nhuận ròng GAAP tăng chậm hơn lợi nhuận hoạt động do quý cùng kỳ năm trước bao gồm một khoản lợi ích thuế. Các số liệu bằng đồng USD dưới đây tính theo đơn vị triệu USD, ngoại trừ dữ liệu trên mỗi cổ phiếu.

Các số liệu non-GAAP của Ubiquiti không bao gồm chi phí bồi thường bằng cổ phiếu, các ảnh hưởng thuế liên quan và, đối với so sánh với năm trước, lợi ích thuế hoãn lại liên quan đến việc tái cơ cấu tài sản vô hình nội bộ tập đoàn.

Kết quả Hoạt động theo Mảng Bán hàng và Khu vực Địa lý

Tăng trưởng tiếp tục tập trung ở mảng Công nghệ Doanh nghiệp (Enterprise Technology), nơi doanh thu tăng khoảng 27,7% và chiếm khoảng 92,6% tổng doanh thu hàng quý. Mảng Công nghệ Nhà cung cấp Dịch vụ (Service Provider Technology) giảm khoảng 12,7%, bù đắp một phần mức tăng của mảng Doanh nghiệp.

Bắc Mỹ đạt mức tăng doanh thu tuyệt đối lớn nhất, trong khi Châu Á - Thái Bình Dương ghi nhận tốc độ tăng trưởng phần trăm nhanh nhất trong số các khu vực được báo cáo.

Khả năng Sinh lời và Áp lực Chi phí

Biên lợi nhuận gộp GAAP đạt 45,8%, tăng 0,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 1,2 điểm phần trăm so với quý 3 năm tài chính. Ubiquiti giải thích sự sụt giảm so với quý trước chủ yếu là do chi phí linh kiện và vận chuyển cao hơn, được bù đắp một phần nhờ chi phí gián tiếp khác thấp hơn. So với năm trước, chi phí gián tiếp thấp hơn đã bù đắp cho cơ cấu sản phẩm không thuận lợi cũng như chi phí linh kiện và vận chuyển tăng lên.

Chi phí hoạt động tăng khoảng 9,7% lên 89,3 triệu USD, thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng doanh thu 23,5%. Kết quả là, biên lợi nhuận hoạt động đạt khoảng 36,3%, so với mức khoảng 34,4% của một năm trước đó.

Chi phí R&D tăng lên 53,0 triệu USD từ mức 47,5 triệu USD, phản ánh chi phí nhân viên, phần mềm và cơ sở vật chất tăng cao. Chi phí SG&A tăng lên 36,3 triệu USD từ mức 33,9 triệu USD, chủ yếu do phí dịch vụ chuyên môn, chi phí xử lý thẻ tín dụng liên quan đến cửa hàng trực tuyến, chi phí tiếp thị và nhân viên, được bù đắp một phần nhờ khoản dự phòng khoản phải thu khách hàng thấp hơn.

Chi phí lãi vay và các khoản mục khác đã chuyển thành thu nhập ròng 3,1 triệu USD từ mức chi phí ròng 3,2 triệu USD. Công ty cho biết thu nhập lãi vay cao hơn và chi phí lãi vay thấp hơn nhờ giảm nợ tồn đọng, được bù đắp một phần bởi lỗ tỷ giá hối đoái tăng.

Lợi ích Thuế của Năm trước Làm giảm Khả năng So sánh Lợi nhuận GAAP

Sự khác biệt chính giữa mức tăng trưởng lợi nhuận hoạt động và mức tăng trưởng lợi nhuận GAAP là thuế. Lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 32,9% lên 343,1 triệu USD, nhưng Ubiquiti đã ghi nhận khoản chi phí thuế 58,2 triệu USD trong quý 4 năm tài chính 2026, so với khoản lợi ích thuế 8,5 triệu USD trong kỳ cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả GAAP quý 4 năm tài chính 2025 bao gồm khoản ghi nhận ngay lập tức 53,7 triệu USD tài sản thuế hoãn lại liên quan đến việc chuyển nhượng tài sản vô hình nội bộ công ty. Nếu không tính khoản đó và các điều chỉnh non-GAAP khác, tăng trưởng lợi nhuận ròng đạt 33,6%, gần hơn nhiều với mức tăng lợi nhuận hoạt động so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng GAAP là 6,8%.

Hoàn trả Vốn cho Cổ đông

Hội đồng quản trị của Ubiquiti đã tuyên bố cổ tức bằng tiền mặt là 1,00 USD cho mỗi cổ phiếu, chi trả vào ngày 8 tháng 9 năm 2026 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt ngày 31 tháng 8. Công ty dự định trả cổ tức hàng quý ít nhất là 1,00 USD mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2027, mặc dù mỗi đợt chi trả vẫn tùy thuộc vào sự phê duyệt của hội đồng quản trị và đánh giá về kết quả tài chính, dòng tiền cũng như nhu cầu vốn.

Công ty cũng gia hạn ủy quyền mua lại tối đa 500 triệu USD cổ phiếu phổ thông cho đến ngày 30 tháng 9 năm 2027. Thông báo này liên quan đến hạn mức ủy quyền và không chỉ rõ chính xác số lượng cổ phiếu cuối cùng sẽ được mua lại.

Giao dịch của Người nội bộ Gần đây

Tập dữ liệu người nội bộ được cung cấp chứa ba bản ghi bán trực tiếp hoàn chỉnh liên quan đến giám đốc Kevin Radigan. Các giao dịch này được đưa ra mà không đưa ra kết luận nào về góc nhìn của người nội bộ đối với triển vọng của Ubiquiti.

Một bản tóm tắt sáu tháng riêng biệt trong dữ liệu được cung cấp báo cáo không có giao dịch nào, điều này mâu thuẫn với bản ghi tháng 5 năm 2026. Do đó, số liệu tổng hợp đó cần được xem xét một cách thận trọng.

Rủi ro Nhà đầu tư Cần Theo dõi

• Chi phí linh kiện và hạn chế nguồn cung: Ubiquiti cho biết chi phí một số linh kiện đã tăng và có thể tiếp tục tăng. Nguồn cung hạn chế có thể khiến công ty không thể đáp ứng nhu cầu, ảnh hưởng đến cả doanh thu và biên lợi nhuận gộp.
• Áp lực về vận chuyển, cơ cấu sản phẩm và thuế quan: Chi phí vận chuyển và linh kiện cao hơn đã góp phần làm giảm biên lợi nhuận gộp so với quý trước, trong khi cơ cấu sản phẩm không thuận lợi đã ảnh hưởng đến so sánh cùng kỳ năm ngoái. Thuế quan cũng làm giảm một phần mức cải thiện biên lợi nhuận cả năm.
• Sự phụ thuộc vào mảng Công nghệ Doanh nghiệp: Mảng Công nghệ Doanh nghiệp (Enterprise Technology) đã tạo ra phần lớn doanh thu trong quý và bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng Công nghệ Nhà cung cấp Dịch vụ (Service Provider Technology). Sự suy yếu tiếp diễn ở mảng nền tảng nhỏ hơn sẽ khiến sự tăng trưởng tổng thể ngày càng phụ thuộc vào các sản phẩm Doanh nghiệp.

Tóm tắt

Kết quả quý 4 năm tài chính 2026 của Ubiquiti được dẫn dắt bởi mảng Công nghệ Doanh nghiệp (Enterprise Technology), với doanh thu và lợi nhuận hoạt động tăng trưởng nhanh hơn chi phí hoạt động. Lợi ích thuế của năm trước khiến tăng trưởng lợi nhuận GAAP có vẻ chậm hơn đáng kể so với mức cải thiện hoạt động thực tế và non-GAAP. Các vấn đề chính cần theo dõi là khả năng cung ứng và chi phí linh kiện, sự sụt giảm biên lợi nhuận gộp so với quý trước, và liệu mảng Công nghệ Nhà cung cấp Dịch vụ (Service Provider Technology) có thể ổn định trong khi mảng Doanh nghiệp tiếp tục là động lực tăng trưởng chính hay không.