Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 của BJ’s: Doanh thu tăng 15,7% nhờ mảng xăng dầu thúc đẩy doanh số cùng cửa hàng

BJ’s Wholesale Club (NYSE: BJ) đã báo cáo tổng doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 6,23 tỷ USD, tăng 15,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng 19,3% lên 1,36 USD từ mức 1,14 USD. Lợi nhuận ròng tăng 15,4% lên 173,9 triệu USD, trong đó doanh số bán xăng đã mở rộng khoảng cách giữa tăng trưởng tổng doanh số bán hàng cùng cửa hàng là 11,9% và mức tăng trưởng không bao gồm xăng là 3,1%. Số lượng hội viên đạt kỷ lục 8,5 triệu người, mặc dù các khoản đầu tư giá bán liên tục đã làm giảm biên lợi nhuận gộp hàng hóa khoảng 20 điểm cơ bản.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Kết quả kinh doanh tính cho 13 tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 8 năm 2026 và được công bố vào ngày 21 tháng 8. Doanh thu thuần tăng 15,9% lên 6,09 tỷ USD, trong khi thu nhập từ phí hội viên tăng 9,9% lên 135,6 triệu USD.

Tăng trưởng lợi nhuận nhìn chung tương đồng với tăng trưởng doanh thu. Kết quả theo GAAP và kết quả điều chỉnh là đồng nhất ở cấp độ lợi nhuận ròng và EPS trong quý này, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 14,3%.

Hiệu quả kinh doanh và doanh số bán hàng cùng cửa hàng

Tổng doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 11,9%, nhưng mức tăng là 3,1% khi loại trừ doanh số bán xăng. Mức chênh lệch 8,8 điểm phần trăm cho thấy xăng đã đóng góp đáng kể vào kết quả doanh số bán hàng cùng cửa hàng tổng thể.

Hoạt động hội viên mang lại một nguồn tăng trưởng thường xuyên riêng biệt. Thu nhập từ phí hội viên tăng 9,9%, nhờ việc thu hút hội viên mới, duy trì hội viên hiện tại và tỷ lệ tham gia cao hơn vào các gói hội viên cấp cao hơn ở cả các câu lạc bộ mới và hiện có. Tổng số lượng hội viên đạt mức kỷ lục 8,5 triệu.

Doanh số bán hàng cùng cửa hàng qua kênh kỹ thuật số tăng 30%, mang lại mức tăng trưởng cộng dồn hai năm là 64%. BJ’s cũng đã mở ba câu lạc bộ và một cây xăng trong quý, tiếp tục chương trình mở rộng làm tăng chi phí thuê mặt bằng, nhân công và các chi phí hoạt động khác.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Biên lợi nhuận gộp hàng hóa, không bao gồm doanh số bán xăng và thu nhập từ phí hội viên, đã giảm khoảng 20 điểm cơ bản. Ban quản lý cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu do các khoản đầu tư giá bán liên tục, được bù đắp một phần nhờ các lợi ích hoàn thuế quan được ghi nhận trong quý.

Chi phí bán hàng, quản lý và chi phí chung (SG&A) đã tăng lên 851,2 triệu USD từ mức 786,4 triệu USD. BJ’s giải thích mức tăng này là do chi phí nhân công, thuê mặt bằng và chi phí hoạt động cao hơn liên quan chủ yếu đến các câu lạc bộ và cây xăng mới, cũng như chi phí khấu hao cao hơn từ số lượng câu lạc bộ sở hữu gia tăng. Khoản lợi nhuận từ giao dịch bán và thuê lại (sale-leaseback) đã bù đắp một phần các chi phí đó. Mặc dù chịu áp lực về biên lợi nhuận gộp và chi phí, lợi nhuận hoạt động vẫn tăng 16,5% và biên lợi nhuận hoạt động duy trì ở mức khoảng 4,1%.

EPS pha loãng tăng nhanh hơn lợi nhuận ròng nhờ số lượng cổ phiếu pha loãng giảm. Số lượng cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền đã giảm xuống 127,7 triệu cổ phiếu từ mức 132,5 triệu cổ phiếu. BJ’s đã mua lại 1,38 triệu cổ phiếu với giá 124,1 triệu USD trong quý và còn lại khoảng 422,1 triệu USD theo chương trình mua lại cổ phiếu được ủy quyền.

Các số liệu về dòng tiền chỉ được cung cấp cho 6 tháng đầu năm tài chính 2026. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng tăng 18,2% lên 541,4 triệu USD, trong khi chi phí mua sắm bất động sản và thiết bị (sau khi trừ thanh lý và tiền thu từ bán và thuê lại) tăng lên 359,3 triệu USD từ mức 303,1 triệu USD.

Tính đến ngày 1 tháng 8, tiền và các khoản tương đương tiền ở mức 30,0 triệu USD, so với 47,3 triệu USD một năm trước đó. Tổng nợ tăng lên khoảng 629,2 triệu USD từ mức 504,0 triệu USD, chủ yếu do nợ ngắn hạn tăng lên 230,0 triệu USD từ mức 105,0 triệu USD. Hàng tồn kho tăng 6,3% lên 1,62 tỷ USD.

Dự báo cho năm tài chính 2026

BJ’s đã nâng dự báo EPS điều chỉnh cho cả năm trong khi duy trì triển vọng doanh số bán hàng cùng cửa hàng không bao gồm xăng. Giám đốc Tài chính (CFO) Laura Felice cho biết sự tăng trưởng phí hội viên, khả năng sinh lời và kết quả kinh doanh xăng dầu đã hỗ trợ cho khoảng dự báo EPS cao hơn. Năm tài chính sẽ kết thúc vào ngày 30 tháng 1 năm 2027.

Kế hoạch chi tiêu vốn phản ánh khoản đầu tư vào các câu lạc bộ mới và cải thiện mạng lưới phân phối, bao gồm trung tâm phân phối hàng khô/nhiệt độ thường.

Giao dịch của người nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch được cung cấp từ Yahoo Finance cho thấy một số giao dịch gần đây của Chủ tịch kiêm CEO Robert W. Eddy. Dữ liệu cung cấp giá trị giao dịch được báo cáo thay vì số lượng cổ phiếu, vì vậy hoạt động này nên được hiểu là một ghi nhận thực tế mà không suy đoán quan điểm của lãnh đạo về triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Sự phụ thuộc vào xăng dầu đối với tăng trưởng tổng thể: Tổng doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 11,9%, so với 3,1% khi loại trừ xăng. Mức chênh lệch này khiến mức tăng trưởng được báo cáo nhạy cảm với những thay đổi trong doanh số bán xăng.
• Đầu tư giá bán gây áp lực lên biên lợi nhuận hàng hóa: Biên lợi nhuận gộp hàng hóa đã giảm khoảng 20 điểm cơ bản. Các khoản đầu tư giá bán liên tục có thể hạn chế sự tăng trưởng lợi nhuận gộp ngay cả khi doanh số tiếp tục tăng.
• Việc mở rộng mang lại chi phí hoạt động và chi phí vốn cao hơn: Các địa điểm mới làm tăng chi phí nhân công, thuê mặt bằng, hoạt động và khấu hao. BJ’s cũng dự kiến dành khoảng 800 triệu USD cho chi tiêu vốn trong năm tài chính 2026.
• Nhu cầu vốn vẫn còn lớn: Tiền mặt giảm và nợ tăng so với cùng kỳ năm trước trong khi BJ’s tiếp tục đầu tư vào bất động sản và mua lại cổ phiếu. Việc duy trì tạo ra dòng tiền từ hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các nhu cầu sử dụng vốn này.

Tóm tắt

Quý 2 năm tài chính 2026 của BJ’s ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ở mức hai chữ số, cùng với số lượng hội viên kỷ lục và doanh số bán hàng qua kênh kỹ thuật số cao hơn. Mảng xăng dầu đã làm gia tăng mức tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng tổng thể, trong khi thu nhập từ phí hội viên cung cấp sự tăng trưởng thường xuyên và số lượng cổ phiếu giảm đã giúp EPS tăng nhanh hơn lợi nhuận ròng. Các vấn đề chính cần theo dõi là doanh số bán hàng không bao gồm xăng, tác động của các khoản đầu tư giá bán đối với biên lợi nhuận hàng hóa và nhu cầu tiền mặt từ việc mở rộng, chi tiêu vốn và mua lại cổ phiếu.