SIGA quý 2 tài chính 2026: Doanh thu giảm 49% xuống 41 triệu USD

SIGA Technologies (Nasdaq: SIGA) công bố doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 41,0 triệu USD, giảm khoảng 49% so với 81,1 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng giảm xuống 0,17 USD từ 0,49 USD. Doanh số sản phẩm TPOXX thấp hơn đã dẫn đến đà giảm này, và cơ cấu sản phẩm khác biệt làm thu hẹp biên lợi nhuận dù công ty vẫn giao hàng cho cả khách hàng Mỹ và quốc tế.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Doanh số sản phẩm vẫn là nguồn doanh thu chính của SIGA, giảm khoảng 52% xuống 37,9 triệu USD. Doanh thu nghiên cứu và phát triển tăng lên 3,1 triệu USD, nhưng đóng góp nhỏ hơn này không đủ bù đắp sự sụt giảm của doanh số sản phẩm.

Lợi nhuận giảm nhanh hơn doanh thu. Thu nhập hoạt động giảm khoảng 70%, còn biên lợi nhuận hoạt động thu hẹp 22,4 điểm phần trăm, phản ánh nền doanh thu thấp hơn và sự khác biệt trong cơ cấu sản phẩm được giao.

Trong sáu tháng đầu năm 2026, doanh thu đạt 47,2 triệu USD, so với 88,2 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng nửa đầu năm giảm xuống 9,0 triệu USD từ 35,1 triệu USD, trong khi EPS pha loãng giảm xuống 0,13 USD từ 0,49 USD.

Giao hàng TPOXX và cơ cấu khách hàng

SIGA đã giao khoảng 37 triệu USD TPOXX cho ba khách hàng trong quý. Con số này gồm khoảng 24 triệu USD IV TPOXX cung cấp cho kho dự trữ chiến lược quốc gia của Mỹ và 13 triệu USD TPOXX dạng uống giao cho hai khách hàng quốc tế.

Các đợt giao hàng tại Mỹ đã hoàn tất đơn đặt hàng mua sắm cuối cùng theo hợp đồng 19C. Doanh số quốc tế bao gồm khách hàng tại châu Âu và khu vực châu Á - Thái Bình Dương, hỗ trợ nỗ lực của SIGA nhằm đa dạng hóa doanh số TPOXX theo khu vực địa lý, khách hàng và dạng bào chế.

Tuy vậy, quý này vẫn phụ thuộc vào số lượng hạn chế khách hàng thuộc chính phủ và lĩnh vực y tế công cộng. Do việc ghi nhận doanh thu gắn với các đơn đặt hàng mua sắm và giao sản phẩm, thời điểm và thành phần của các đơn hàng này có thể tạo ra khác biệt đáng kể giữa các kỳ báo cáo.

Cơ cấu sản phẩm khuếch đại đà giảm doanh thu

Giá vốn hàng bán và dịch vụ hỗ trợ giảm xuống 17,6 triệu USD từ 25,6 triệu USD, nhưng mức giảm này thấp hơn nhiều so với mức giảm của doanh thu sản phẩm liên quan. Biên lợi nhuận được tính từ doanh thu bán sản phẩm và dịch vụ hỗ trợ trừ đi chi phí liên quan giảm xuống khoảng 53,6% từ 67,7%.

Thay đổi này tác động đến khả năng sinh lời hoạt động. Chi phí SG&A tương đối ổn định ở mức 5,1 triệu USD so với 5,5 triệu USD, trong khi chi phí R&D gần như không đổi ở mức 4,4 triệu USD. Khi các chi phí này chỉ biến động nhẹ, phần đóng góp từ sản phẩm thấp hơn và cơ cấu kém thuận lợi hơn có ảnh hưởng lớn hơn đến thu nhập hoạt động. SIGA đặc biệt cho rằng sự khác biệt về biên lợi nhuận hoạt động giữa các kỳ là do cơ cấu sản phẩm.

Tiền mặt và bảng cân đối kế toán

SIGA kết thúc tháng 6 với 117,6 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, giảm từ 155,0 triệu USD vào cuối năm 2025. Công ty cũng đã chi trả cổ tức tiền mặt đặc biệt 0,60 USD/cổ phiếu vào ngày 23 tháng 4 năm 2026, cung cấp bối cảnh quan trọng cho mức giảm tiền mặt, dù thông cáo không bao gồm báo cáo lưu chuyển tiền tệ để tách riêng các khoản sử dụng tiền cho hoạt động và tài chính.

Hàng tồn kho giảm khoảng 16% xuống 41,1 triệu USD, trong khi các khoản phải thu tăng lên 7,2 triệu USD từ 3,3 triệu USD. Doanh thu IV TPOXX hoãn lại, ở mức 10,24 triệu USD vào cuối năm 2025, đã về 0 vào ngày 30 tháng 6. Tổng nợ phải trả giảm xuống 10,4 triệu USD từ 20,6 triệu USD trong cùng giai đoạn.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tính liên tục của hoạt động mua sắm tại Mỹ: Đơn đặt hàng mua sắm cuối cùng theo hợp đồng 19C đã được hoàn tất. Sản lượng sản phẩm tại Mỹ trong tương lai phụ thuộc vào việc SIGA có giành được thêm hợp đồng hoặc đơn hàng từ chính phủ hay không.
• Phát triển thị trường quốc tế: Các đợt giao TPOXX dạng uống quốc tế đóng góp 13 triệu USD trong quý này, nhưng SIGA mô tả thị trường phòng vệ sinh học quốc tế còn ở giai đoạn sơ khai, khiến tính bền vững và quy mô của nhu cầu trong tương lai chưa chắc chắn.
• Độ nhạy biên lợi nhuận với cơ cấu sản phẩm: Quý này cho thấy các dạng bào chế và đơn hàng khách hàng khác nhau có thể làm thay đổi đáng kể biên lợi nhuận sản phẩm và hoạt động, ngay cả khi SIGA tiếp tục giao hàng.
• Thời điểm giao hàng và thực thi chuỗi cung ứng: Doanh thu phụ thuộc vào sự phối hợp giữa khách hàng, nhà sản xuất theo hợp đồng và các nhà cung cấp khác. Các quyết định mua sắm hoặc giao hàng bị trì hoãn có thể làm dịch chuyển doanh thu giữa các kỳ báo cáo.

Tóm tắt

SIGA vẫn có lãi trong quý 2 năm tài chính 2026 và đã giao TPOXX tại thị trường Mỹ lẫn quốc tế, nhưng doanh số sản phẩm thấp hơn và cơ cấu giao hàng kém thuận lợi hơn khiến doanh thu và lợi nhuận giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước. Các vấn đề lớn tiếp theo là liệu hoạt động mua sắm mới tại Mỹ có thay thế đơn hàng 19C đã hoàn tất hay không, liệu nhu cầu quốc tế có tiếp tục phát triển hay không, và cơ cấu sản phẩm trong tương lai sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận như thế nào.