nLIGHT quý 2 năm tài chính 2026: Doanh thu kỷ lục, tăng 33,8%

nLIGHT (NASDAQ: LASR) báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 82,6 triệu USD, tăng 33,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi khoản lỗ pha loãng theo GAAP trên mỗi cổ phiếu thu hẹp còn 0,02 USD từ 0,07 USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026. Doanh thu mảng Sản phẩm đạt mức kỷ lục 59,4 triệu USD, còn EBITDA điều chỉnh gần như tăng gấp đôi lên 10,7 triệu USD. Vấn đề chính trong ngắn hạn là sự chậm trễ trong chuỗi cung ứng, khiến khoảng 17 triệu USD lô hàng Sản phẩm dự kiến trong quý 3 được chuyển sang các quý sau.

Kết quả tài chính cốt lõi

Mảng Sản phẩm tạo ra phần lớn mức tăng doanh thu trong quý, trong khi biên lợi nhuận gộp của mảng này cải thiện đã nâng biên lợi nhuận gộp toàn công ty thêm 1,2 điểm phần trăm. Chi phí hoạt động cũng tăng, khiến nLIGHT vẫn ghi nhận lỗ hoạt động theo GAAP dù doanh thu và lợi nhuận gộp cao hơn.

Chênh lệch giữa kết quả GAAP và EBITDA điều chỉnh vẫn đáng kể, chủ yếu do EBITDA điều chỉnh loại trừ chi phí thù lao bằng cổ phiếu và các khoản mục cụ thể khác.

Diễn biến kinh doanh và thị trường cuối

Doanh thu Sản phẩm tăng nhanh hơn nhiều so với doanh thu Phát triển và đóng góp phần lớn vào tăng trưởng chung của nLIGHT. Theo thị trường cuối, Hàng không Vũ trụ và Quốc phòng vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất và đóng góp mức tăng tuyệt đối lớn nhất.

Biên lợi nhuận gộp của Sản phẩm tăng lên 41,2% từ 38,5%. Biên lợi nhuận gộp của Phát triển diễn biến ngược lại, giảm xuống 5,6% từ 13,1%, nhưng tăng trưởng nhanh hơn và khả năng sinh lời cao hơn của Sản phẩm đã hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận hợp nhất.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Tổng chi phí hoạt động tăng khoảng 29% lên 29,3 triệu USD. Chi phí nghiên cứu và phát triển tăng lên 13,1 triệu USD từ 11,0 triệu USD, trong khi chi phí bán hàng, quản lý và hành chính tăng lên 16,2 triệu USD từ 11,7 triệu USD. Chi phí thù lao bằng cổ phiếu trong quý tăng lên 11,0 triệu USD từ 6,4 triệu USD, góp phần khiến công ty tiếp tục lỗ theo GAAP và tạo thành một khoản điều chỉnh đáng kể trong kết quả non-GAAP.

Các số liệu dòng tiền được cung cấp cho sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6, thay vì riêng quý 2. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong sáu tháng là 30,4 triệu USD, so với dòng tiền ra 1,4 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Sau 7,0 triệu USD chi tiêu vốn, dòng tiền tự do sáu tháng đạt xấp xỉ 23,5 triệu USD. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh được hỗ trợ bởi 21,8 triệu USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu không dùng tiền mặt, mức tăng 9,2 triệu USD của doanh thu hoãn lại và các khoản thu hồi phải thu.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 295,8 triệu USD vào ngày 30 tháng 6, tăng từ 98,7 triệu USD vào cuối năm 2025. Mức tăng chủ yếu phản ánh hoạt động huy động vốn, bao gồm 192,2 triệu USD tiền thu từ đợt chào bán công khai. nLIGHT cũng hoàn trả hạn mức tín dụng 20,0 triệu USD, không còn dư nợ vào cuối quý, và nắm giữ thêm 34,7 triệu USD chứng khoán có thể bán.

Lô hàng Sản phẩm bị chậm làm suy yếu cả doanh thu và cơ cấu doanh thu quý 3

Vấn đề chuỗi cung ứng ảnh hưởng không chỉ đến thời điểm ghi nhận doanh thu. Sản phẩm có biên lợi nhuận gộp 41,2% trong quý 2, so với chỉ 5,6% của Phát triển. Do khoảng 17 triệu USD bị lùi từ quý 3 là doanh thu Sản phẩm, việc thiếu khoản này làm giảm cả doanh thu dự kiến lẫn phần đóng góp từ nguồn doanh thu có biên lợi nhuận cao hơn của nLIGHT.

Trong quý 3, công ty dự kiến doanh thu Sản phẩm khoảng 43 triệu USD và doanh thu Phát triển Nâng cao khoảng 25 triệu USD. Công ty cũng dự báo biên lợi nhuận gộp Sản phẩm đạt 34% đến 40% và biên lợi nhuận gộp Phát triển Nâng cao khoảng 8%, dẫn đến khoảng biên lợi nhuận gộp tổng thể thấp hơn, từ 24% đến 30%.

Triển vọng

nLIGHT dự kiến các lô hàng Sản phẩm bị chậm sẽ được giao trong các quý sau, nhưng không nêu rõ thời điểm ngoài tuyên bố đó. Dự báo EBITDA điều chỉnh quý 3 từ 1 triệu USD đến 7 triệu USD cũng thấp hơn mức 10,7 triệu USD đạt được trong quý 2, phù hợp với doanh thu thấp hơn và cơ cấu doanh thu kém thuận lợi hơn.

Thông cáo mô tả 70 triệu USD là điểm giữa của dự báo doanh thu, mặc dù điểm giữa theo phép tính của khoảng từ 63 triệu USD đến 73 triệu USD là 68 triệu USD. Hai cấu phần doanh thu được công bố cũng cộng lại thành khoảng 68 triệu USD.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO Scott Keeney cho rằng kết quả trong quý đến từ nhu cầu trong lĩnh vực quốc phòng và sản xuất tiên tiến. Ông cho biết danh mục cơ hội năng lượng định hướng của nLIGHT tiếp tục mở rộng và nêu hợp đồng Joint Laser Weapon Systems là ví dụ mới nhất. Ban lãnh đạo cũng báo cáo các cơ hội đang tăng lên trong lĩnh vực cảm biến laser và sản xuất tiên tiến, dù không đưa ra dự báo định lượng bổ sung cho các cơ hội này.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy hoạt động bán ròng của người nội bộ là 93.121 cổ phiếu trong sáu tháng qua. Trong hai năm qua, người nội bộ đã mua 498.104 cổ phiếu qua 12 giao dịch và bán 563.191 cổ phiếu qua 16 giao dịch, tương ứng với bán ròng 65.087 cổ phiếu.

Trong 10 mục gần đây nhất, sáu giao dịch là khoản cấp cổ phiếu cho giám đốc với giá 0 USD và bốn giao dịch là bán trực tiếp, với tổng giá trị được báo cáo khoảng 8,83 triệu USD. Các giao dịch này được trình bày mà không suy diễn quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Thực thi chuỗi cung ứng: Khoảng 17 triệu USD doanh thu Sản phẩm dự kiến trong quý 3 đã được chuyển sang các quý sau. Các chậm trễ tiếp theo sẽ ảnh hưởng đến thời điểm giao hàng, doanh thu và EBITDA điều chỉnh.
• Cơ cấu doanh thu kém thuận lợi hơn: Phát triển có biên lợi nhuận gộp thấp hơn nhiều so với Sản phẩm. Cơ cấu dự kiến trong quý 3 giúp giải thích vì sao dự báo biên lợi nhuận gộp tổng thể thấp hơn kết quả quý 2.
• Khả năng sinh lời theo GAAP vẫn chưa được giải quyết: nLIGHT đã thu hẹp khoản lỗ, nhưng chi phí hoạt động và chi phí thù lao bằng cổ phiếu tiếp tục tăng, đồng thời công ty vẫn chưa có lãi theo GAAP.
• Mức độ tập trung vào Hàng không Vũ trụ và Quốc phòng: Thị trường cuối này chiếm khoảng 69% doanh thu quý 2. Sự tập trung này khiến kết quả nhạy cảm với thời điểm và việc thực hiện các chương trình liên quan đến quốc phòng.

Tóm tắt

Doanh thu kỷ lục quý 2 của nLIGHT chủ yếu đến từ Sản phẩm và Hàng không Vũ trụ và Quốc phòng; mảng Sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn cũng hỗ trợ cải thiện khả năng sinh lời hợp nhất. Các khoản lỗ theo GAAP đã thu hẹp và dòng tiền sáu tháng được cải thiện, trong khi đợt chào bán cổ phiếu đã củng cố đáng kể bảng cân đối kế toán. Vấn đề trọng tâm trong quý tới là liệu nLIGHT có thể giải quyết các hạn chế trong chuỗi cung ứng, giao phần doanh thu Sản phẩm bị hoãn và khôi phục cơ cấu Sản phẩm thuận lợi hơn trong khi kiểm soát chi phí hoạt động hay không.