Matthews International quý 3 tài chính 2026: doanh thu giảm 29,6%

Matthews International (NASDAQ: MATW) báo cáo doanh thu quý 3 năm tài chính 2026 đạt 246,0 triệu USD, giảm 29,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS GAAP pha loãng chuyển sang lỗ 0,75 USD từ mức lãi 0,49 USD của quý cùng kỳ. Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, EBITDA điều chỉnh giảm xuống 35,0 triệu USD do sự suy yếu của Industrial Technologies và áp lực lên lợi nhuận của Memorialization lấn át tác động từ chi phí doanh nghiệp thấp hơn và phần đóng góp của Propelis.

Kết quả tài chính cốt lõi

So sánh doanh thu chịu ảnh hưởng đáng kể bởi các thay đổi danh mục, gồm việc thoái vốn SGK và thương vụ bán mảng tự động hóa kho hàng trong quý 1 tài chính. Tuy nhiên, các hoạt động còn lại cũng đối mặt với tình trạng trì hoãn các dự án lưu trữ năng lượng, khối lượng Memorialization thấp hơn và chi phí đầu vào gia tăng.

Biên lợi nhuận gộp tăng 0,9 điểm phần trăm, nhưng chi phí bán hàng và quản lý gần như không đổi ở mức 99,1 triệu USD bất chấp nền doanh thu thấp hơn. Kết quả hoạt động cũng chịu sự so sánh khó khăn với quý cùng kỳ năm trước, khi ghi nhận khoản lãi ròng từ thoái vốn 57,1 triệu USD, so với chỉ 0,2 triệu USD trong quý mới nhất.

Chênh lệch giữa khoản lỗ GAAP và lợi nhuận điều chỉnh phản ánh một số khoản mục bị loại trừ. Các khoản này gồm 15,3 triệu USD cho các sáng kiến chiến lược và các khoản mục khác, trong đó có 7,8 triệu USD chi phí kiện tụng liên quan đến Tesla và 6,7 triệu USD chi phí rút lui và thanh lý.

Hiệu quả hoạt động kinh doanh và các phân khúc

Memorialization vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất và ghi nhận tăng trưởng doanh số khiêm tốn, chủ yếu nhờ thương vụ mua lại Dodge Company. Industrial Technologies là nguồn gây áp lực chính lên hoạt động, trong khi doanh thu Brand Solutions không còn được hợp nhất sau giao dịch SGK.

Memorialization

Doanh số tăng khoảng 2,1%, trong đó thương vụ mua lại Dodge bù đắp hơn mức suy yếu kéo dài của sản lượng quan tài và sản phẩm tưởng niệm nghĩa trang. Ban lãnh đạo cho rằng áp lực về sản lượng xuất phát từ số ca tử vong tại Mỹ được ước tính có sử dụng quan tài thấp hơn. Chi phí đầu vào cao hơn cũng vượt quá lợi ích từ định giá theo lạm phát, khiến EBITDA điều chỉnh của phân khúc thấp hơn đôi chút so với cùng kỳ năm trước dù có các hiệp lực từ thương vụ mua lại.

Industrial Technologies

Doanh số Industrial Technologies giảm khoảng 56,8%, một phần do Matthews đã bán mảng tự động hóa kho hàng trong quý 1 năm tài chính 2026. Các hoạt động kỹ thuật còn lại chịu ảnh hưởng bởi trì hoãn các dự án lưu trữ năng lượng và tranh chấp kéo dài với Tesla, dẫn đến khoản lỗ EBITDA điều chỉnh 5,4 triệu USD so với mức lãi 9,0 triệu USD một năm trước.

Doanh số Product Identification tăng 5%, nhưng mức cải thiện này không đủ để bù đắp cho đà suy giảm trên toàn phân khúc. Matthews cũng nhận được một đơn hàng đáng kể về phủ và chuyển đổi vật liệu, dù ban lãnh đạo cho biết đơn hàng này chưa đóng góp đáng kể vào kết quả quý.

Công ty bắt đầu tái cơ cấu các hoạt động kỹ thuật tại châu Âu. Matthews dự kiến tổng chi phí tái cơ cấu khoảng 10 triệu USD, trong đó khoảng 5 triệu USD ảnh hưởng đến quý 3 tài chính, và đặt mục tiêu tiết kiệm 10 triệu USD quy đổi theo năm.

Thay đổi danh mục nâng biên điều chỉnh, nhưng Industrial Technologies làm suy yếu lợi nhuận

EBITDA điều chỉnh giảm về giá trị tuyệt đối, song biên EBITDA điều chỉnh tăng từ 12,8% lên 14,2%. Các thay đổi về danh mục và kế toán là yếu tố quan trọng khi diễn giải sự phân kỳ này: doanh số Propelis không được tính vào doanh thu hợp nhất, trong khi phần EBITDA điều chỉnh của Propelis thuộc về Matthews đóng góp khoảng 10,0 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh hợp nhất.

Propelis cũng được báo cáo chậm một quý. Kết quả quý 3 tài chính của Matthews bao gồm phần kết quả Propelis từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026. Dựa trên các ước tính sơ bộ chưa được kiểm toán cho quý kết thúc ngày 30 tháng 6, Matthews cho biết phần 40% EBITDA điều chỉnh của Propelis thuộc về công ty lẽ ra đạt 12,7 triệu USD, so với khoảng 10,0 triệu USD được ghi nhận trong quý báo cáo.

Đồng thời, Industrial Technologies chuyển từ lợi nhuận phân khúc sang thua lỗ, tương ứng với mức biến động EBITDA điều chỉnh tiêu cực khoảng 14,5 triệu USD. Sự suy giảm này góp phần giải thích vì sao biên hợp nhất cao hơn không chuyển thành lợi nhuận điều chỉnh cao hơn.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Matthews không cung cấp dòng tiền hoạt động theo quý, nhưng tiền sử dụng cho hoạt động kinh doanh trong chín tháng đầu năm tài chính 2026 tăng lên 69,5 triệu USD từ 33,9 triệu USD một năm trước. Dòng tiền đầu tư dương do công ty nhận được 243,6 triệu USD tiền thu từ thoái vốn trong giai đoạn chín tháng.

Công ty cũng nhận được 25 triệu USD trong quý 3 tài chính từ việc Propelis mua lại một phần quyền lợi vốn cổ phần ưu đãi của các cổ đông và chủ yếu sử dụng khoản tiền thu được để giảm nợ. Các số liệu chính về bảng cân đối kế toán và dòng tiền dưới đây là chỉ tiêu lũy kế từ đầu năm hoặc tại thời điểm cuối kỳ, thay vì kết quả theo quý.

Nợ giảm khoảng 12 triệu USD trong quý và 144 triệu USD trong năm tài chính 2026 tính đến ngày 30 tháng 6. Dù tiền thu từ thoái vốn và Propelis hỗ trợ giảm đòn bẩy, dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh gia tăng vẫn là yếu tố đối trọng đáng chú ý với sự cải thiện của bảng cân đối kế toán.

Triển vọng năm tài chính 2026

Matthews hạ triển vọng EBITDA điều chỉnh năm tài chính 2026 do các dự án lưu trữ năng lượng bị trì hoãn, áp lực lên sản lượng và chi phí của Memorialization, cùng tiến độ hiện thực hóa các hiệp lực Propelis chậm hơn dự kiến. Ban lãnh đạo ước tính thời điểm ghi nhận các hiệp lực Propelis tạo ra mức thiếu hụt 5 triệu USD so với dự báo cả năm.

Triển vọng cập nhật bao gồm phần 40% EBITDA điều chỉnh ước tính của Propelis thuộc về Matthews. Khoảng số cụ thể của triển vọng trước đó không được nêu trong thông cáo được cung cấp.

Các trì hoãn trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng được dự kiến sẽ tiếp diễn trong phần còn lại của năm tài chính. Do đó, thời điểm đóng góp từ đơn hàng phủ và chuyển đổi vật liệu mới, việc thực hiện cắt giảm chi phí kỹ thuật và tiến độ hiện thực hóa các hiệp lực Propelis sẽ ảnh hưởng đến khả năng Matthews đạt mức dự báo đã điều chỉnh.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Trì hoãn trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng: Các dự án tiếp tục bị trì hoãn có thể duy trì áp lực lên doanh thu và EBITDA điều chỉnh của Industrial Technologies trong phần còn lại của năm tài chính 2026.
• Áp lực về sản lượng và chi phí tại Memorialization: Số ca tử vong có sử dụng quan tài thấp hơn và nhu cầu sản phẩm tưởng niệm nghĩa trang suy giảm, cùng lạm phát chi phí đầu vào mà việc định giá chỉ bù đắp một phần, có thể tiếp tục hạn chế lợi nhuận của phân khúc.
• Thực hiện tái cơ cấu: Việc tái cơ cấu mảng kỹ thuật cần khoảng 10 triệu USD chi phí trước khi mục tiêu tiết kiệm 10 triệu USD hằng năm được hiện thực hóa đầy đủ.
• Chi phí tranh chấp liên quan đến Tesla: Chi phí kiện tụng theo quý tăng lên 7,8 triệu USD từ 5,8 triệu USD một năm trước, làm gia tăng chênh lệch giữa kết quả GAAP và điều chỉnh.
• Chuyển đổi dòng tiền và thời điểm ghi nhận Propelis: Khoản tiền sử dụng cho hoạt động kinh doanh trong chín tháng tăng lên, trong khi lợi nhuận Propelis được báo cáo chậm và lợi ích hiệp lực của mảng này mất nhiều thời gian hơn dự kiến trước đây của ban lãnh đạo.

Tóm tắt

Kết quả quý 3 tài chính của Matthews International phản ánh cả những thay đổi lớn trong danh mục lẫn hiệu quả hoạt động suy yếu tại các mảng kinh doanh còn lại. Thương vụ mua lại Dodge hỗ trợ doanh số Memorialization, nhưng áp lực về sản lượng và chi phí đầu vào đã hạn chế lợi nhuận; trong khi Industrial Technologies chuyển sang thua lỗ giữa bối cảnh thoái vốn, trì hoãn các dự án lưu trữ năng lượng và chi phí tái cơ cấu. Việc giảm nợ và biên EBITDA điều chỉnh cao hơn mang lại một phần cân bằng, nhưng lợi nhuận điều chỉnh suy yếu, dòng tiền hoạt động lũy kế từ đầu năm âm và việc hạ triển vọng năm tài chính 2026 khiến quá trình thực hiện cắt giảm chi phí kỹ thuật và các hiệp lực Propelis trở thành những vấn đề chính cần theo dõi.