Funko quý 2 năm tài chính 2026: Doanh thu tăng 7,4%

Funko (NASDAQ: FNKO) công bố doanh thu thuần quý 2 năm tài chính 2026 đạt 207,7 triệu USD, tăng 7,4% từ 193,5 triệu USD, trong khi EPS pha loãng cải thiện lên 0,27 USD từ khoản lỗ 0,74 USD của một năm trước. Biên lợi nhuận gộp tăng lên 56,6%, EBITDA điều chỉnh đạt 40,9 triệu USD, còn Core Collectibles và châu Âu dẫn đầu tăng trưởng doanh số. Tuy nhiên, kết quả bao gồm khoản lợi ích liên quan đến thuế quan trước thuế trị giá 25,4 triệu USD, vì vậy việc tách bạch cải thiện hoạt động với khoản lợi ích này là trọng tâm khi đánh giá quý.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6, tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận gộp cao hơn và chi phí SG&A thấp hơn đã tạo ra sự chuyển biến đáng kể về lợi nhuận. SG&A giảm xuống 79,7 triệu USD từ 82,3 triệu USD và giảm còn 38,4% doanh thu từ 42,5%, cải thiện 413 điểm cơ bản.

Khoản lợi ích liên quan đến thuế quan được ghi nhận vào biên lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng, lợi nhuận ròng điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh. Ngay cả với yếu tố này, Funko cũng hưởng lợi từ doanh số cao hơn và kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn.

EPS pha loãng điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh là các chỉ tiêu non-GAAP.

Hiệu quả kinh doanh và các phân khúc

Core Collectibles tạo ra gần như toàn bộ mức tăng doanh số tính theo USD của công ty, trong khi Loungefly vẫn là yếu tố kìm hãm ở mức khiêm tốn. Theo khu vực, châu Âu đóng góp nhiều nhất vào tăng trưởng, bù đắp hơn mức giảm tại các thị trường quốc tế khác.

Ban lãnh đạo cho rằng đà nhu cầu đến từ các thương hiệu điện ảnh, anime, game và thể thao, cùng với các đợt phát hành phản ứng nhanh gắn với những sự kiện văn hóa trực tiếp và việc ra mắt POP! Mystery. Với Loungefly, công ty đang giảm số lượng SKU và tập trung danh mục vào các sản phẩm có nhu cầu và tiềm năng sinh lời tốt hơn.

Lợi ích thuế quan chiếm phần lớn mức mở rộng biên lợi nhuận

Khoản lợi ích liên quan đến thuế quan trị giá 25,4 triệu USD đã tác động đáng kể đến khả năng sinh lời theo báo cáo của Funko. Nếu trừ một cách cơ học khoản này khỏi lợi nhuận gộp, lợi nhuận gộp sẽ vào khoảng 92,2 triệu USD và biên lợi nhuận gộp khoảng 44,4%, thay vì mức 56,6% theo báo cáo. Mức này vẫn cao hơn 32,1% của một năm trước, nhưng chỉ khoảng 12,3 điểm phần trăm thay vì 24,5 điểm phần trăm.

Phép tính tương tự sẽ làm EBITDA điều chỉnh giảm từ 40,9 triệu USD xuống khoảng 15,5 triệu USD, tương đương khoảng 7,5% doanh thu. Đây vẫn là cải thiện rõ rệt so với EBITDA điều chỉnh âm 16,5 triệu USD trong quý 2 năm tài chính 2025, cho thấy tăng trưởng doanh số và kỷ luật SG&A cũng góp phần vào sự phục hồi. Dự báo biên lợi nhuận gộp quý 3 của Funko ở mức 43%-44% cho thấy biên lợi nhuận theo báo cáo thấp hơn đáng kể so với quý 2.

Lợi nhuận, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Dữ liệu dòng tiền được cung cấp cho sáu tháng đầu năm 2026 thay vì riêng quý 2. Dòng tiền hoạt động trong sáu tháng cải thiện lên 23,6 triệu USD từ dòng tiền ra 44,4 triệu USD một năm trước. Sau 19,0 triệu USD chi tiêu vốn, dòng tiền hoạt động sau chi tiêu vốn đạt khoảng 4,7 triệu USD, so với thâm hụt khoảng 60,7 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.

Tính đến ngày 30 tháng 6, tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 40,7 triệu USD, giảm từ 42,1 triệu USD vào cuối năm. Hàng tồn kho tăng lên 88,8 triệu USD từ 83,1 triệu USD, trong khi tổng nợ giảm xuống 201,1 triệu USD từ 225,3 triệu USD.

Trong quý 2, Funko đã bán quyền tham gia vào các yêu cầu bồi hoàn thuế quan trị giá 22,1 triệu USD với giá 19,2 triệu USD. Một nửa số tiền thu được được dùng để hoàn trả khoản vay có kỳ hạn. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ phân loại khoản tiền thu được này là hoạt động tài chính thay vì dòng tiền hoạt động.

Dự báo

Funko giữ nguyên triển vọng doanh số cả năm nhưng nâng dự báo biên lợi nhuận gộp và EBITDA điều chỉnh. Các khoảng dự báo lợi nhuận sửa đổi nêu rõ đã bao gồm khoản lợi ích liên quan đến thuế quan 25,4 triệu USD trong quý 2; khoản lợi ích này chiếm phần lớn mức tăng 30 triệu USD ở cả hai đầu của khoảng dự báo EBITDA điều chỉnh. Công ty cũng viện dẫn kết quả quý 2, tăng trưởng Core Collectibles dự kiến và việc tinh gọn danh mục Loungefly.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ sáu tháng được cung cấp ghi nhận 261.419 cổ phiếu được mua trong 16 giao dịch và 78.866 cổ phiếu được bán trong 8 giao dịch, tương ứng với lượng mua ròng 182.553 cổ phiếu. Trong số các giao dịch cá nhân gần đây được cung cấp, giao dịch bán dưới đây có ngày, chiều giao dịch và giá trị giao dịch được nêu rõ.

Dữ liệu được cung cấp không nêu số lượng cổ phiếu hoặc giá giao dịch của đợt bán này, và giao dịch này tự thân không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của Funko.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Lợi ích kế toán liên quan đến thuế quan: Khoản lợi ích 25,4 triệu USD đã làm tăng đáng kể biên lợi nhuận gộp và EBITDA điều chỉnh trong quý 2. Triển vọng biên lợi nhuận gộp quý 3 ở mức 43%-44% cho thấy rủi ro khi coi biên lợi nhuận 56,6% của quý 2 là mức hoạt động có thể duy trì.
• Tăng trưởng doanh số ngắn hạn chậm lại: Doanh số quý 2 tăng 7,4%, nhưng Funko dự kiến doanh số quý 3 xấp xỉ không đổi và tiếp tục dự báo doanh số cả năm từ không đổi đến tăng 3%.
• Hiệu quả không đồng đều theo danh mục và khu vực: Doanh số Loungefly giảm 1,7%, còn doanh thu quốc tế khác giảm 5,1%. Việc tinh gọn SKU của Loungefly có thể cải thiện hiệu quả kinh tế của danh mục, nhưng cũng thu hẹp độ rộng của các sản phẩm hỗ trợ doanh số.
• Rủi ro từ nợ và hàng tồn kho: Tổng nợ vẫn ở mức 201,1 triệu USD so với 40,7 triệu USD tiền mặt, trong khi hàng tồn kho tăng so với cuối năm. Chi phí lãi vay trong quý cũng tăng lên 5,2 triệu USD từ 4,5 triệu USD dù dư nợ thấp hơn.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính 2026 của Funko cho thấy tiến bộ thực chất trong hoạt động nhờ tăng trưởng Core Collectibles, doanh số mạnh tại châu Âu và chi phí SG&A thấp hơn. Khoản lợi ích liên quan đến thuế quan 25,4 triệu USD đã khuếch đại sự phục hồi biên lợi nhuận và lợi nhuận theo báo cáo, khiến khả năng sinh lời đã chuẩn hóa trở thành vấn đề chính cần theo dõi. Các chỉ dấu tiếp theo là liệu Core Collectibles có thể duy trì tăng trưởng, việc tinh gọn Loungefly có cải thiện lợi nhuận hay không, và Funko có thể đạt các mục tiêu biên lợi nhuận cũng như EBITDA điều chỉnh quý 3 trong khi tiếp tục giảm nợ hay không.